中国物流与采购联合会7月1日公布6月份PMI为50.9%，环比回落1.1个百分点，创下自2009年2月以来的最低点。分析人士大多认为，中国经济发展仍将延续回落势头，但仍将保持增长，同时购进价格指数连续四个月回落，显示市场价格上涨势头继续减缓，通胀压力减轻，下半年将实现“软着陆”。

　　中国物流与采购联合会当天公布的数据显示，6月新订单指数为50.8%，比上月回落1.3个百分点；进口指数为48.7%，比上月回落1.8个百分点；新出口订单指数为50.5%，比上月回落0.6个百分点。同时，6月份购进价格指数回落幅度为最大，达到3.6个百分点。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌对此表示，从6月PMI数据可确认经济活动和通胀均在降温。这表明紧缩政策见效，通胀有望于未来几个月见顶回落。

　　汇丰1日公布的调查结果也显示，6月份经季节性调整的汇丰中国PMI录得50.1，环比5月的51.6下降1.5个百分点，为11个月低点。新订单整体增长的继续放缓，使得中国制造业6月份产出下降。同时，投入价格和产出价格皆仅有轻微升幅。

　　美银美林亚太区资深经济学家陆挺表示，6月PMI主要受新订单指数与新出口订单指数的回落而拉低。而鉴于国际原油价格的下跌，通胀压力自然会随之减少。

　　陆挺指出，6月PMI低于预期可能进一步加剧市场对中国经济“硬着陆”的担忧，但他认为，中国政府仍会将把保增长放在最优先地位，预计今年二季度GDP增幅将放缓至9.4%，四季度则将减缓至9.0%。

　　中国物流信息中心当天也表示，经济增速回落具有较为明显的季节性。7、8月份是工业生产和基础建设淡季，预计近期经济发展仍将延续回落势头，但回落幅度将不断缩小，增速将逐步调整到适度增长区间。

　　联合会特约分析师张立群认为，6月份PMI指数继续回调主要原因是由于库存调整。但由于库存调整是短期现象，目前看需求增长总体平稳，经济增长不会深度回调。

　　联合会的调查显示，6月份原材料库存指数回落幅度超过1个百分点，但产成品库存指数则上升了1个百分点。

　　屈宏斌也指出，尽管增速放缓，工业产出仍然会保持同比12-13%的增长，“这与9%左右的GDP增长是一致的。”

　　而澳新银行当天也发布研报则提出，PMI不断回落，表明中国经济开始 “软着陆”。尽管中国PMI指数在6月出现了较大幅度的下滑，但目前的数据仍然高于50的分界点之上，“6月PMI值将对应大约13％左右的工业增速，中国第二季度的GDP增速也大约在9.2%－9.4%的水平上，中国经济依然保持着快速稳定的增长。”

　　而陆挺则指出，中国政府今年下半年将大力推进保障房、公租房建设，今年要实现完成1000万元投资的目标，另外部分受访采购经理或受媒体对信贷收紧的大篇幅报道带来的负面情绪影响，实际情况可能好于调查数字。下半年实现“软着陆”的可能性更大。

　　不过，中国物流信息中心指出，未来应关注需求增长态势。从制造业新订单指数来看，从去年12月份以来，除去今年3月份出现短暂回升以外，呈持续回落，并且回落幅度较大，均在1个百分点以上，本月回落到只有50.8%，而新出口订单指数最近也出现明显下滑。这反映出国内外需求增长较为疲软，对此要引起密切关注。

　　对于未来的物价走势，中国物流信息中心预计，下半年我国物价上涨势头将继续减缓。

　　其指出，从购进价格指数来看，商品价格上涨主要集中在能源与原材料、生活消费品领域，而生产用制成品价格涨势已经明显减缓。而农副食品供应具有可靠保障，另外近期汽油、柴油、航空煤油和燃料油进口关税的下调，以及部分救灾物品、纺织原料、有色金属原料以及日用品的进口关税的下调，都将在一度程度上削弱我国输入性通货膨胀压力。

　　通胀压力减轻，未来的货币政策是否会出现变化？美银美林的陆挺认为，由于货币市场利率的大幅上涨，中国一系列货币收紧措施，尤其是上调存款准备金率这一工具未来将减少使用。

　　澳新银行则认为，由于实际负利率仍然高达200个基点，中国央行仍需要提高基准利率，以解决储户的实际购买力下降问题。“我们认为，中国央行可能在6月月度数据公布前加息一次。除此之外，第三季度再度加息一次的可能性也较高。”