张克强盐湖案三度开庭 四路资本仍握18亿净利

　　新快报特派记者 陈永洲 　1月4日，昆明开始下雨降温。这天，张克强等8人涉嫌诈骗国有资产案迎来第三轮庭审。已在云南省看守所度过348天的张克强在出庭时并未表现出疲态，坐上被告席前，他还微笑地向旁听的家属点头致意。这名以教育起家，曾为全国人大代表、福布斯中国富豪榜的人物，此时穿着一件印有“省看守所 055”字样的黄色背心。而在他身后，其妻穿着一件抢眼的红色风衣；在他右边，则是以全国律师协会副会长朱征夫等为首的14名律师组成的“豪华辩护团”。

　　根据昆明市检察院指控，广东华美国际投资集团有限公司(下称“华美集团”)的董事长张克强等人从2001年起就精心设局，并在2006年至2008年期间，利用云南烟草兴云投资有限公司(下称“兴云投资”)全资子公司深圳兴云信投资发展有限公司(下称“兴云信”)的国有企业身份，收购盐湖集团的股份，收购成功后由张克强等人所有的华美集团和华美丰收将兴云信全部收购，从而占有盐湖钾肥股份(笔者注：起诉书为“盐湖钾肥股份”，实际应为“盐湖集团股份”)。

　　两度出手 兴云信入股盐湖集团

　　先追溯到5年前的盐湖集团增资扩股。

　　2006年，盐湖集团正在建设察尔汗盐湖综合利用二期项目，总投资约44亿元。彼时盐湖集团“资金短缺严重”(公函原文)，选择了增资扩股。

　　是年6月27日，盐湖集团向青海省国资委上报了增资扩股的相关请示。6月30日，青海省国资委作出批复，同意以盐湖集团2005年末的净资产每股1.52元的价格增资扩股，拟募资10亿元。其中中化集团投资8亿元，另2亿元作为战略投资者待定。

　　根据上市公司公告，7月8日，兴云信与盐湖集团签订增资扩股的框架协议。9月18日，两者签订了《增资扩股协议》，兴云信以2亿元认购1.316亿股股权，占盐湖集团总股本的5.86%。

　　12月18日，青海国投与兴云信签订了《股权转让协议》，后者以6301万元受让盐湖集团3818.78万股，对应每股转让价格为1.65元，高于增资扩股价格的8.55%。

　　由于2006年度盐湖集团实现盈利(该年末每股净资产为1.89元)，公司决定提高对中化集团、兴云信的增资扩股价格至2.14元(12月28日盐湖集团2006年第二次临时股东大会审议通过)，其中兴云信所认购部分总价提升至2.816亿元。

　　与此相应，兴云信从青海国投受让的股份也增加了2368万元至8669万元(2007年7月10日签订《补充协议》)，对应每股转让价格为2.27元，高于增资扩股价的6.07%。

　　两笔交易完成后，兴云信持有盐湖集团1.698亿股，占总股本的7.56%，总投资额为3.683亿元。(2008年3月盐湖集团重组ST盐湖实施后，该部分股权折股为2.25亿股，占ST盐湖总股本的7.34%。)

　　一份信托 四路资金的“神圣同盟”

　　原本看似清晰的股权交易，在实际资金的交付却是由四路资金来分担。

　　一开始，兴云信上级单位便因烟草行业的“瘦身政策”及对盐湖的增资扩股并不非常看好明确表以不投资。在此之下，兴云信仍决定投资入股。但逾3亿元的收购款对注册资本不过6860万元的兴云信而言，无疑是天文数字。

　　在庞大的资金缺口下，兴云信等一方面与盐湖集团签订《增资扩股协议》，另一方面则着手筹资，当中运作的主角，则是广州市华美丰收资产管理有限公司(下称“华美丰收”)法定代表人宋世新。

