2011年05月31日 08:55 来源：上海商报
居民电价不上调对ＣＰＩ影响有限
商报记者 曹芬
昨日发改委通知要求，6月1日起全国15个省市上网电价平均上调2分左右，上调涉及工业、商业和农业用户，居民电价不上调。业内人士表示，此次上调或在短期内能缓解电荒，但由于未涉及居民电价，因此对ＣＰＩ影响有限。
现况 今年电荒还没有“探底”
此次调整电价的15个重灾省市包括山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、河北、湖北、四川、贵州。其中，湖南、江西、安徽三省上网电价和销售电价6月1日同步调整，其他12个省市因4月10日已上调上网电价，故从6月1日开始上调销售电价。
根据上调标准，上网电价平均上调2分钱，上调幅度最高的山西此次上调3．09分，最低的贵州则上调1．24分。15省市销售电价平均每度电上调1．67分，其中最高的仍为山西，销售电价每度电上升2．4分，最低的四川上调0．4分。
据媒体报道，湖南、江西火电上网电价在中部地区相对较高，所以在4月的那轮调价中，地方政府不同意上调。不过，由于近期湖南、江西的电荒愈演愈烈，火电厂大量缺煤停机，严重影响地方的生产生活，因此上述省份上网电价补充上调方案被紧急提出。
中国电力企业联合会统计部主任薛静此前表示，今年将是2004年以来缺电最严重的一年，而且电荒还没有“探底”。保守估计全国供电缺口在3000万千瓦左右，相当于两个安徽或三个重庆的发电装机容量。国家电网公司营销部主任苏胜新也预测，如果电煤供需矛盾进一步加剧，旱情继续影响水力发电，并且出现持续异常高温天气，电力缺口将扩大到4000万千瓦左右。未来两年电力供需紧张形势还将加剧。
分析 涨价是否会影响ＣＰＩ
对于此次电价的上调，有观点认为，由于未上调居民用电价格，故不会对ＣＰＩ有太大影响。但也有观点认为，鉴于价格的传导作用，原本已经高企的ＣＰＩ或将无法承受，5、6月份或将继续创新高。
“此次上调上网电价和工商业电价是继4月10日上调后的联动做法，短期内能缓解电荒。”厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示，由于不上调居民用电电价，对通货膨胀的间接影响仅为0．05％，影响很小。他认为，因为目前部分电厂出现资金链紧张，连煤也买不起，电价的上涨对厂家来说能解燃眉之急，缓解电荒的同时让电厂渡过难关。林伯强还强调，上调电价后对ＣＰＩ的影响并不会立竿见影，从厂家反映到消费者身上会出现3－6个月的滞后。
“中国电价已经不便宜，涨价空间不多，涨价对缓解电力企业亏损是杯水车薪。”中国能源网首席信息官韩晓平指出，目前国内工业用电并不便宜，平均成本在1元钱左右，相当于15美分，而美国工业用电仅为9美分，由此类比电价上涨空间不多。他还说，电价每上涨1分钱，仅相当于煤炭成本每吨抵消28元钱，而煤炭价格涨幅远远超于此，尤其是电价上调之后，煤炭也会随之涨价，因此涨价对缓解电力企业亏损是杯水车薪。“之所以年年上调电价，电荒和电力企业亏损问题却得不到解决，关键是供需失调的问题难以解决。”
国泰君安在报告中指出，虽然电价对物价的拉动并不大，但会提升企业成本，从而对其生产带来压力，故电价上调对短期通胀的影响有限，但会拖累各行业的利润。
股市 煤炭板块或直接受益
最新一期的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海动力煤平均价格较上期上涨5元／吨，涨幅0．60％，这也是该指数连续十周出现上涨，但涨幅有所减缓。而有中国煤炭市场晴雨表之称的秦皇岛港各煤种价格均上涨5元／吨。
“此次上调电价意味着打开动力煤的上涨空间。”国泰君安报告认为，在目前的供需格局下，电价上调的空间就是煤价的上涨空间，这或将为动力煤市场注入一剂强心针。
从资本市场来看，约占煤炭下游需求70％的电力行业的复苏，对于煤炭板块有着无可置疑的推动作用。粗略计算，上网电价每度上调2分可缓解到厂煤价约60元／吨的成本压力，增强火电厂盈利能力。分析人士认为，火电厂有望积极购煤发电，促进煤炭需求，这将对动力煤企业带来正面影响，尤其西部动力煤龙头，如中国神华（601088）、西山煤电（000983）等。
国泰君安认为，中国神华是上调电价的直接受益者。受益来自两方面，一是电价的上调带来直接的盈利提升；一是通过自有铁路获取煤炭贸易价差。不过，国泰君安也指出，在经济回落的预期下，价格上涨持续性不足，目前并不能改变对行业景气下滑的担忧。除此之外，这次上调还有望改善以五大集团为首的火电厂的运营情况，对于即将到来的7－9月份夏季用电高峰，有望缓解电荒。分析人士建议关注大唐发电（601991）、漳泽电力（000767）等电力股。
此次调整最不利的或许是有色金属板块，尤其是对于电力最为敏感的电解铝行业。目前，除了南山铝业（600219），云铝股份（000807）等拥有自主发电能力的企业外，其他企业不可避免地将提升自身的成本。此外，还有钢铁、建材、石油石化等板块也将遭受成本提升的问题。
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