2011年05月30日 05:36 来源:三秦都市报
随着国际板推出渐行渐近,投资者对于国际板可能给A股市场带来的影响普遍持谨慎态度。从反对国际板的声音来看,其最大的担忧就来自于国际板将从本来流动性已经不太充裕的A股池子中再分出一道渠。僧多粥少,A股的暴跌也在意料之中。
结合境外的历史经验可以看出,国际板推出之后,该国证券市场原有市场的估值与国际板估值差距会逐渐缩小。短期来看,国际板推出对A股市场中的估值过高品种影响较大,但对具有稳定成长性的低估值蓝筹股不会产生负面影响。具体来看,目前国内银行的估值较低,A股市场银行股平均市盈率为9.34倍,而汇丰银行、东亚银行、渣打银行、恒生银行的市盈率均高于A股银行股平均值;A股市场银行股平均市净率为1.68倍,仅低于恒生银行,说明我国银行的市净率相对较低。银行股早已出现了AH股股价倒挂现象,如果以更加成熟的港股估值水平作为参照,A股中的银行股在近期风险得到充分释放后,反而具有估值上升的空间。而国际板行将推出,或许也为A股某些品种带来了结构性机会。目前国内创业板个股动辄四五十倍的动态市盈率确实有高估之嫌,因此,其受国际板推出的冲击也最大。
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