二季度经营净损失达到5500万加元，比去年同期有所好转

　　【财新网】（见习记者王小聪）近日被中海油（00883.HK)全额收购的加拿大油砂公司——OPTI，7月28日公布了公司二季度的财务数据：其二季度经营净损失达到5500万加元，这一数字已比去年同期情况有所好转，去年同期经营损失达到1.44亿加元。

　　OPTI公司目前在多伦多证交所上市，将会在今年8月26日退市。中海油上周三宣布其间接全资附属公司——CNOOC Luxembourg S.àr.l通过签订安排协议将收购OPTI公司。该交易总价约为21亿美元，因为OPTI公司已向加拿大政府申请破产保护，中海油支付的总现金对价中有12.5亿美元将向OPTI股东（0.34亿美元）及第二留置权票据持有人（12.16亿美元）支付。

　　该交易须在2011年9月举行的特别会议上获得2/3以上第二留置权票据持有人的批准，27日中海油发布公告称，目前已获得82%的第二留置权票据持有人订立支持协议。该交易在成交之前还需取得中国和加拿大政府、监管机构及加拿大法院的批准，并且满足其他先决条件，成交预计将于2011年第四季度完成。

　　OPTI的主要资产包括位于阿尔伯塔省东北部阿萨巴斯卡地区的Long Lake及其他三个油砂项目中35%的工作权益。LongLake项目包括蒸汽辅助重力泄油（下称SAGD）项目及一个改质厂，加拿大能源公司NexenInc.(下称Nexen)持有该项目余下65%的权益，并担任作业者。

　　目前LongLake中，正在运营中的改质厂拥有每天7.2万桶的沥青处理能力，可是当前的产量只能达到每天3万桶。改质厂未能达到预期产能被认为是OPTI公司经营亏损的最大原因。中海油认为其中原因是：一体化项目生产初期的复杂性被低估，SAGD与改质厂之间缺乏独立性等。对此，中海油提出到2012年底，将增加两个OTSG蒸汽装置，并增加SADG和改质厂之间的独立性等措施。

　　对于中海油此次出手购买加拿大亏损企业OPTI，花旗集团发表研究报告认为，基于OPTI资产中探明、控制加潜在资源量为18亿桶沥青，中海油出价21亿美元购买OPTI资产，那么中海油将支付每桶1.13美元，这略高于2005年至今的加拿大油砂买卖平均交易价格每桶0.94美元。但花期仍认为这次收购对中海油来说长远属于正面，因为是以合理价值支持长远增长前景。同时高盛表示该收购有助于中海油涉猎非常规油气资源行业，对长远发展属正面。

　　摩根大通则不太看好这笔交易，摩根大通发表报告认为，收购价反映LongLake项目内部收益率为10%，以项目最高产能7.2万桶沥青维持40年生产、长期油价每桶90美元，以及中海油项目资本开支2.7亿美元计算，其生产价值为22亿美元，而收购价为21亿美元，加上占公司石油储备26%的Bridas，其收益率目前大幅低于公司整体回报率。■