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【分析师乱象揭秘之二】分析师与上市公司的默契

2011年07月27日 11:30 来源:财新网

  由于缺少信息来源,五成左右的机构投资者被券商报告绑架,只能寄希望于研究员的道德水平

  【财新网】(记者 张冰)出乎意料之外,泛滥的低水准的研究报告的真正受害者仍然是机构投资者。

  “这个行业已经成为娱乐行业,这些报告的根本对象还是给机构,而且大家也知道,机构也不是看你的推荐价位,而是看你的推理过程是否合理,这个更为重要。”一位券商人员表示。

  虽然一位基金公司总经理向财新记者声称,券商的报告只是看一下而已,在投资上,管钱的永远是最专业的。但另外一位机构的投资部门负责人仍然表示,由于缺乏信息来源,机构投资者超过一半以上被券商报告和研究员绑架。

  该投资负责人表示,券商的报告必须看,因为没有其他信息来源。2000多家上市公司,也不可能由自己挨个去看,一半以上的机构,都被券商的研究员绑架。

  券商研究员毕竟和上市公司的关系更加密切一些。他们可以把董秘约见出来,或者可以谈判得更加深入一些。

  但是投资之前,尤其重仓之前,这些机构都会找来研究员当面沟通。或者由机构亲自去公司调研。

  “当面沟通,这些研究员会更加保守一点。因为我们这些大机构,要有持续合作的。他也要给自己留有空间。”该负责人表示。

  但是在看研究报告的时候,有些预测的特别离谱的,这些机构肯定在心里要打个问号。

  该负责人也表示,也存在着研究员和机构联手搞内幕交易,来忽悠其他机构。但只能要求自己保持理性,对夸张的东西打个问号,看分析的逻辑成立与否,对于结果,反而不是很看重。

  该负责人表示,现在的分析师,更热衷于打探消息,从企业那边得到不确定的消息,回来向市场释放消息。当上市公司需要股价涨得时候,比如公开增发,上市公司有热情邀请各种研究员去公司,研究员也和上市公司达成默契来把公司说得好点。

  如果非公开增发,研究员和上市公司也达成一定程度的默契,把股价控制住。

  如果研究员出了错误,作为买方也不能说什么。过一段时间,大家就忘了这个研究员的这个事情了。

  “对于这种刻意的欺骗,也没有办法鉴别,只有尽可能地劝自己去相信这些研究员是有道德水平和职业操守的。”该负责人表示。■

  

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