上交所总经理张育军称，中国债市分割仍较明显，希望所有上市银行今年能进入交易所债市

　　【财新网】（记者 符燕艳）针对中国债券市场的分割格局，上海证券交易所总经理张育军表示，今年上交所最重要的工作之一就是初步实现债市互联互通，争取促进更多商业银行进入交易所的债券市场。

　　5月21日陆家嘴论坛上，张育军称，“债券市场的分割非常明显。”就监管层面而言，债券发行的审批机构分别有发改委和证监会，甚至也有地方政府。而交易市场同样存在银行间市场和交易所市场两个市场。即使交易所市场，也还存在上海、深圳这样的分割，还有其他一些柜台市场的分割等等。

　　张育军指出，过去银行间市场和交易所市场是分开的，现在开始走通路，但总体来说通畅程度还不够，分割还是比较明显的。“现在有些产品是在双向挂牌，但是真正互联互通还没有做到。”

　　为实现互联互通，上交所希望首先是打通投资人，第一要做的就是打通投资人之间的相互沟通。目前中国债市最大的投资人是商业银行，去年12月第一家商业银行即交通银行正式进入交易所债券市场开始交易。“到今年上半年，预计大概有一半的上市银行能够进入交易所市场，争取全年16家上市的商业银行都能进入。在互联互通问题上，今年希望能够有一个实质性的进展。”张育军说。

　　而银行间债券市场具有不同的优势和特点，目前其70%的债券是银行持有，因此债券风险分担到社会投资人还有一段距离。而交易所市场以个人投资人为基础，有一个最终的社会投资人。张育军认为，打通两个市场“有助形成真正的价格曲线、收益率曲线”，这是意义所在。 他认为，债券市场的发展真正潜力在于以社会信用为基础。

　　此外，张育军认为，债市互联互通还需进一步推动运作机制上的互通。比如交易、结算、托管体系。“这一块在转托管环节有了部分突破，但总体突破还不是特别明显。”■