高负债压迫房企 加速推盘仍需观察

　　本报记者 贺立峰报道

　　“巧妇难为无米之炊”，近日，开发商手中的资金就像巧妇手中的“米”一样受到房企的格外关注，虽然各房企还没有到“无米巧妇”的地步，但资金链隐忧逐渐浓厚。

　　5月开始，各上市房企纷纷公布一季度报。数据显示，113家房企的总负债突破万亿元大关，上升到10458亿元，较去年同期的7403亿元增长41.27%，达到近两年的高点。

　　负债率的节节高升并不是房企唯一的头疼之处，营业总收入的下降似乎让这份一季度报雪上加霜。据统计，113家房企2011年一季度共实现营业总收入546.46亿元，较去年同期的574.39亿元下滑4.86%。

　　然而，在以“新国八条”为首的一系列调控政策控制下，市场成交量迅速萎缩。一面是限购下购房者的持币待望，一方面是开发商的抗价捂盘惜售，双方的僵持对阵也迫使房地产公司的存货量高企。根据Wind资讯数据统计，截至2011年一季度，两市136家房地产上市公司的存货金额高达9865.14亿元，相比2010年同期增长幅度超过了40%。

　　不过，中投顾问房地产行业研究员韩长吉却对《中国产经新闻》记者指出，市场上并未出现降价促销的原因在于房企获取资金总量并没有减少，今年一季度房地产开发企业资金为9268亿元，同比增长18.6%。其中，利用外资144亿元，增长45.2%；自筹资金7126亿元，增长27.2%；其他资金8161亿元，增长18.7%。

　　“当前，各上市房企并没有受到资金链断裂的威胁，从流动比率与速动比率两个数据连看，只能说各上市房企资金情况越发趋紧，流动比率为2.08，速动比率为0.67仍处于正常区间范围，并没有出现完全恶化的态势。”中国指数研究院分析师白彦军告诉《中国产经新闻》记者。

　　值得注意的是，逐渐紧缩的货币政策，已让开发商很难再像从前一样获得充足的资金支持。5月4日，中信银行相关负责人对媒体表示，目前国内房地产市场风险积聚，因此中信银行将对房地产采取更加审慎的态度。中信银行的表态，也说明了银行系统将提高房地产贷款门槛的态度。

　　此外，市场在今年将会迎来第四轮调控的声音不绝于耳。“五一”期间，部分地区房地产市场的回暖现象同样受到各方的高度关注，空前严厉的调控背景下仍会出现这样的市场反应，挑动的是政府对于楼市调控的紧张神经，也说明了市场对于房价下行的预期开始动摇。

　　对此，白彦军指出，为了巩固楼市调控政策，防止楼市出现报复性反弹，新一轮的调控很可能被迫推出。如果，新的调控政策再次进入市场，将会加大购房者持币观望的气氛，而且之前的调控政策很可能会与新一轮调控政策共同发力，到时，各房企的资金情况将变得更加严峻。

　　从各项统计数据与市场环境分析，房企的资金情况走势不容乐观是不争的事实。不少业内人士指出，为了冲刺二季度报，5-6月份房企将会加大推盘促销力度。

　　“是否会在5-6月份出现推盘促销的风潮还不能确定。”白彦军认为，推盘的时间点并不容易确定，而且当前一些大型房企的市场布局相对合理，抗风险性较强，并不容易出现大范围的推盘促销行为。市场出现降价促销的情况应该首先集中在中小开发商身上，而且这是一个逐步的过程，也不可能出现所有房企集体跳水的情况。