美国是在向其债权国转移危机与风险。中国是美国国债第一大持有者，如果美国出现债务违约，中国将是最大受害者。

　　7月15日，继穆迪、大公国际之后，美国标普也将美国主权信用评级列入负面观察名单。标普称，在3个月内，至少有50%的几率下调美国评级。这在国际评级史上算得上空前绝后。在将近70年的时间里，国际三大评级机构都慷慨地赋予美国“AAA”最高评级，甚至包括在战争时期。

　　受美国评级下调拖累，以及美国未来有可能推出的QE3，继续滥发美元，美国事实上，是在向其债权国转移危机与风险，最终损失又将由持有美国国债的债权国买单。中国是美国国债第一大持有者，如果美国出现债务违约，中国将是最大的受害者。

　　 信用战争：避免违约美国或推QE3转嫁风险

　　“如果美国国会无法按时提高法定债务上限，我们将把美国信用等级直接下调至D(违约级)。”大公国际国家风险部总经理陆思南告诉《中国经营报》记者。陆思南所指的最后时点是8月2日，这一天，美国民主、共和两党能否就债务上限最终达成协议将尘埃落定。

　　如果美国国会同意突破现有14.3万亿美元法定债务上限，这将是美国第80次突破其债务上限。那么，美国推出新一轮量化宽松政策(QE3)或势在必行。

　　据外媒报道，之所以一致遭到评级机构“棒喝”的主要原因是，美国国会领导人与总统奥巴马在7月14日晚间结束了持续五天的债务上限谈判，但没有达成具体协议。如果8月2日仍然谈不拢——美国国会不能提高法定债务上限的话，美国政府将直接面临违约风险。

　　根据美国财政部的报告，截至5月16日，美国联邦政府已达到法定的14.29万亿美元公共债务上限。而据大公国际统计，两天后(即8月4日)，美国就有1100亿美元债务需要偿还。“如果不提高债务上限，美国政府也不可能再借新债还旧债。”陆思南表示。

　　7月13日，大公国际将美国本、外币国家信用等级列入负面观察名单。大公国际在报告中称，之所以做出上述评级决定，是因为经济内生性增长动力不足凸显美国真实财富创造能力薄弱，伴随货币和财政政策的被迫收紧，未来两年美国经济增长将会放缓。

　　大公国际董事长关建中预计：2011年美国经济增速将放缓至2.5%，2012年经济增速将保持在同一水平，均低于2010年2.9%的经济增速。美国联邦政府的赤字正在持续攀升，但却没有采取实质性的措施来扭转这一趋势。“无论美国债务规模提高与否，其实际的偿债能力都将受损。”关建中说。

　　在警告有可能下调美国国债信用评级的同时，标普也表示，目前来看，美国因不提高债务上限而出现违约的风险尽管在增加，但仍然较小。

　　标普主权评级委员会主席钱伯斯在接受媒体采访时表示：如果债务上限提高的幅度很小，标普也有可能下调美国主权债务评级。

　　美联储(Fed)主席伯南克7月13日在国会做半年度经济报告时称，美国当前经济中仍然存在不确定性，Fed已准备好再次刺激经济，短期内大幅削减开支可能损害经济复苏。新的刺激计划正在考虑中，可能包括资产购买项目。这是迄今为止Fed对考虑推出Q E3的最明确表态。

　　近一段时间，经济复苏步伐依然疲软，失业率连续三个月上升，6月份高达9.2%。

　　依据美国政府的一惯作风，大公国际董事长关建中预计，QE3推出的可能性很大。“这是美国想摆脱日益严重的主权债务危机，而超发货币，同时，通过货币贬值，进而向债权国家转嫁风险的最佳方式。”关建中表示。

　　2010年11月，以Fed继续实施量化宽松货币政策，超发美元为标志，美国发动了世界信用战争。而利比亚战争则是欧洲主权债务危机阶段，由发达债务国家发动的一场旨在转移其主权债务危机的侵略战争。

