每经记者 曾子建 张奇

　　 2010年2月25日，海南航空（600221，收盘价7.35元）完成非公开发行股票，获得海南省政府和海航集团30亿元注资。一年多之后，公司于昨日停牌后在今日推出了非公开发行A股预案。

　　 据海南航空今日公布的非公开发行A股预案披露，拟以不低于6.42元/股的价格向基金公司、证券公司等不超过10位投资者增发1.24亿股，募集资金总额不超过80亿元，其中扣除发行费用后用于偿还银行贷款的金额约60亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，截至2011年3月31日，海南航空合并口径的总资产规模为712.35亿元，负债总额为576.91亿元，资产负债率达到80.99%。考虑到2011年5月26日公司发行了50亿元的公司债 （30亿元偿还贷款，20亿元补充流动资金），则公司债发行后，公司的模拟总资产规模为732.35亿元，负债总额为596.91亿元，模拟合并资产负债率将达到81.51%。

　　 海南航空称，本次非公开发行A股完成后，以2011年3月31日公司财务数据模拟测算，合并资产负债率将从发行上述公司债后的81.51%降至71.36%，短期偿债能力将得到大幅提升，有利于进一步改善公司财务状况，提高公司的抗风险能力。

　　 若以2011年7月7日调整后一年期人民币贷款基准利率6.56%测算，本次非公开发行A股募集资金（假设为80亿元）全部用于偿还银行贷款和补充流动资金后，公司每年可节约利息费用约5.25亿元。

　　 此外，随着海南国际旅游岛建设的开展，海南航空将成为其中最大的受益者。兴业证券分析师指出，海航在海口美兰机场占有45％左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28％左右的市场份额，位居国内航空公司之首，将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。