本报讯（记者肖年红）“下半年货币政策收紧的趋势仍会延续，但力度有可能会放缓”。昨日，南方基金医药行业首席研究员杜冬松报告建议，受政策扶持的低估值消费类股票最为看好，如食品饮料、医药、纺织服装行业等。

　　 下半年货币政策走势？杜冬松认为，紧缩可能会持续，但力度会放缓。下半年可能会出现投资热点表现在以下几个方面：保障房建设会带来工程机械、高端装备制造、水泥、建材等板块投资机会；军工概念；医改政策放松带来的机会；白酒、服装、空调、床上用品等。

　　 “从长期来看，中国所有资产类别中，股权资产的价值是最高的，下半年最看好消费股的投资机会”。杜冬松分析，消费行业收入增速相对比较稳定，虽然也经历了2008年的显著下滑，目前仍然保持上升趋势。此外，各个行业的估值之间也有着显著差别。消费类公司普遍动态市盈率（PE）在25倍至30倍之间；金融股处于10倍以下；采掘、交运等处于15倍以下；电子、信息各行业处于30倍以上。相对而言，消费类股票估值整体上仍然算是比较便宜。

　　 杜冬松认为，从宏观政策方面，消费类股票也面临长期利好，消费需求快速增长在未来5年是比较确定的。首先，在稳定和拓展外需的同时，着力扩大内需，是我国转变经济发展方式的重大任务。其次，十二五规划提出“要实现两个同步”，也就是居民收入增长和经济发展同步，劳动报酬增长和劳动生产力提高同步；经济年均增长7%，城乡居民收入年均增长要力争达到7%以上目标；劳动者最低工资标准年均增长13%以上。规划还提出了城乡居民最低生活保障年均增长10%以上等相应指标。这不仅是改善民生的重要举措，也是扩大内需的客观需要，这些都对消费股长期构成利好。

　　 杜冬松指出，从历史经验来看，消费类股票投资机会多出现在大盘下跌时，因此目前正面临消费股比较好的投资机会，看好稳定类消费类板块中业绩下调风险不大的低估值板块，如食品饮料、医药、纺织服装行业等。