文/ 蒋兰兰

　　采取收购的方式切入奢侈品市场，也许是目前中国企业分享奢侈品行业盛宴最明智的的策略。

　　6月24 日，意大利时尚品牌普拉达(Prada)宣布，公司通过香港首次公开募股(IPO)共筹得资金167 亿港元((合21.5 亿美元)。普拉达在公告中称，发行价格最终定为每股39.50 港元。据此前募股说明书显示，发行指导价格区间为每股36.5~48 港元。该公司将于本周五在香港交易所上市。

　　普拉达在香港上市，只是众多奢侈品牌扎堆香港上市的一个缩影，其折射出，它们对香港身后的中国广阔的市场更感兴趣。普拉达首席执行官Bertelli 说，IPO 的地点其实就代表着我们要去的市场。香江彼岸的中国内地，才是奢侈品巨头们真正要寻找的那块“肥肉”。

　　众多奢侈品扎堆香港上市

　　今年，众多欧美大牌消费品将视线由纽约、伦敦、米兰等时尚中心转向香港资本市场。除了普拉达外，此前，先是作为香港上市的首只奢侈品概念股“米兰站”，于5月23 日在香港上市，后是箱包品牌新秀丽(Samsonite)于6 月10日登陆港交所，得97.3 亿港元(合12.5 亿美元)。另外，美国高级手袋及配饰品牌蔻驰(Coach)、戴安娜的御用皮鞋周仰杰(Jimmy Choo)等数个奢侈品企业都传来将赴港上市的消息。

　　大牌们真正到港IPO 的目的，是垂涎内地广阔的市场。在负责米兰站IPO 的招商证券香港投资银行业务总经理温天纳看来，米兰站火爆是依靠了一个概念，而这个概念就是内地奢侈品市场的急剧增长。他认为，海内外大中小品牌零售商，无论是否上市，目前都以中国内地市场为增长概念。虽然目前内地市场在奢侈品消费的占比并不大，但却增速惊人。米兰站2001 年成立，利用老板姚君达的私人关系经常到名媛家中收货，2008 年开始拓展内地市场。目前，米兰站在北京设有2 家门店，澳门有1 家门店，剩下11 家在香港(包括以法国站品牌运营的店铺)，香港、内地及澳门分别占总收益的88.4%、6.3% 及5.3%。2008 年米兰站在内地收益仅为250 万港元，到2010 年就达到4600万港元，涨了17.4 倍。据了解，米兰站募集的近2 亿港元资金，将有近七成用于开拓内地市场。米兰站称今年将在北京、上海及杭州等主要城市开设6 家新零售店，明年在广州及成都等其他主要城市开设5 家店，未来3 年将会在内地新开24 家店。

　　而普拉达放弃米兰，而选择在香港上市，也是看中了中国内地消费市场的潜力。有业内人士表示，如今奢侈品市场需求增长最快的就是中国，普拉达这样的奢侈品牌通过在香港上市，不仅可以免费打广告扩大品牌影响力提升销量，更能获得高于在其他市场上市的估值，因为这里的投资者看得见奢侈品门店外时不时排起的长队，最能理解奢侈品市场的增长故事。

　　中国企业收购奢侈品牌

　　除了奢侈品牌越来越多选择在香港(离中国大陆最近的资本市场)登陆，奢侈品牌“中国化”程度越来越高外，中国企业收购奢侈品牌的声音也频频出现。5 月19 日，中国企业首次迈出了收购海外奢侈品企业的步伐。复星集团在上海宣布，斥资8458.8 万欧元，收购希腊时尚产品集团Folli Follie 集团9.5% 的股权，从而成为该集团最大的战略投资者之一。

　　复兴集团董事长郭广昌说：“Folli Follie 所推崇的‘消费得起的奢侈品’概念，非常符合中国消费升级需求，市场前景看好。复星将发挥自身的中国优势，致力帮助FolliFollie 快速对接中国的内需市场、资本市场，在开店速度、品牌维护与推广、多种业态在中国的扩张、高端客户群开拓等方面加速Folli Follie发展。”

　　据了解，Folli Follie集团是希腊雅典交易所上市公司，也是全球著名的时尚品牌，触角遍及全球28 个国家和地区，时尚品牌业务涉及时尚产业的多产业链，包括产品设计、生产、批发、零售等环节。2010年，该公司的营业额约为9.89 亿欧元，净利润约为8500 万欧元。通过与复星的合作，Folli Follie 希望在未来3 年，将产品覆盖到中国几十个城市，门店数量提高到250家，并建立一些机场免税店。目前，该公司在中国27 个城市，拥有100 多家门店。

　　与之前日本企业收购奢侈品牌失败的路径不同，这次复星集团选择了股权投资，并表示“不会主导品牌发展”，而只是“帮助其在中国发展”，这就与当年日本企业派团队运营瑞士品牌的做法不同。几乎所有国际专家都认为，中国要做出属于自己的具有国际影响力的奢侈品牌，还需要10 年、50 年甚至100 年，因此，像复星集团这样采取收购的方式切入奢侈品市场，是十分明智的有助于奢侈品中国化的发展策略。

　　对中国股东的隐忧

　　就在普拉达上市之前的2008年，就有中国民营企业家欲收购普拉达的消息，这位企业家叫陆强。陆强之所以计划控股普拉达，就是希望能改变普拉达亚洲市场的定位，走更低价、更时尚的亲民路线，使更多亚洲消费者接受。

　　2008 年，普拉达已传出上市传闻。在金融海啸的影响下，到2009年4月，普拉达旗下各品牌的利润率已下降了22%，普拉达现金流下降，不得不向银行要求展延部分贷款的缴款期限。同年6月，据意大利本地媒体报道，普拉达或因无法偿还欠5 家意大利银行的债务，不得不将股份抵押给了银行。其后，银行以通过公开募股的方式出售集团40% 的股份以偿还巨额债务，并在全球遍寻买家。

　　消息传出后，世界各地的基金立刻闻风而动。中国买家陆强便是欲分得一杯羹者。陆强掌控的富客斯集团是最早一批奢侈品商，于7年前开出了上海第一家“奥特莱斯”( 工厂直销折扣店)，目前在全国拥有4 家outlet和5个奢侈品品牌的代理权。陆强对中国未来奢侈品市场的潜力也十分看好，这正是其出手收购普拉达的重要原因。

　　但最终，普达拉集团却以“交给中国人，会把质量、格调都搞差”，将原本剩下1亿欧元的股份，瞬间报价升至2.5亿欧元，谈判立即陷入僵局。最终，陆强则决定不会考虑提价收购而最终放弃谈判。

　　实际上，外界关于奢侈品牌在被中国资本控制后是否会变差的忧虑一直存在。不少在中国生产或在中国做市场推广的奢侈品牌都难逃“中国化”后，品质变差或者消费群不清晰的问题。实际上，这是奢侈品中国化不可避免的问题。中国资本或中国市场如何承接奢侈品制造、营销等，将是后续值得人们一直深思的问题。

　　

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