《投资者报》实习记者 孔俊彬

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　　2011-7-4

　　2011年上半年，有数家从事LED产业的企业上市，而已上市的公司又频频进行再融资。但在高工LED首席执行官、浙江高工产业研究院院长张小飞看来，盲目将摊子做大并不意味着能够提升企业核心竞争力。LED市场企业蜂拥而上已经带来产能过剩、同质化竞争、毛利率下降等一系列风险。

　　《投资者报》：为什么近期很多公司涉足这一领域？

　　张小飞：LED行业发展前景比较广阔。中国LED产值规模2010年为1260亿元，2011年预计将有50%的增长，达到1800亿元左右，LED行业的投资规模将达到650亿元。目前比较突出的表现是传统家电企业加速布局LED。已上市的公司进行再融资，是为了扩大规模寻求竞争优势，而传统企业涉足LED，主要是因为LED作为新兴产业，其毛利率比传统行业高。

　　《投资者报》：上市公司纷纷进行融资，是否真能促进企业和行业发展？

　　张小飞：上市公司LED项目大多依靠市场来融资，资金来源容易，投资比较盲目，对目标市场缺乏专业调研，大部分公司盲目扩大摊子。部分上市公司对整个LED产业链条都想涉足，但实力和人才不够，产业上、中、下游之间自我控制机制很差。国星光电本来专注于LED封装，现在也开始做芯片，但并未产生实际效益。

　　《投资者报》：2011年一季报中，国星光电、德豪润达等LED上市公司毛利下滑趋势明显，这是为什么？

　　张小飞：主要是由于投资规模和需求不匹配，造成企业库存增加，这在封装企业中表现最明显。中国封装企业约1200多家，产能多于市场需求。此外，封装行业中荧光粉等材料价格没有降低，芯片虽有下降但尚不足以使封装成本降低。封装企业多、规模小、同质化竞争下的价格战，导致毛利率越来越低。据高工LED产业研究所的调研，部分中、小封装企业已经出现开工不足。国星光电为了扩大市场占有率，主动降价，虽然销售增加，但毛利率却在下滑。

　　《投资者报》：LED上游企业中，哪些上市公司会在竞争中占据优势？

　　张小飞：三安光电在外延芯片企业中投入规模最大，在未来竞争中占据比较大的优势。乾照光电的独特优势在于差异化和专业化，在细分市场占有很大优势，值得关注的是其电池芯片将在未来的巨大市场中占有垄断的地位。在上市道路上快速奔跑的武汉华灿在市场上的动作也很快，已经成为小功率芯片的主要提供商。

　　《投资者报》：中游的封装企业，哪些做得比较好？

　　张小飞：中国的LED封装企业，数量多但比较零散，目前还未形成行业龙头企业，总体技术水平相当。上市公司中，国星光电、鸿利光电和瑞丰光电规模比较大。总体看，中国封装企业很少有核心技术，同质化竞争严重，导致行业毛利率较低。在未来竞争中，封装企业将首当其冲面临洗牌。

　　《投资者报》：LED照明在照明应用方面是否占据优势？问题是什么？

　　张小飞：LED光源使用寿命长、节能环保。但目前整个产业的投资态势呈漏斗形，即大部分投资集中在行业上游，照明应用等下游的研发投入很少，这个模式在将来需要打破。

　　《投资者报》：地方政府对LED项目进行财政补贴，您怎么看这个问题？

　　张小飞：地方政府出于政绩等方面考虑，建立光电产业园，对LED项目在土地、税收和现金的补贴方面给予扶持。三安光电和德豪润达等上市公司，将政府补贴计入利润，迷惑了股民的同时，也迷失了经营目标。一些公司将政府当做融资机构，技术研发能力弱，缺少核心基础专利。中国不少LED企业的“专利”，沦为企业在资本市场上和申请政府补贴的宣传工具，不利于产业发展。