信息早报 牛 静 2011-5-25

　　 尽管近期上市的网秦、人人网、世纪佳缘等纷纷跌破了发行价，但是，世纪佳缘却显示出其被“错杀”。在短暂跌破发行价之后，从5月19日起，世纪佳缘已经稳稳站在了发行价之上，从5月20日开始，股价更是发力狂飙，截止发稿时至，最高冲至15.49美元，较11美元发行价超出41%，较上市后最低价9.76美元，上涨了58%。

　　 此前，世纪佳缘CEO龚海燕接受媒体连线采访时表示，股价波动属正常范畴，与当前市场暗淡的大形势有关。“这是我们迈出的一个里程碑。我们作为一家崭新的公司，需要时间向市场和美国投资者证明我们的价值。”

　　 相对于开市小插曲，投资者对世纪佳缘的商业模式、后续策略更表现出极大关注，“中国婚恋第一股”能否后劲十足，成为近期资本市场的热门话题。

　　市场规模与增长能力备受关注

　　 分析人士认为，市场规模和增长能力，是世纪佳缘最终成就“华尔街之旅”的关键所在。

　　 根据市场研究公司iResearch的数据，世纪佳缘在婚恋交友市场中的份额为43.7%，位居同行业第一；在独立访问用户量、用户平均浏览时长和平均页面浏览量上，均名列中国在线约会网站之首。2010年，用户平均每天花费11分钟，浏览22个世纪佳缘网页。

　　 从财务数据来看，世纪佳缘净营收增长迅猛，2010年营收达到1.676亿人民币，三年间净营收年复合增长率达到146.3%。其中2009年扭亏为盈，之后营收快速增长，去年全年毛利率高达63%。

　　 至于上市后的策略，龚海燕也给出解答：上市后将在移动平台上开展业务，加速向下游喜喜鹊网延伸婚恋产业链。对于外界普遍聚焦微博(http://weibo.com)、SNS等新产品将与世纪佳缘构成激烈竞争局面，世纪佳缘本身却将关系定位为“合作”，而非竞争。

　　商业模式独具参考价值

　　 此外，世纪佳缘的商业模式也备受关注。与西方的婚恋网站每月收取会员费不同，世纪佳缘采取看信付费方式，让海外投资者感到很新奇。

　　 “美国婚恋网站的模式是收取会员费，如果你不交，基本什么服务也用不了，你只好离开。如果有100个用户，只有10人付了钱，其他90人都离开了，对网站效果会有很大影响。我希望设计一个模式，可以让所有人都留下来。”龚海燕如是解读。

　　 招股说明书显示，世纪佳缘目前的收入来自几大方面：会员付费在线服务、线下相亲活动及VIP猎婚服务、其他服务如网络广告。其中，会员付费收入占营收绝大部分。2011年1季度，世纪佳缘平均每月付费账户为88.2万，同比增长188.2%。分析师认为，会员微支付的商业模式，加上垂直产业链完善，将为国内外婚恋市场带来极大的参考价值。

　　资本之路越远 用户贴合度越紧密

　　 踏进资本市场，成功上市交易，对于用户来讲最大的价值体现在哪里？

　　 业内人士认为，资本市场的成功运作，能够规范企业构架，为用户带来更加完善的服务。换句话说，世纪佳缘在资本市场上走的越远，与用户需求的实际贴合度将越发紧密。

　　 事实上，成立七年来，客户体验、服务品质一直是世纪佳缘的重中之重，特别是对于用户普遍关注的网络征友安全问题，世纪佳缘做了许多努力去维护严肃、纯净的婚恋交友环境。

　　 “我们有客服审核会员注册资料、处理客户投诉，有一套技术手段屏蔽不良会员防止他们再次注册，还有技术系统把涉黄关键词信件进行过滤、人工审核。同时，我们也经常发一些提醒邮件，告诉会员目前社会上存在的各种各样的骗局，帮助他们提升自我保护意识。”龚海燕表示。她对婚恋网站的性质打了个比方，就好比打开一扇窗，会有新鲜的阳光和空气，但同时也会飞进一两只苍蝇蚊子，关键要利用好互联网这个平台，提高自身甄别能力。

　　 近年来，中国在线约会市场规模呈快速发展态势。iResearch预计，将从2010年的4.87亿元增长至2015年的19亿元，年复合增长率高达31.3%，远超同期美国市场的3.4%。数据显示，截止2011年3月31日，世纪佳缘已拥有4020万注册用户，2011年第一季度的平均活跃用户账户为474万。

　　 试想当电脑前长大的90后一代进入婚龄时，中国在线约会市场未来会有多大的提升空间？