记者 陶冶

　　继第一季度交出1.8%的悲观增长答卷之后，进入第二季度的美国经济仍然没有一副“好脸色”。本周出炉的一系列5月份关键数据显示美国经济已疲态尽露，投资者信心亦因此遭遇严重打压。面对反映美国经济活动、劳动力市场、房地产市场以及消费者信心等一系列标志性数据的全线“败退”，加之欧洲方面又传来穆迪下调希腊主权信用评级的坏消息，本月1日美国三大股指全线暴跌，跌幅均在2%以上。当日欧洲及隔日亚太主要市场亦未能幸免。

　　中国现代国际关系研究院美国所副研究员钱立伟2日在接受本报记者采访时表示，最新数据让人们看到美国经济正在延续第一季度的颓败走势，配合目前政策面的收紧及收紧预期加以分析，可以看出危机后的美国经济仍然存在高度政策依赖性，尚未表现出持续的自身恢复能力。在后续刺激政策空间越来越窄的情况下，上述信号令美国经济前景相当黯淡。“美联储已经在4月份将美国经济的全年增长预期从1月份预期的3.3%~3.9%下调到3.1%~3.3%。”钱立伟说。“我担心未来人们还会看到进一步的下调。”

　　引发市场大幅跳水的四大悲观数据分别是制造业采购经理人指数（PMI）、非农部门新增就业数据、房价数据和消费者信心指数。美国行业研究机构供应管理协会（ISM）6月1日公布的数据显示，美国5月份PMI由4月份的60.4下降至53.5，表明制造业活动有所放缓。国际研究机构SMRA公司在2日发给本报记者的电子邮件中表示，该公司对化工品、电气设备、机械等行业的调研显示，成本压力是制造商收缩战线的主要原因，预期美国第二季度的实际GDP增速预期受此影响将继续下修。值得注意的是，ISM的报告中没有提及日本地震和海啸可能导致的制造业活动的大幅放缓，相反强调“不可饶恕的”燃料和商品价格上涨是制造业活动大幅回落的主要原因。“这表明经济放缓背后的基本面因素多过短期因素，暗示制造业活动彻底复苏之前的调整和测试时间更长。”SMRA认为。

　　同日，美国就业服务机构ADP发布报告显示，5月份美国非农私营部门新增就业岗位仅3.8万个，增幅远低于此前经济学家预计的17.5万个。同时当月就业人数也创下2010年9月以来的最低水平，显示美国就业状况仍很不理想。这令人们对于计划于美国时间周五发布的首次申请失业救济人数有了更加悲观的预期，而事实上美国失业率也已经从8.8%回升至9%左右。钱立伟告诉记者，考虑到美国劳动力市场的基数，要想把美国政府的头号“眼中钉”——失业率降下来，其每月新增就业岗位需要达到28万到30万个。显然，ADP的最新数据正让美国人距离这一梦想越来越远。

　　此前一天发布的美国房价数据更是让人触目惊心，也提醒人们曾陷美国经济于崩溃边缘的房市噩梦远未终结。标准普尔公司5月31日公布的数据显示，美国房价今年第一季度再次跌至金融危机以来的最低水平。美国全国房价指数继去年第四季度下跌3.6%后，今年第一季度再度环比下滑4.2%，创下金融危机以来最低水平。从全国范围看，美国房屋价格已回到2002年中水平。有关房市低迷带来的上下游产业衰落以及信贷恶性循环，人们已经耳熟能详。而更加让人担心的是一个新问题，就是房价下跌使购房者数量减少，而这正在推动租金上涨步伐加快。数据显示，美国公寓租金在过去一年时间里上涨5%。毋庸置疑，租金上涨对核心通胀来说是不可忽视的风险，而这个风险是目前经济疲弱的美国所无力面对的。

　　占据美国经济半壁江山的消费者开支也面临巨大挑战。美国世界大型企业联合会5月31日发布的报告显示，5月份美国消费者信心指数由前一个月的66下跌至60.8，为6个月来新低。没有工作或者看不到工资上涨希望，房贷压力持续上扬，油价粮价双双高企……美国消费者有太多的理由捂紧钱袋，而这反过来又是对以内需为主要增长动力的美国经济最大的打击。

　　看不到任何亮点的美国经济究竟怎么了？钱立伟认为，观察危机后美国经济的起落，首现绿芽是在2009年，也就是美联储QE1和财政部经济刺激计划推出之后。去年下半年，既有政策养分已不足以支持绿芽长成绿叶，美国经济再度转势向下，由此催生美联储QE2以及政府主导的一系列减税计划。此后，美国经济如同注入强心剂，形势一片大好，但是今年一季度的开门绿标志着QE2的行将结束成为美国经济面临的第三道槛。能否迈过这道槛，关键还是要看政策面。然而棘手的是，这一次美国当局的政策空间已经相当吃紧。

　　货币政策方面，QE3将是一个非常冒险的选项，无论从其实施风险还是政治阻力角度考虑，预计美联储在看到更多经济数据以前（至少在看到GDP增速低于2.5%以前），可能都不会轻举妄动。而财政政策方面，民主党和共和党在财政赤字和调整债务上限问题上正打得不可开交。在财政刺激方面，现在的问题已经不是是否收紧，而是收紧多少的问题。失去了货币政策和财政政策的支持，要下好美国经济这盘棋不能不说是一个巨大的挑战。