□晚报见习记者 沈梦捷 制图 刘京

　　上周沪指虽收出四阳一阴，但大盘重心却节节下挫。周五盘中一度创出2672点的调整新低，正好处在去年国庆留下的2655点-2677点的缺口之间，且本周末加息并未如期而至，利空出尽预期落空。市场会否再度下挫回补缺口成为决定后市格局的关键。

　　缺口引力不可忽视

　　由于周末加息预期落空，不少分析师对后世的观点又发生了改变，调整继续似乎成为市场上比较一致的论调。分析师普遍认为，目前大盘处于上有压力下有缺口吸引，货币环境仍然趋紧，市场底部形成的条件还不够成熟。

　　“目前股指再次来到2700点关口，投资者可重点关注股指在前期2676点附近的支撑，此位置是前期重要低点1664点和2319点连线形成的长期上升趋势线的位置，预计将有比较强的支撑。若2676点支撑不住，将再次考验去年10月跳空缺口2655点附近的支撑。”本周二即将公布宏观经济数据，因此指数运行或将迎来变盘的关键时点。

　　申银万国认为，考虑到目前市场基数与前一个平台低了百余点，尽管股指再创新低，但其杀伤力却有所降低。本周如果补缺口，可能有反弹的机会。

　　“2656点是缺口的下沿线， 2784点是年线，短期很可能在2700点上下数十点的空间内震荡拉锯。”不过反弹行情一般以短期波段为主，期望值不宜过高。

　　补缺有助后市反弹

　　当然，也有分析师认为缺口近期不一定会回补。从大盘的走势上看，上证指数此前多次运行至缺口区域。如今年6月2日下探至2676点，掀起小反弹， 6月10日下跌至2672点尾市也掀起反弹。可以看出，缺口每补一些，都遇到多方弱势反弹，说明市场在这一点位仍有支撑。而回顾周五走势，沪指尾盘在银行、地产等权重股的拉升下翻红，也显示了短线资金较为坚决的做多信心。

　　不过，当前来看2656点的引力困扰着市场，可以说在没有补缺口之前，没有政策面支持前，大盘很难有大的作为。

　　国开证券邢振宁指出，市场底部的真正形成需要达成 “技术底”与“政策底”两大方面的共识。从技术底来说，沪综指、深成指、沪深300指数目前尚未对缺口完成技术性回补， “技术底”的形成还欠火候。另外，市场 “政策底”需要进一步明朗。

　　第一， 5月CPI仍有可能维持高位，紧缩政策未见终结信号。第二，股市政策距离 “底部”还有一定的时间距离。在新股发行制度改革方面，目前尚未有新的措施出台；而在国际板制度以及推出时间上也尚未得到明确。第三，从流动性的角度看，在持续紧缩的货币政策下，M1增速以及M1与M2增速差持续下滑， A股市场是很难出现趋势性拐点的。

　　财通证券分析师陈健认为本周沪指运行区间将在 2580-2730点之间。他认为，中报前后大面积下调盈利预测的可能性使得 “估值底”还有待验证，而 “政策底”到目前为止仍未真正出现，因此，市场底还有待进一步观察。六月上旬是加息和调准的重要时间窗口，预计政策偏紧态势将维持到三季度。