　　信用战争则更是一种杀人不见血的对债权国的侵略掠夺。然而，这对于本已债台高筑的美国来说，则是一场恶性循环。

　　中国之忧：持美国债危局亟待破解

　　作为世界最大的主权债务危机的国家，即使推出QE3，美国经济的前景也不乐观。212>>

　　美国是在向其债权国转移危机与风险。中国是美国国债第一大持有者，如果美国出现债务违约，中国将是最大受害者。

　　“如果美国政府继续通过借新还旧方式偿还债务，但不断上升的债务依存度、较高的融资需求以及投资者对美国财政、经济状况的担忧都使其融资能力受到威胁。”陆思南表示。

　　面对美国主权债务日益凹显的隐患，如果没有“美元作为支撑，问题早就爆发了。”关建中表示：“前两轮QE1/QE2没有解决美国经济自身问题的根源在于，经济刺激政策本身不能创造新的财富。”在这种前提下，债务上限不断突破，也治标不治本，美国问题的根源在于财富创造能力不足。

　　据统计：世界排名前十五位的最大债务国都是西方发达国家，它们占有百分之九十以上的世界信用资源，但对全球经济增长的年贡献率却不足3%。

　　“这说明真正的财富创造者是债权国家。如果没有像中国这样的债权国家构成的世界债权体系的支撑，必定出现国际债权债务体系大崩溃的局面，世界将进入全面危机阶段。”关建中警告说。

　　然而，受美国评级下调拖累，以及美国未来有可能推出的QE3，继续滥发美元，美国事实上，是在向其债权国转移危机与风险，最终损失又将由持有美国国债的债权国买单。

　　美国财政部上个月公布的数据显示，美国国债的海外持有者大部分都是亚洲国家，尤其是中国和日本持有的最多。中国目前是美国国债第一大持有者，截至4月底，中国共持有1.1525万亿美元美国国债。如果美国出现债务违约，中国和日本将是最大受害者。

　　针对标普下调美债评级，中国外交部发言人洪磊也表示，希望美国政府切实采取负责任的政策措施，保障投资者的利益。

　　央行货币政策委员会委员夏斌提醒：中国必须评估作为美国国债主要投资者所面临的风险，并且必须加快外储多元化步伐。夏斌还建议，从短期来看，中国可以通过调整外汇储备资产结构降低一定程度的风险;就中长期而言，则关键是要将中国的外汇储备规模维持在一个合理的水平。

　　除了调整中国外汇储备结构中美国国债占比之外，中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌告诉记者，还可以采用外汇储备置换股权的方式，避免美元资产缩水。

　　“一是可以置换成外国在华投资企业的股权，或者置换成美国政府在金融危机时期，因救助美国大企业注资而获得的企业股权。”据统计，目前，外资在华投资的累计存量资产有1.4万亿美元，加上隐性的资产，共计有高达3万亿美元之巨。“将外储转换成外资在内地投资的股权另一个好处是，还可以防止因外资大规模撤离产生的风险。”

　　此外，江涌还建议，政府可以拿出一部分外汇储备到海外进行战略性投资，比如粮食、矿产资源开发等。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇看来，美国国会与白宫上演的完全是一出“政治闹剧”。“虽然看上去悬念很大，但发生的概率非常小。国家发的国债还能不认账吗?”不过，郭田勇不否认，短期债市的波动有可能会导致债券估值出现大幅度变动。

　　“如果中国抛售美国国债，将持有的外汇资产变现，才会出现市值损失。而我们的策略一般是买入并持有到期，因此，目前如果有波动也只是纸面上的影响。”国家商务部国际贸易经济合作研究院梅新育表示，“目前从中国的国际收支情况看，也不存在抛售压力。”梅新育预计：中国持有的外汇储备大部分是美国长期债，但也不排除持有部分短期债券，用于应对流动性周期之需。2<<12

　　

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