兵装集团拟以中原特钢为基础投资40亿元在河南发展装备制造业，此举迅速引发了同样具有央企背景的天方药业、平高电气、利达光电等河南上市公司关于大股东对其资产整合的猜想。

　　□经济视点报首席记者 任立斌

　　背靠大树真的好乘凉。

　　曾被认为是“特钢行业绩差公司”的中原特钢股份有限公司（以下简称中原特钢）日前喜获其控股股东中国兵器装备集团公司（以下简称兵装集团）拟在其基础上投资40亿元，在河南大力发展装备制造业的利好消息。

　　有分析认为，依托央企作为大股东背景的中原特钢，由此将加快企业自身的产业整合和升级步伐，而在河南同样拥有央企背景的天方药业、平高电气、利达光电等企业其潜在的大股东整合猜想也被寄予厚望。

　　40亿元再造一个“特钢”

　　中原特钢自2010年6月在深圳中小企业板上市以来，公司整体表现相对平淡，外界对其的关注也多因为来自特钢行业。由于净利润增长率在去年至今出现大幅度下滑，中原特钢也一度被认为是“好行业中的差公司”。

　　行业景气，而公司发展欠佳，这就是企业自身的问题。好在中原特钢有兵装集团这个大央企作为控股股东，而大股东兵装集团自然不会任中原特钢继续这样绩差下去。

　　6月9日，中原特钢发布公告称，兵装集团与河南省人民政府签署战略合作协议，拟在“十二五”期间以中原特钢为基础，在河南省济源市及其他省辖市投资总额40亿元左右，用于发展装备制造产业。主要投资发展方向为能源机械、冶金成套装备、特种钢大型关键部件、汽车零部件等先进制造业。

　　河南省政府则表示，支持此次兵装集团对中原特钢的机构调整、发展装备制造业，并同意在相关政策方面提供支持和保障。

　　公告一经披露，中原特钢股票6月10日开盘“一”字涨停，二级市场对其后市看好可见一斑。

　　“按照当日涨停价9.30元计算，中原特钢市值为43.3亿元，而控股股东投资40亿元等于再建一个中原特钢。”河南中财创业投资管理有限公司（以下简称中财创投）投资银行部总经理马荥中认为，兵装集团此举对中原特钢具有非常积极的意义。

　　据了解，兵装集团拥有特种产品、车辆、新能源、装备制造四大产业板块，含50多家企业和研发机构。此前，兵装集团打出一套资产整合“组合拳”，加快了在军工资产整合大戏中的步伐。兵装集团旗下中国嘉陵、长安汽车、*ST轻骑都曾引起市场对兵装系整合的猜测。

　　而此次，兵装集团出手中原特钢更是在“十二五”发展规划的整体战略下，结合中原特钢及其所在的河南拥有的战略和资源优势，做出的又一大手笔。

　　中原特钢主要从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发、生产、销售和服务，是国内目前拥有从熔炼、锻造、热处理到机械加工完整生产线的大型锻件生产企业。主要服务于石油、电力、船舶、冶金、机械等重大装备制造业。

　　“本次战略合作协议的签署，对中原特钢产业结构的调整和产品升级有着重大意义，既结合了中原特钢原有的业务范围，又充分发挥了控股股东兵装集团的现有产业优势，同时所投资方向均为国家大力支持发展的重点产业。”马荥中认为。

　　本次投资为控股股东支持上市公司发展的直接投资，并旨在拓展中原特钢的相关业务，提升经营实力。“目前兵装系的资产整合步伐明显落后于其他军工集团，预计未来会不断加快，不排除后续有资产注入等其他资产整合形式出现。”马荥中分析表示。

　　央企重组的集体猜想

　　兵装集团对中原特钢的资产整合也才刚刚开始，然而此举却引发了在中原经济区建设背景下，同样拥有央企作为大股东背景的诸多河南上市公司，被央企重组的预期。

　　而河南上市公司中，大股东具有央企背景并且存在下一步资产整合预期的企业不少，较明显的有以下三家：天方药业的实际控制人为中国通用技术（集团）控股有限责任公司（以下简称通用集团）、平高电气的实际控制人为国家电网公司、利达光电的控股股东为中国南方工业集团公司等。

　　有分析认为，上述公司虽然目前的业绩表现不太理想，但作为央企的融资平台，在资产整合方面具有显著的优势。

　　以天方药业为例，2008年8月，驻马店市国资委将持有的天方药业集团100％的地方国有法人股权无偿划转90％给通用集团。随后，通用集团以现金方式向天方集团注资5亿元，并承诺根据业务发展需要在3～5年内追加注资至30亿元。

　　“2010年，天方药业各项业务中医药商业占比为51%，原料药占比为36%，成品药占比为12%，作为通用集团内部最强的医药工业实体，集团对天方药业医药工业领域的投资不断加大将是长期趋势。”马荥中指出。

　　对于天方药业的重组预期，马荥中分析认为，由于天方药业的医药商业毛利率持续低迷，通用集团可能会通过收购天方药业医药商业资产的方式进行注资，未来有可能将医药商业业务整合到中国医药，既有利于解决同业竞争问题，又有利于天方药业盈利能力的提高。

　　与天方药业类似，平高电气作为平顶山地区重要的支柱型企业，同样也是我国特高压装备制造业的重点企业。遗憾的是，平高电气同样在2010年至今业绩出现大幅度下滑。

　　业绩的不景气，却激发着市场对平高电气大股东国家电网公司出手援助给予厚望。根据中财创投的研究报告认为，目前国家电网尚未对平高电气有实质性利好支持，未来不排除对公司进行资产整合或者资金支持的可能性。

　　“‘十二五’期间，特高压、智能电网、农网改造以及输电网络建设都将迎来快速发展，为平高电气的发展带来了很好的机遇，但公司对资金的需求也会很大，国家电网对平高电气的支持可能会更多体现在资金支持上。”马荥中分析表示。

　　对于利达光电未来的重组预期，马荥中认为，利达光电未来有可能成为集团太阳能新能源板块中重要的组成部分，但由于公司出资中有外商投资，可能在资产整合方面进程会受到影响。