万达收购全球第二大电影院线 兑现跨国并购承诺

　　总交易额达31亿美元 或率先在国内上市

　　□晨报记者  林劲榆

　　历时近两年的运作，王健林终于实现了他的诺言——“用一桩跨国并购震惊世界”。昨天上午，大连万达集团宣布，其和全球排名第二的美国AMC影院公司终于签署并购协议，收购后者全部股权。至此，万达集团同时拥有全球排名第二的AMC院线和亚洲排名第一的万达院线，已成为全球规模最大的电影院线运营商。

　　31亿买下美国“老二”

　　此次并购总交易金额26亿美元，包括购买公司100%股权和承担债务两部分。同时万达承诺，并购后投入运营资金不超过5亿美元，万达集团总共为此次交易支付31亿美元。万达集团2010年上半年开始与AMC公司股东及管理层洽谈并购事宜，历时近两年。今年3月，该项目信息报告取得国家发展和改革委员会的确认。签约后，万达集团将完成中国政府有关部委相应审批，同时，该交易在取得美国政府相关机构审批后正式交割。

　　从2004年开始，AMC的拥有者一直是一个投资集团，包括Apollo投资基金、摩根大通合伙人、贝恩资本投资者、凯雷和其他人，而在美国，电影院线的生意每况愈下，去年，AMC亏损达到8270万美元。万达集团从2010年就已经开始筹划海外并购，并制定了相应的10年战略规划。4月25日，王健林在清华大学演讲时称，5月万达会有一宗大型的跨国并购，明年一季度还会再有一项，对于这起并购，他宣称：“将会在世界上引起震动”。“并购完成后，万达集团将占有全球行业10%左右的市场份额。”昨天，在新闻发布会上，AMC公司CEOGerryLopez表示，AMC特别在IMAX和3D屏幕数量上具有优势，有利于在市场中占据领先。并购后，万达集团将投入不超过5亿美元作为运营资金。

　　中国电影或借道入美

　　万达大举进入全美院线，其中相当重要的原因之一就是中国电影希望借助这一渠道打开美国市场。对此，万达集团董事长王健林表示，“中国影片一定会走向世界，这是不可逆转的大趋势，进入美国市场是早晚的事，但中国影片很快、大量进入美国市场不现实，需要一个过程。其次，万达集团并购AMC后，进不进中国影片、进什么影片、进多少影片，由AMC管理层根据美国行业规则、市场需求自行决定，万达集团不干涉。”

　　通过此次收购，万达集团将拥有全球428家影院，控制5758块屏幕，从而成为全球最大的电影院运营商，万达的目标还不仅仅止于此。王健林说，今后，万达会根据企业战略和市场机会进一步开展跨国发展。除AMC外，万达还在寻求对欧美等国其它大型院线的并购，万达集团的目标是到2020年，占据全球电影市场约20%的市场份额。

　　万达院线或率先IPO

　　将全球第二大院线纳入囊中，万达的IPO或许水到渠成。证监会网站近期公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表显示，万达集团旗下的万达商业地产公司和万达电影院线均已经向证监会提交上市申请。公告显示，万达商业地产公司的申请仍在接受初审，而万达电影院线正在落实反馈意见中。商业地产公司拟在上交所上市，保荐机构为中国银河证券；万达电影院线拟在深交所上市，保荐机构为中银国际。

　　万达的五大业务板块中，商业地产目前仍然是其第一主业。2011年，万达集团总资产1950亿元，收入1051亿元，其中，万达商业地产公司收入953亿元，占比超过90%。万达商业地产上市的筹备已经多年，证监会虽然于2010年就受理了其上市申请，但在目前房地产宏观调控政策紧缩的情况下，地产板块上市的前景并不明朗。有关分析人士指出，万达院线很有可能先于地产业务上市。

　　从目前数据来看，AMC一年的现金流量为1.81亿美元，而15亿美元的整体收购价格就意味着约8倍多一点的市盈率，如果万达院线最终在国内IPO，必然会获得更高的股票定价。另外，还有一个信息值得关注，AMC在美国拥有的不仅仅是院线，它还拥有与电影院相关的地产业，在这一点上，收购双方有了更多的共同语言。