每经记者 胡健 发自北京

　　5月11日，伦锌收于2142美元/吨，较前交易日下跌33.75美元。昨日沪锌主力1107合约大幅下跌550元或3.27%至16270元/吨，沪铅主力1109合约报收于16220元/吨，下跌530元/吨。

　　 从库存来看，LME锌库存持续创历史新高，目前已经大增到了82万吨之上；上海期货交易所锌库存继续保持增加态势，目前也已经基本达到40万吨的历史高位，交易所库容呈现饱和状态。

　　 有机构分析称，从整体社会库存来看，加上一定社会隐性库存，保守估计当前锌市场的整体库存已经超过了110万吨左右。全球锌库存屡创历史高位及锌产量猛增对锌价形成了相当大压制。

　　 在伦锌的库存分布中，有48万吨的库存在新奥尔良的仓库，这说明北美的消费比市场年初预期的要弱。北美的汽车、房地产业等主要用锌行业并没出现显著回升的迹象，而且传统的消费旺季对于锌消费的拉动也不如预期。

　　 一位业内分析师悲观地判断，估计当前全球锌市显性库存和隐性库存总量在162万吨左右，占去年全年产量的12.7%。如此高的库存，使得市场对于未来需求的前景忧虑重重。

　　 华安期货分析师黄尚海告诉《每日经济新闻》记者，如果用2010年的全球消费量计算今年的库存消费比，则当前锌库存消费比为11.11%，2005年初曾经到过6.15%，在2007年锌价最高时为0.77%；铅库存消费比为3.81%，而前期高点处于2008年金融危机时的1.22%。

　　 多数机构都认为，中国不断收紧的货币政策或已造成经济放缓的苗头出现。总体来看，高库存以及下游消费不旺仍是制约铅锌价格上涨的主要因素。

　　 金瑞期货分析师柴静告诉 《每日经济新闻》记者，最值得关注的是，未来汽车行业增长出现滑坡将直接影响下游铅锌消费，不利于国内过剩局面的改善。

　　 据CRU预计，中国1～3月的镀锌板产量同比增长仅达12%，与去年同期增加的40%相比，增速大幅下滑。中国汽车产量增速也出现了类似的下滑，由于三大优惠政策的退出以及北京出台严厉治堵措施等原因，汽车的产量增速出现下滑。

　　 同时，日本地震也是原因之一。日本的汽车零配件生产在全球市场中占比12.6%。这些汽车配件的库存一般在6～8周，日本汽配的减产对全球汽车市场的影响也将逐步显现。