　　据知情人士向新快报记者透露，复旦大学数学系、中欧MBA毕业的宋世新出身于期货市场，其人对资本市场“嗅觉敏锐，是个投资高手”。在进入华美丰收后，宋世新曾为兴云投资进行委托理财并令后者的投资收益由亏损逾3000万元转为赚近1亿元，于是双方建立了信任关系。该知情人士称，在1999年时宋世新已格外看好尚不景气的钾肥市场，实际上此后兴云信参与盐湖集团增资扩股的机会是由其发现并从中穿针引线。

　　2006年8月初，兴云信与宋世新达成3点共识，包括由宋世新承担主要资金组织任务、兴云信在权力范围内能投多少算多少、以兴云信的名义来做此项目等。在盐湖集团催要首期款项下，兴云投资向兴云信划拨了6000万元(此后因冲抵定金实际出资4000万元)，加上宋世新通过其妻王一虹以广州振元名义支付的2000万元，合计8000万元的首期款支付给了盐湖集团。

　　随后，宋世新游说华美集团方面的张克强、罗峰和深圳禾之禾环境发展有限公司 (下称“禾之禾”)方面的彭胜文、唐冬元等人，商量合作。

　　根据公诉机关提供的文件显示，2006年11月至2007年7月间，华美丰收、王一虹和禾之禾合计向兴云信支付3.288亿元，兴云信出资4000万元，由兴云信将合计3.688亿元(与ST盐湖公告有出入)资金陆续支付给至青海国资委和盐湖集团。其中，2007年2月、3月四路资金先后签订《协议书》、《补充协议》，设立信托关系，将华美丰收、王一虹及禾之禾实际投资形成的对盐湖集团股权权益委托兴云信持有和管理。至此，四路资金投资盐湖集团的“神圣同盟”便建立于一份信托上。随着ST盐湖完成重组分配，彼时该部分股份的市值一度达到70亿元左右。

　　四路资金 现账面收益逾18亿元

　　在设立信托、完成对盐湖集团项目的投资后，华美系进一步收购兴云信。

　　据华美系与兴云系于2006年11月签订的《股权转让协议书》显示，华美丰收、禾之禾和王一虹约定收购兴云信100%的股权，并约定如果收购不成功，由华美丰收、王一虹、禾之禾公司按照实际出资额享有对盐湖集团投资形成的股权份额及其收益。

　　2007年12月12日，华美集团、华美丰收和兴云信的股东兴云投资、云烟展销部签订协议，约定根据兴云信自有资产(剔除信托财产)的评估价值确定股权转让价格8050万元，将兴云信的100%股权转让给华美集团(30%)和华美丰收公司(70%)，华美丰收和华美集团在签约前已经支付了8050万元。

　　随后，各方于2008年2月29日签订了《股权转让协议书》，完成工商过户手续。(该股权转让的变更登记过程中，因兴云信伪造相关文件等问题，于2011年5月被深圳市工商局予以撤销。)

　　2008年4月16日，已是华美旗下全资子公司的兴云信与兴云投资签订《协议书》及《股票单价确认协议》，设立信托关系，将兴云信原投资的4000万元归属为兴云投资委托兴云信投资的信托财产。

　　2008年11月17日，禾之禾向深圳市中院提起确权诉讼。次年1月4日，深圳市中院作出生效《民事调解书》，确定各方对ST盐湖的股权分割，其中，华美丰收为8922.04万股，王一虹为8525.92万股，禾之禾为2614.29万股，而兴云投资委托于兴云信部分为2441.02万股(该调解书因本案于2011年6月23日中止执行)。

　　去年3月，盐湖集团与盐湖钾肥吸收合并为盐湖股份，该股自去年下半年来一路下泄，股价惨遭“腰斩”。昨日该股跌2.1%，报收于31.3元。根据上市公司的去年中报，华美丰收仍持盐湖股份2968万股，对应昨日收盘价计的市值为9.29亿元；王一虹持2893万股，对应市值为9.06亿元；禾之禾则持614万股流通股，对应市值为1.92亿元；兴云投资持573万股流通股，对应市值为1.79亿元。四路资金的合计持股市值为22.06亿元，相对彼时入股总成本则仍实现了18.38亿元的账面收益。