外汇储备再创新高 经营管理压力增大

　　记者 牛娟娟

　　进一步改善国际收支状况，继续完善跨境资金流动均衡管理，稳妥有序地推进外汇体制改革，逐步形成有利于国际收支调节的体制机制。

　　深入研究和评估外汇储备经营的风险承受力，继续加大对投资领域、产品和工具的研究，坚持长期战略性的投资理念，在审慎评估的基础上稳步推进多元化投资，实现外汇储备安全、流动和保值增值的目标。

　　要实现外汇储备多元化，还需要进一步加快推进人民币走出国门，积极促进人民币向国际储备货币转化。

　　7月12日，央行发布了上半年金融统计数据。数据显示，截至6月末，我国外汇储备余额已达到3.1975万亿美元，同比大幅增长30.3%。一时间，连续突破高位的外汇储备，引起多方关注。

　　外汇储备延续增长态势

　　自2005年7月人民币汇率改革以来，我国外汇储备就开始了很长一段时期的持续较快增长。2006年2月，我国外汇储备超过日本，位居世界第一。2006年10月，我国外汇储备余额迈上了1万亿美元的台阶。2008年10月，我国外汇储备出现了自人民币汇改以来的首次负增长，随后外汇储备增长速度一直不高。2009年3月末，国家外汇储备余额为19537亿美元。短短数月后，外汇储备大幅增长的景象再度出现。受经济出现回暖迹象影响，2009年6月末，我国外汇储备余额为21316亿美元，首次突破2万亿美元；到2010年末，外汇储备余额为28473亿美元。

　　从1万亿美元到2万亿美元，再到突破3万亿美元，充足的外汇储备提升了我国在国际上的综合实力，支持了国家重要物资进口等一系列外汇需求，稳定了我国主权信用评级，维护了国家经济金融的安全与稳定。“对于我国这样一个对全球金融稳定有着重要意义的国家，为应对短期内国内金融机构和市场风险，保有适度的外汇储备规模以备不时之需是十分必要的。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。

　　多重因素推高外汇储备

　　接受采访的专家表示，近年来外汇储备快速增长主要与我国经济企稳态势明显、外贸进出口状况持续改善以及人民币升值预期等诸多因素有关。

　　中国银行战略发展部副总经理宗良在接受本报记者采访时表示，贸易项下的资金流入一直是我国外汇储备的重要组成部分，外汇储备的持续增长与今年以来我国经济回暖、进出口贸易企稳有密切关系。此外，今年以来，我国依旧呈现“双顺差”局面，从一季度情况看，资本和金融项目顺差861亿美元，同比增长41%。其中，直接投资净流入448亿美元，证券投资净流出27亿美元，其它投资净流入425亿美元。这表明在美国和欧洲经济持续不景气的情况下，国际资金看好我国经济，加速了资本流入，也令外汇储备增加。

　　宗良进一步表示，上半年人民币跨境贸易结算的迅速发展也助推了外汇储备量的增加。具体看，就是进口型企业用人民币进行跨境贸易结算，减少了购汇需求，“买汇少”因素增加了外汇储备余额及外汇占款增长压力。此外，二季度欧元对美元升值2.3%，这对外汇储备名义增长也有影响。

　　来自工行的分析人士指出，二季度新增外汇储备1528亿美元，其中4、5、6月份分别增加1012亿美元、202亿美元和315亿美元，这主要因为二季度贸易顺差恢复增长，FDI保持稳定，但同时也不排除存在境外资本流入原因。在当前全球经济复苏的步伐不一致态势下，新兴市场国家将更可能成为国际“热钱”寻求机会的去处，因此率先实现经济企稳的我国还将是很多资金的“关注”之地。进一步完善外汇管理，加强对跨境资金流动的监测与预警，防止资金“大进大出”，对于维护国家金融稳定与安全具有重要现实意义。

　　开拓外储管理新思路

　　高额的外汇储备在保证足够的国际支付能力的同时，也带来了一些不可忽视的问题。专家认为，应进一步加强外汇储备的经营管理，采取“消化存量，调整增量”原则，促进外汇储备合理增长；同时优化投资管理，完善风险管理和内部控制制度，确保实现国家外汇储备的总体安全和保值增值。

　　“要适应大规模外汇储备经营的要求，积极开拓外汇储备管理的新思路和新方式。”宗良认为，应进一步改善国际收支状况，继续完善跨境资金流动均衡管理，稳妥有序地推进外汇体制改革，逐步形成有利于国际收支调节的体制机制。近来国家管理部门出台了不少新规和措施，旨在鼓励企业和个人进行跨境投资，促进国际收支平衡。长期来看，这些措施对改变目前我国海外金融资产中官方储备占主体的格局将会发挥积极作用。此外，要坚持多元化投资策略，稳步拓展投资领域。进一步深入研究和评估外汇储备经营的风险承受力，继续加大对投资领域、产品和工具的研究，坚持长期战略性的投资理念，在审慎评估的基础上稳步推进多元化投资，实现外汇储备安全、流动和保值增值的目标。还应继续完善外汇储备经营管理体制机制，以更开放的思想，统筹优化多种资源、渠道和平台，提高风险防范、投资决策和经营操作的有效性。

　　“要实现外汇储备多元化，还需要进一步加快推进人民币走出国门，积极促进人民币向国际储备货币转化，从而减少持有大量美元给我国带来的巨大压力和风险。”上述工行分析人士表示。