南方基金下半年策略报告认为A股已经趋于底部，预计下半年点位将到3000点；但私募界仍然认为，下半年资金持续趋紧，股市负面因素仍多

　　【财新网】（记者 张冰）南方基金下半年策略报告认为，目前A股估值已是底部，PE水平相当于2005年998点、2008年1664点的水平。

　　7月6日，南方基金发布了《通胀见顶股市见底》下半年投资策略报告。南方基金认为，在持续一年的宏观调控背景下，当前的经济出现了增速回落，通胀居高不下的格局。从各项指标来看，目前的经济回落，属于宏观调控的结果，并不是经济本身出现大的问题，因此经济硬着陆的可能性不大。

　　此外，南方基金认为，当前的通胀，因为流动性的持续收缩和经济的回落，必然导致通胀回落。预计在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落，6月份可能是本轮通胀的顶点。

　　“目前的行情是一个典型的箱体震荡，在2600点到3000点之间震荡，今年看到3000点应该没有问题。”南方基金的首席策略分析师杨德龙表示。

　　南方基金的策略报告认为，根据2005年和2008年过往的标准来看，目前已经逐步进入市场底部区域。从估值上来看，A股市场当前的整体PE水平相当于2005年的998点和2008年的1664点和2010年的2319点。

　　蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板和创业板仍然有下跌空间。整体市场来看，三季度市场震荡筑底，四季度逐步反弹。

　　在行业板块方面，下半年南方基金分别看好三大类题材。看好通胀回落收益的中下游制造业，例如工程机械、汽车、电力设备等。看好低估值的金融、地产板块。也看好消费板块和保障房投资相关题材。

　　“我个人不看好，今年下半年问题很多。”上海一位私募基金经理表示。

　　根据此私募人士的观点，下半年的负面因素很多，包括银行再融资，新股持续发行，央行的宏观调控，上市公司的持续融资，都会给资金面造成紧缺。最近密集暴露的地方债务问题是一个隐患，虽然可能不在今年发生，但也是一个潜在的大问题，也要看如何解决。

　　“2900点到3000点之间是一个密集成交区，估计冲上3000点很难。”该经理表示。■