每经记者 杨可瞻 发自成都

　　 受 “7·23甬温线动车事故”影响，昨日（7月25日），高铁概念股遭遇集体抛售，推动交运设备指数大跌近6%，领跌全部44个行业指数。龙虎榜显示，以机构为主的资金是大跌的幕后推手。而在H股市场，高铁概念股同样遭遇了“滑铁卢”，中国南车（01766，HK）收跌13.96%，股价创一年来新低。

　　大股东、机构很受伤

　　 惨不忍睹，可能是形容高铁概念股昨日表现最恰当的词语之一。

　　 昨日早盘，铁路基建板块在开盘10分钟内狂泻近3%，瞬间超过半壁江山翻绿。资料显示，39只高铁概念股中，多达4只个股跌停，另外9只跌幅在6%以上，仅亚厦股份（002375，SZ）收涨。同时，流通市值最大的前10只个股平均下跌5.89%，跑输高铁产业指数约1个百分点。

　　 事实上，高铁概念股覆盖了从上游原料、机械车辆、基建到铁路营运及物流的4个产业链。而从昨日市场表现看，由于公众视线聚焦于列车电源系统和信息传递系统的抗危险性上，负责动车组车辆、零部件和信息电子设备生产的个股，其抛售程度也最为严重。其中，动车组车辆生产商中国北车（601299，SH）、中国南车（601766，SH）分别暴跌9.69%和8.9%。负责桥梁橡胶支座、减震降噪弹性元件生产的时代新材（600458，SH）、负责轨道交通智能电源系统的鼎汉技术（300011，SZ）均遭跌停。另外，负责轨道系列化产品生产的中国铁建（601186，SH）和负责铁路铺轨工程的中国中铁 （601390，SH）跌幅均在5%以上。

　　 值得一提的是，高铁概念股还在H股市场遭遇“滑铁卢”。其中，中国南车收跌13.96%，股价创一年来新低。另外，中国中铁（00390，HK)和中国铁建（01186，HK）均下跌约7%，刷新年内低点。

　　 不太走运的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等机构资金大量入驻中国南车和北车。其中，泰达宏利效率优选基金买入中国北车2329.26万股，占流通股比重0.91%。华融资管、瑞士银行和海通证券则分别买入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中国南车则吸引了海通证券、瑞士银行、泰康人寿和中信证券客户信用交易担保证券账户四大新进股东。《每日经济新闻》记者发现，一季度新进中国北车的4家机构平均持股2230万股，假定其二季度至今未增减持，按一季度均价8.39元计算，其平均被套36%。相比，中国南车的4家新进机构则平均被套27%。

　　 相比之下，前不久还大手笔增持南、北车的控股股东更显“杯具”。截至6月30日，南车集团已增持中国南车280万股，约占总股本0.02%。7月12日，北车集团又增持中国北车410.7万股，增持后约占总股本61.05%。不过，本月以来，南车、北车已分别累计下跌15%和12%。

　　 有意思的是，中国南车还拟以6.02元（除息后）价格，向社保基金定向增发募资50亿元，向大股东定增募资60亿元，进一步发展高速动车、大功率机车等核心业务。目前，增发方案尚需股东大会和证监会核准。另外，北车拟以不低于6.1元价格，向大股东等特定对象定向增发。对此，有券商人士直言称，鉴于事故后急转直下的市场预期，南车定增方案实施将具有不确定性。

　　券商观点现分歧

　　 昨日机构出逃高铁概念股的身影，在龙虎榜中暴露无遗。

　　 资料显示，负责高铁紧固扣件的晋亿实业（601002，SH）卖出席位中，1个机构专用席位累计卖出653.9万元，占全天成交额的2%。其余4个卖出席位均为游资。另外，3家机构专用席位合计卖出时代新材1.29亿元，竟占总成交额31%。另外2家卖出席位分别是方正证券总部和海通证券国际部。

　　昨日，《每日经济新闻》记者先后致电多家券商的交运行业研究员。得到的回复却多是，由于掌握的信息有限，对高铁股影响不好评判。尽管如此，几家券商的最新研报却暴露出，机构对于高铁股后市的看法已现分歧。

　　 作为较中性的一方，国泰君安称，“7·23”事故是2007年高铁投入运营以来最严重的事故，预计铁道部会更重视运行安全问题，建设节奏将进一步放缓，相关铁路设备企业的成长性会受到影响。因短期无法看到铁路建设和投资规模的超预期，相关上市公司难享行业鼎盛时期的高估值，维持铁路设备子行业“中性”评级。招商证券态度也比较谨慎。其报告称，目前尚未正式发布动车追尾的原因，无论是信号系统的原因还是铁路管理的问题，都将给高铁板块股价带来压力，短期宜回避。另外，申万也下调铁路设备行业评级至“中性”，称高铁设备商将受负面影响。

　　 平安证券相对乐观。其表示，事故频发不影响铁路改革发展大局。一方面是产业转移带来的运输需求快速增长；另一方面是铁路运营体制改革释放的体制红利。铁路板块整体处于被低估的位置，维持铁路行业“强烈推荐”评级。

　　 中金公司则将注意力放在了航空股上。报告称，历史上，高铁事故后3个月内，航空股跑赢大盘是大概率事件。2011年至2014年，预计高铁对航空的绝对分流为10%、30%、33%和39%。数据显示，昨日航空股普遍冲高回落，其中东方航空（600115，SH）涨1.19%，南方航空（600029，SH）跌0.38%。

　　 东莞证券研究所副所长俞杰表示，尽管部分高铁股遭遇错杀，但鉴于市场看法已经出现根本改变，短期应回避所有高铁概念股。具体来说，在前铁道部部长被更换后，市场只是忧虑高铁投资速度可能放缓。但在“7·23”事故后，市场对高铁技术定位产生了怀疑。从这个角度看，除非高铁和动车未来相当一段时间内保持稳定运行，上述忧虑都不会轻易解除。预计短期内高铁股还有一轮调整。中期，部分错杀个股可能缓慢反弹。至于航空股，其对高铁替代只是一种题材炒作。由于大部分估值较高，并不存在较好的中线投资机会。

　　 “对高铁股投资应谨慎，特别是负责信息和控制系统的个股”，某南方券商行业研究员告诉记者，“可以预见的是，中国高铁投资很可能进一步放缓。如果市场环境不佳，对其整体估值还可能进一步下移。”

　　

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