2011年07月14日 09:57 来源：上海商报
多数分析人士认为中国经济无“硬着陆”风险
商报记者 曹芬
国家统计局昨日发布上半年经济数据，上半年国内生产总值（ＧＤＰ）204459亿元，同比增长9．6％；居民消费价格（ＣＰＩ）同比增长5．4％。分季度看，一季度ＧＤＰ增长9．7％，二季度ＧＤＰ增长9．5％。好于市场预期的ＧＤＰ数据，基本打消了市场对于中国经济将严重放缓的担忧。多数分析人士认为，在流动性强劲、经济基本增长动力仍然保持稳定向好态势的情况下，市场不应过度看空中国经济。
增速背后
消费拉动经济增长作用下降
从ＧＤＰ数据来看，去年四季度增速为9．8％，今年一季度为9．7％，二季度为9．5％，经济增速出现逐季放缓迹象。有分析人士据此指出，中国经济增速放缓，不仅是大势所趋，更应是长远发展的自觉表现。
从固定资产投资、外贸进出口与社会消费这“三驾马车”来看，投资仍然“一马当先”，消费却上涨动力不足。
数据显示，上半年，固定资产投资（不含农户）124567亿元，同比增长25．6％，其中房地产开发投资增速较快，共计投资 26250亿元，同比增长32．9％。
与此同时，国内消费市场增速明显放缓。上半年我国社会消费品零售总额85833亿元，同比增长16．8％，比去年同期回落1．4个百分点。其中，汽车类增长15．0％，增速比上年同期回落22．1个百分点；家具类增长30．0％，回落8．5个百分点；家用电器和音像器材类增长21．5％，回落7．3个百分点。
“消费对经济增长的拉动作用有所下降，是二季度经济增速相比一季度继续放缓的主要原因。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，今年一季度，最终消费对ＧＤＰ的贡献率为60．3％，拉动ＧＤＰ增长5．9个百分点。资本形成对ＧＤＰ的贡献率是44．1％，拉动ＧＤＰ增长4．3个百分点。货物和服务净出口对ＧＤＰ的贡献率是负4．4％，拉动ＧＤＰ负0．5个百分点。而在二季度，资本形成及净出口对经济增长的拉动作用其实已经有所回升，消费需求放缓是二季度经济增速继续放缓的主要原因。
“尽管部分主要经济指标在二季度出现了一些回调，但也主要是主动调控的结果，是部分刺激政策退出以后市场的一种正常反应。”国家统计局新闻发言人盛来运称，前期对汽车销售补贴政策取消以后，再加上部分城市出台了汽车限购政策，今年汽车销量及限额以上企业（单位）汽车的销售额增速同比回落20多个百分点。此外，房地产调控也对相关产品销售造成了一定的影响，家具销售额，包括一些建材、装修的销售额都比去年同期出现明显回落。“这是刺激政策退出以后的正常反应，就像一个人跑步一样，不能老是以加速度在冲刺，他必须要放慢一下脚步，为了以后跑得更好。”
增长动力
内生动力强劲无硬着陆风险
尽管经济增速逐季放缓，但数据仍好于预期，这基本打消了市场对于中国经济将严重放缓的担忧。
对“中国经济增速放缓”这一说法，兴业银行首席经济学家鲁政委、日信证券首席市场分析师吴煊则表示了不同看法，他们认为，根据目前数据情况，中国经济总体运行平稳。此外，工业生产继续平稳增长——上半年，全国规模以上工业增加值同比增长14．3％，显示中国经济增长动力依然很强劲。
“中国第二季度ＧＤＰ好于市场预期，也表明中国经济再度回到了常规的发展轨道。”澳新银行在其最新发布的报告中同样指出，由于投资、消费及出口三驾马车同时保持强劲上升势头，中国经济再次出现加速的迹象。
报告还称，最让市场吃惊的是工业增加值数据，6月份工业增加值同比增长了15．1％?熏远高于上月的13．3％和市场预期的13．1％。社会消费品零售总额也同比增长了17．7％，也大大高于5月份的16．9％。城市固定资产投资总额上半年同比增长了25．6％，与前5个月的25．7％以及历史水平相比，也保持在较高的水平上。
国家信息中心经济预测部副主任祝宝良指出，中国消费增速比较稳定，没有太大问题，外贸顺差也基本维持在每月200亿美元水平，“从去年下半年到今年，装备制造业、电子、医药开始往上涨了，这就是往上拉的趋向，这说明中国的内生增长动力正在孕育中。”据此，他认为，中国经济内生动力依然强劲，不存在“硬着陆”风险。
盛来运也在答记者问时表示，“从当前和今后一个时期看，中国经济增长动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小。”他指出，从投资来看，今年是“十二五”开局之年，各地地方投资积极性比较高，地方投资增速是28．1％，这个速度比较高。上半年民间投资增速是33．8％，这个速度也大幅高于全国固定资产平均增速，说明市场自主投资增长速率比较快。
全年展望
ＧＤＰ增长9％以上无悬念
“目前虽然有一些预测说下半年经济增长会放缓，物价上涨速度减慢，但从上半年经济数据中还看不出有这样的趋势。”中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征认为，全年ＧＤＰ保持在9％以上没问题，即使下半年经济增长速度有所放缓，也不会低于这个数字。
澳新银行报告亦预计，中国经济在今年不会出现明显减速，全年经济增长预测值为9．6％左右，第三季度中国经济将同比增长9．4％－9．6％，第四季度受到基数效应影响，经济增速将下滑至9．2％－9．4％，但环比增长率仍将保持在较高水平上。报告称，整体来看，中国经济在未来数年可能仍然面临“高增长、高通胀”的发展基调。
“较为快速的经济增速也将带来通胀压力。”报告指出，对于中国央行来说，任何形式的货币政策宽松或者紧缩步伐的停滞，都显得为时过早。澳新银行维持中国央行将在第三季度再加息一次的预测，也维持人民币兑美元将在今年升值5％－6％的基本预测。他们认为，央行也将根据下半年贸易顺差情况以及资本流入状况，决定是否继续提高存款准备金率。
“从实际运行角度看，中国经济增速放缓也并非想象中那么容易。”中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆表示了对政府投资的担忧。他认为，政府投资对ＧＤＰ的走势起到很重要的作用。首先，今年是“十二五”开篇之年，很多新型战略产业开工。另外是保障住房，今年目标是新开工1000万套，但到5月份只有30％开工，估计很大部分都在今年下半年开工，所以，下半年政府投资会不断加强。
何帆预测，在未来1－2年，中国ＧＤＰ肯定不会下降。如果ＧＤＰ降不下去，就会带来另外一个问题，即物价控制和通货膨胀。
巴克莱资本副总裁、中国经济学家常健预计，在外围因素影响下，第四季ＧＤＰ增速将降至8．7％，全年料增9．3％。她指出，上半年房地产开发投资增长32．9％，显示投资增长依然强劲，并将继续成为推动下半年中国经济增长的主要动力。与此同时，在政策扶持下，消费亦将回升。“货币政策方面，维持三季度可能加息一次的判断，而上调存款准备金率空间则有限。”
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