房地产信托就像是笼着一层迷雾，让人有雾里看花般的不真实感。之所以这么说，并不是针对某个具体的房地产信托，而是指当前的整个房地产信托市场究竟处于怎样的一个阶段，主管部门到底对此市场有着怎样的态度。究竟是肯定？还是否定？抑或是一以贯之的暧昧？

　　 近一阶段，房地产信托始终成为热议的焦点，但所有的一切似乎都没有一个官方的定论。“银监会全面叫停房地产信托、银监会窗口约谈、限制部分信托公司发行房地产信托”这就是近几个月见诸于报端的与房地产信托相关的新闻。而这些新闻也每每以知情人士的口吻对此言之凿凿。但问题是，最权威的银监会至今也没有通过正式途径对这些消息予以证实或者否认。

　　 监管部门的缄默，媒体以知情人士自居的频频爆料，使得房地产信托似乎成了晚上8点档中主角，它的命运究竟走向何处需要投资者们自己去猜。

　　 房地产信托的雾里看花状态对于投资者来说其实是相当有害的，因为投资者是信托产品的最终购买者，信托产品的安全与否直接决定了投资者资金的安全性。而事实上，每一款产品的风险大小实际上包含了两个部分，一部分就是具体每个产品的单体风险，这是由每个产品的具体资金投向、担保条款等因素所决定；而另一部分则是针对某类产品的系统性风险，这就如同股市一样，投资者既面对着个股风险，同时也面对着整个证券市场的系统性风险。从目前看来，由于针对房地产的调控将进一步加强，因此房地产开发商所面临的政策风险正在急剧累积，这势必使得房地产信托面临更大的系统性风险。而监管部门的缄默将可能使得很多投资者对此风险缺乏必要的心理准备。

　　 （文/第一理财网 顾少华）

　　“第一理财网”一周理财新品榜（截至7月29日）

　　序号 类别 产品名称 发行机构 预期最高年收益率 推介期间

　　1 人民币产品 汇聚中华一篮子交易所交易基金挂钩结构性产品EQ8A236 汇丰银行 7.5% 7.26～8.10

　　2 人民币产品 非凡资产管理（增利型）106期M5款（尊享） 民生银行 5.5% 7.29～8.4

　　3 人民币产品 鹏华深证民营ETF联接 鹏华基金 ―― 7.27～8.26

　　4 基金 华安深证300指数（LOF） 华安基金 8.1～8.26

　　5 信托 华鑫矿业2号·太西煤集团股权收益权投资集合资金信托 华鑫国际信托 10.5% 7.26～8.1

　　6 信托 洞庭湖国际公馆项目特定资产收益权集合资金信托 四川信托 13.5% 7.26～8.16

　　7 保险 富贵年年两全保险 中宏人寿 ―― ――

　　8 保险 步步稳赢变额年金 中美联泰大都会 ―― ――

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