牛娟娟

　　针对经济出现减速、部分中小企业融资困难加剧问题，市场一度对宏观调控是否超调等问题存有争议。采访中，多位业内人士均表示，货币政策更多只是一种总量政策，不能指望以总量政策来解决我国经济发展中的结构性问题，因此稳健货币政策的方向在下一阶段应该继续坚持。

　　记者牛娟娟央行日前公布的今年二季度全国银行家、企业家和城镇储户问卷调查报告显示，本季度银行家信心指数略有上升，企业经营景气状况高位盘整，市场需求总体平稳，居民对未来物价上涨预期有所缓和。接受采访的专家认为，从调查反映的这些情况看，当前我国经济总体运行良好，经济面临“硬着陆”风险较小；但居民通胀预期仍然很强烈，物价上涨压力依然较大，下一步仍需加强通胀预期管理，并积极引导消费。

　　经济面临“硬着陆”风险较小

　　采访中，国泰君安固定收益部研究员周文渊表示，从央行对企业家的调查来看，我国经济面临的“硬着陆”风险较小。从企业经营景气预期指数继续高位盘整，企业产品市场需求指数和国内订单指数仅现微降以及出口订单指数止跌回升等情况来看，当前我国经济企稳向好的态势并没有发生根本性改变，市场微观主体的活跃度有所保持。目前企业家认为市场总体需求平稳，这也与今年4至5月份的投资数据形成了印证。

　　来自银行家的反馈也与企业家保持了一致。银行家宏观经济信心指数回升至57%，比上季度提高1.7个百分点，为连续第二个季度上升。“应该说，当前经济总体呈现良性运行态势。”周文渊进一步表示，原材料价格在二季度出现较大幅度下跌，原因在于海外大宗商品价格出现明显回落。但是，总体来看，因为经济增速在一季度之后开始出现环比下行，总需求增量仍呈下降走势，未来企业的需求会小幅下滑，这在一定程度上制约了企业的投资意愿。调查显示，企业固定资产投资预期指数为51.9%，较上季度下降0.8个百分点。

　　货币政策仍将坚持稳健

　　 调查中，银行家对货币政策的感受和关注引人注目。本季度银行家货币政策感受指数（选择货币政策“适度”的银行家占比）为35.6%，连续第三个季度下降。“这主要是对当前货币政策整体状态的一个判断。”来自华安证券的分析人士就此分析指出，2011年二季度以来，由于物价保持在高位，投资增速仍保持在较高水平，房地产价格依然难见下降，央行持续采取了加息、提高存款准备金率、公开市场回笼等多种政策工具，央行的调控使得银行资金面受到较大冲击，银行贷款需求下降，因此使得银行间对货币政策的感受趋于紧张。

　　近来，针对经济出现减速、部分中小企业融资困难加剧问题，市场一度对宏观调控是否超调等问题存有争议。采访中，多位业内人士均表示，货币政策更多只是一种总量政策，不能指望以总量政策来解决我国经济发展中的结构性问题，因此稳健货币政策的方向在下一阶段应该继续坚持。

　　通胀压力仍不可小觑

　　 本季度储户问卷调查报告显示，居民对物价满意度仍不理想：当期物价满意指数较上季度微降，而有近7成居民认为物价“高，难以接受”，较上季度增加1.3个百分点；不过，居民对未来物价上涨预期有所缓和。

　　“居民对物价预期满意度不很理想是可以理解的。从CPI的统计口径来看，二季度物价再次创出阶段新高，5月份CPI达到5.5%，预计6月份达到5.9%。更为关键的是，和民众生活密切相关的粮食、蔬菜、水果、肉类价格涨幅明显高于CPI，日用生活品价格的上涨使得居民生活成本上升较快，直接导致居民对物价的不满意度高位不下。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，“当前来看，居民的通胀预期仍然很强烈，通货膨胀仍是目前经济生活中的首要问题，特别是在日前南方旱涝灾害频发的情况下，我国仍将面临不小的通胀压力。综合来看，要有效控制居民通胀预期，还需多措并举、多管齐下。”

　　本次调查显示，居民消费意愿低位回升，储蓄存款意愿更高，投资意愿回落。对此，工行分析人士指出，储蓄意愿回升原因主要有两点：一是有41%的比重是在变相储蓄上，而这些变相储蓄往往能够提供更高的收益率水平，而且更多地体现为银行的表外资产。二是股票市场、基金、房地产市场要么表现疲软，要么投资受限，居民的资金现在已经无路可去，这也是居民投资意愿回落的一个原因。鉴于此，下一步仍需积极引导消费，努力实现经济发展方式转变。

　　调查还显示，对当前房价水平，7成多的居民认为“过高，难以接受”，与上季度基本一致，为2009年调查以来的较高值。对下半年房价走势，认为“保持稳定”和“无法判断”的居民占比增加，二者代表了一半以上被调查者的判断。未来一季度有购房意愿的居民比例比上季度略微下降。周文渊就此表示，居民对房价水平的看法比较正常，不管是用房价收入比，还是房价租金比，国内城市的房地产价格存在“泡沫”，而且更多地体现为交易决定性特征。但是由于房价的上涨既有所谓的城市化的现实需求，又有流动性充裕等因素的存在，致使房价难以出现显著下降。预计随着保障房建设及稳健货币政策的持续推进，能够对房地产市场带来一定冲击，价格可能会稳步回落，而这也符合中央调控的目标。