记者 庞东梅

　　从上半年的主要指标数据看，尽管部分经济指标有所回落，但当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。

　　今后一个时期，中国经济增长的动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小。市场大多预计三、四季度GDP仍将继续下滑，全年仍能保持9%左右的增幅。

　　国家统计局7月13日公布的数据显示，二季度GDP同比增长9.5%，比一季度仅下滑了0.2个百分点，上半年GDP同比增长9.6%。此前公布的6月CPI数据同比涨幅却上涨至6.4%，一边是通胀预期持续上升，一边是经济增速继续下滑，中国会不会遇到经济滞胀？

　　三大需求投资表现最佳 经济转向自主增长

　　国家统计局新闻发言人盛来运称，从上半年的主要指标数据看，尽管部分经济指标有所回落，但当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。

　　二季度经济增速下滑幅度较小，仍在较高水平上运行，表明我国经济的平稳回落并不值得过分担忧。此外，从环比数据来看，二季度GDP增长2.2%，表明经济仍处于稳定增长，没有发生趋势性变化。既然经济增长仍处高位，从而也谈不上滞胀。

　　从实体经济看，规模以上工业增加值也是连续四个季度基本稳定在14%左右。6月份，规模以上工业增加值同比增长15.1%，超出了市场的预期，显示出实体经济的基本面良好，工业利润的增长也表明企业经营状况的改善，意味着经济增长质量还是较高。

　　从拉动经济增长的“三驾马车”来看，上半年投资继续保持较高增速，虽然6月消费的增长超出了市场的预期，但是上半年消费增长较弱，出口表现良好。

　　盛来运指出，上半年最终消费对GDP的贡献率为47.5%，资本形成总额对GDP的贡献率为53.2%，货物和服务进出口对GDP的贡献率为负0.7%，三大需求对经济增长的拉动点数分别是4.6、5.1和负0.1个百分点。

　　从三大需求对经济的贡献来看，投资的贡献依然占据半壁江山，领跑经济增长。然而，也有专家指出了一个值得关注的现象，即6月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.04%，GDP增长投资下滑，值得进一步观察。

　　市场人士大多认为，当前的经济回落是我国主动调控的结果，也是部分刺激政策退出以后市场的一种正常反应。从消费难有可圈可点的表现来看，验证了这一观点。今年我国取消了刺激车市消费的一些措施，加大了对房地产宏观调控的力度，影响到支撑消费增长的汽车以及与房地产相关诸多上下游行业消费的增长。

　　GDP快速下滑风险小 市场料想逐步回落

　　从当前和今后一个时期看，中国经济增长的动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小。

　　市场大多预计三、四季度GDP仍将继续下滑，全年仍能保持9%左右的增幅。

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷预计，下半年经济将回落至9%以下，原因是投资、出口增速均下滑，全年GDP在9%左右。

　　正略钧策管理咨询合伙人杨力预计，GDP三季度增幅在8.7%至8.9%，他分析称，我国经济正处在一个小周期，即基钦周期，GDP增速放缓，有望明年二季度见底。

　　去库存期刚刚开始，未来一年是去库存时期，GDP将逐步下降。从拉动经济增长的三大动力的走势来看，杨力认为，伴随CPI的居高不下，将抑制消费者的消费信心。因此未来两个季度内社会消费品零售总额的增长率将继续维持在比较低的水平。只有当CPI涨幅最终得到控制，人们的通胀预期被扭转之后，消费信心才会再度增强，消费增速才能提高。因此，结合CPI走势的预测，明年一季度消费增长率有望回升。

　　杨力认为，固定资产投资最大的一块来自于政府投资和房地产市场。同时对政府来讲也是可控性最强的领域。但同时也是中国经济转型最应改善的结构性领域。目前增长率在25%左右，占到GDP接近50%，这是一个很高的水平。如果房市调控最终见效，可能危及房地产投资，但由于政府可以通过保障房政策措施对冲，因此预计固定资产投资增长率在未来一段时间内变动的范围会比较小。

　　盛来运认为，中国还是处在工业化和城市化的加速阶段，三驾马车的动力以及成长的空间都还比较大。另外，各地的结构调整和发展方式转变，包括产业升级的步伐在加快，这也会不断赋予经济增长新的活力和动力。

　　经济运行面临挑战 管理通胀仍是重任

　　经济的平稳回落，并没有引起市场的过多担忧，但是我们也认识到，下半年我国经济发展中面临的问题依旧不少。

　　对于下半年中国宏观经济运行中面临的最大挑战是什么？盛来运指出，还是如何更好的处理好经济平稳较快发展、管理好通胀预期以及更好地调整经济结构之间的关系。

　　上半年CPI同比涨幅超5，多种因素推动我国物价高位运行并且屡创新高。市场大多预计下半年物价走势虽有回落但是难以大幅下滑，一方面国外流动性仍然还非常充裕；另一方面国内也面临着成本长期上升的压力，控通胀的任务依然艰巨。

　　我国经济平稳回落的同时，结构调整也面临着不小的难度。三驾马车中消费不见起色，投资依然扮演着拉动经济增长的主要角色，使得刺激消费性需求仍然任重道远。从工业经济的运行中，我们也不难发现，重工业的增速还是偏快，因而节能减排的形势不容乐观。

　　如何利用好价格上涨的倒逼机制，加快结构调整和发展方式转变，是今后我们必须要加快推进的任务。