王老吉商标战结束 广药系资产整合效应遇冷眼

　　本报记者 杨卓卿 深圳报道

　　广药集团与鸿道集团(加多宝投资方)耗时颇久，影响巨大的王老吉商标官司终于落幕。

　　5月11日，广州药业(600332.SH)与同属广药集团的上市公司白云山A (000522.SZ)同时公告称，中国国际经济贸易仲裁委员会裁决《“王老吉”商标许可补充协议》和《关于“王老吉”商标使用许可合同的补充协议》无效，加多宝集团停止使用王老吉商标。

　　被誉为“中国商标第一案”，价值1080亿元的王老吉商标最终被广药集团收回。在这场争斗之后，双方还将拼尽气力去抢占市场。不过，尽管在二级市场风风火火，此役大胜的广药集团旗下上市公司却并没有得到多数人士的认可。

　　市场争夺战开始

　　官司结束，市场拼抢却才刚刚开始。

　　“通过裁决，我们已经收回了红色罐装和瓶装的权利，所以我们有权利生产。至于何时生产，以什么方式来生产和投入，还要在方案中来体现。” 广药集团市场策划部部长倪伊东表示，“也有红罐的经销商，现在正在积极地与我们接洽，希望能跟我们深度合作，我们也表示欢迎。”

　　大量的网络人才也是广药集团的策略之一，记者找到广药旗下广州王老吉大健康产业有限公司发出的一则紧急招聘公告，欲特薪招揽快消人才，多达3000人，主要用于王老吉大健康产业公司销售、市场、行政等方面的工作。

　　倪伊东表示，未来的销售规模会在200亿元左右，“它集广药集团非药品、其他类所有产品的一个汇总，包括保健食品、功能食品、化妆品、凉茶，当然了，以凉茶为主。”

　　值得一提的是，此前广药集团在其公布的重组方案中承诺，一旦“王老吉”商标法律纠纷解决，广药集团将在可转让之日起两年内，将“王老吉”系列商标及广药许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他4项商标，依法转让给旗下上市公司，广州药业。

　　当然，加多宝方面对丧失“王老吉”这一品牌也不是没有准备。

　　一位接近加多宝的知情人士向记者表示：“年初开始，加多宝就一直淡化‘王老吉’这一商标，官司打了这么久，也算给被动的加多宝树立一些品牌的时间。”

　　今年3月份，加多宝发表《加多宝出品红罐王老吉凉茶换装声明》称，因市面上出现诸多厂家使用“王老吉”商标生产不同的产品，2011年年底，加多宝出品的红罐王老吉凉茶产品开始启用新设计产品包装，“以使广大消费者正确识别加多宝出品的正宗凉茶，保护正宗凉茶的单一性与纯正性。”

　　对于已收回的天价商标，广药方面还表示，围绕这个品牌，广药将做一些多元化的——当然也有一些精准化的产品的推广、宣传、渗透，并且正在筹建王老吉凉茶博物馆。

　　分析师冷对

　　公开资料显示，作为国内第一凉茶饮料，红罐王老吉在加多宝的运作下，2010年销售额达160亿元，2011年销售收入达到180亿元。而广州药业的2011年年报显示，经营绿装王老吉的王老吉药业报告期内实现营业收入19.3亿元，实现净利润1.42亿元而这个利润还包括王老吉药业旗下的润喉糖、七星茶等产品收入。

　　双方差距如此之大，广药集团旗下两个上市公司受此利好在资本市场走势如同腾云驾雾。

　　公告发布当日，白云山A开盘后一路冲高，10分钟内就已经涨停；广州药业A股临时停牌一小时，复牌后也立即涨停；而H股市场上，广州药业H股盘中上涨近20%，最终涨幅为14.67%。

　　记者统计5月1日—16日广州药业的区间涨幅，发现该股股价上涨8.30元，涨幅则高达63.07%。同期的白云山A也十分强势，不惧大盘震荡，该股上涨幅度为40.90%。

　　不过，王老吉商标案闹得沸沸扬扬、轰轰烈烈之时，与之相关的两家上市公司却鲜有券商分析报告面世。对于广药集团将王老吉抢回对上述两家上市公司有何利好，业内众多分析师也有种不以为然的态度。

　　上海一位分析师告诉记者：“在医药企业中，广州药业公司虽然大，但基本面并不突出。凉茶这方面的业务是属于饮料行业的，不同品牌的口味相差不大，关键看企业的营销推广能力，这点与医药差别很大。而就医药这块而言，广州药业和白云山A的整合效应一般，基本该有的资产都在这两个公司里了。”

　　港股的一位分析师则直白地向记者分析：“这事其实更适合想象，绿装王老吉的销售额还不及红罐王老吉的十分之一，尽管加多宝那边拼命保全市场，广药集团稍作努力利润也是值得期待的。但关键问题在于广州王老吉大健康产业并不是属上市公司全资所有，此前关于重组的表态，广药集团承诺的也只是‘王老吉’系列商标的注入，资产放不放，还是留有余地了。再说，即便这些都装入上市公司也不是免费装入的。”

　　或许正因如此，一些机构也萌生退意。近两日白云山A与广州药业的龙虎榜中，卖出榜中频现机构身影。

　　广东达融投资管理有限公司董事长吴国平认为，上述两只股票短期走势看点不大，中期或许还有机会。“近期广州药业和白云山呈现积极联动上攻剧烈动荡的态势，导火索当然是王老吉商标的归属，归属权已尘埃落定是隶属广药集团。我们从技术上看到，消息确定后的剧烈动荡幅度是较大的，在短期持续大涨后目前形态两者都是属于旗形形态。不过从整体来看，广州药业要比白云山显得更为强势一些，目前处于逼近前期历史高点的波动走势，短期出现一定的动荡是正常的，中期而言，由于近期爆发放量彻底激活股性，未来随着调整的结束，广州药业预计仍会有表现的机会。”

　　新闻背景

　　“王老吉”争端始末

　　1995年，广药集团将红罐王老吉的生产销售权益租给了加多宝。王老吉品牌打响后，广药集团也开始生产绿色利乐包装的王老吉凉茶。

　　1997年，广药集团与加多宝的投资方香港鸿道集团签订了商标许可使用合同。

　　2000年双方第二次签署合同，约定鸿道对“王老吉”商标的租赁期限延长至2010年5月2日。

　　2002至2003年间，鸿道又与广药签署补充协议，将租赁期限延长到2020年。这一阶段是双方矛盾的激化期，广药集团认为，时任广药总经理的李益民是收取了鸿道数百万元的贿赂后，才签署将租赁期限延长到2020年的授权书。李益民东窗事发后，广药集团认为该补充协议无效，商标租赁期限已于2010年5月到期。

　　2008年始，广药集团与鸿道集团交涉，但一直未果；2008年8月，广药向鸿道发出律师函称，李益民签署的两个补充协议无效。

　　2010年11月，广药集团启动王老吉商标评估程序，经北京名牌资产评估有限公司评估，其品牌价值为1080亿元，成为中国目前第一品牌。

　　2011年4月，广药向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁请求；2011年12月29日，此案进入仲裁程序。今年5月9日，中国国际经济贸易仲裁委员会作出的裁决书，要求加多宝集团停止使用“王老吉”商标。

　　(本报记者 杨卓卿)