《投资者报》实习记者 占昕

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　　2011-7-4

　　战线愈长的银行理财，挑战难度也愈大。

　　根据普益财富披露数据，《投资者报》数据研究部针对上半年发行或到期的运行时间在9个月（276天）以上的产品进行了分析，研究范围主要涉及了具有代表性的16家上市行、外资行以及邮储银行和广发行。约80%的期限内产品披露了到期收益，实现从-22.4%~9%的不等收益。

　　中信13款超预期

　　截至6月21日，上半年共到期了854款银行理财产品，产品数光大居首，浦发、交行、民生、中信紧随其后。

　　今年上半年，受设计短期化趋势影响，超276天产品并不多，仅占发行总量的15%。

　　982款发行产品中，四类银行间产品数量的差别不大。交行、光大发行数量超百只，建行、北京银行、浦发也进入前五。

　　不变的是，外资银行的到期披露仍旧很不给力。除花旗银行披露了约七成的到期收益，汇丰、恒生、渣打、星展、苏格兰皇家银行、德意志银行、法兴中国、华侨、大华和东亚的到期收益率均缺失。

　　从单款到期的情况来看，约80%的期限内产品披露了到期收益，实现从-22.4%~9%的不等收益，而3%以下的就占了约1/4。

　　中信银行13款产品超最高预期完成任务，建行、邮储、深发展、招行、工行各有1款。

　　11款未达最高预期收益率的产品，包括华夏、花旗、中行、邮储和广发。

　　受证券市场过去不佳表现的影响，来自华夏银行的5款产品收益为0。

　　来自花旗的“代客境外理财产品——1年期挂钩指数和基金美元票据”美元产品和华夏银行的“华夏理财—创盈7号理财产品（展期）”收益为负。

　　在到期的理财单品中，排名前十的产品期限无一例外达1年或以上。

　　建设银行的750天“利得盈09年第1期现金选择权理财产品”以9%的到期年化收益成为单款收益王。

　　按银行排队，兴业银行以5.1%的平均收益居首，北京、宁波、建行、民生分列前五。

　　倒挂比比皆是

　　受存款准备金率上调和不断的加息预期的影响，今年的产品收益较往年有所提升。

　　然而，不同分类中倒挂现象却比比皆是。从银行类型看，到期收益实现与发行预期排行明显倒挂。

　　上半年的发行中，外资行以4.99%的平均最高预期收益勇拔头筹，但在到期产品中，披露不多的外资行的整体平均水平却以3.27%垫底。

　　在长期理财赛跑中，城商行（北京银行、南京银行、宁波银行）以4.28%的平均到期收益，战胜了其他银行。

　　而发行中的另一个新变化是，在276天以上产品中，保本浮动收益型以4.34%的平均预期略高保证收益型0.42个百分点。

　　简单组合收益高

　　到期产品中，单一或简单组合产品兑现收益较高，资金流向集中在信托贷款、信贷资产、股票、收益权类和股权类。

　　信托贷款和股票的组合在过去获得了9%的平均到期收益，纯股票类长期理财获得了7%的平均收益。

　　发行中，尽管简单设计的产品收益普遍较高，但是产品的设计却开始变得复杂，配置于股票、基金的明显增加。

　　到期产品中，以澳元和人民币计价的产品继续表现优异，分别取得了5.33%和4.04%的收益率，美元和港币以2.46%和2.08%居后，欧元则以1.92%垫底。