时报7月31日讯 (记者王颖军)一段时间以来，国际对冲基金大鳄做空中国的消息不断。日前又有消息称投资家索罗斯将结束40年对冲基金业务，归隐江湖。对冲基金在国际资本市场已有60年发展历程。记者31日采访中获悉，普通投资者仍觉陌生的对冲基金已被成功移植中国，少数机构以自己的实践初步证明了对冲基金在中国内地市场的存在价值。

　　对冲基金意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国，当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，以规避和化解投资风险。

　　今年股市整体下跌，能够对冲市场涨跌的对冲基金显现出优势。记者了解到，目前国内仅有国泰君安、易方达等少数机构发行了规范运作的对冲基金私募产品。国泰君安年初发行的“君享量化”集合理财产品，在二季度下跌行情中采用市场中性策略对冲系统性风险，取得了1.36%的正收益。易方达基金已经发行两只“一对多”对冲基金，同样采用股指期货做整体组合的对冲。截至7月28日，易方达4月中旬完成建仓的“一对多”对冲基金盈利超过3%，而同期沪深300指数跌11%左右；5月中旬完成建仓的“一对多”对冲基金盈利达1.5%左右，同期沪深300指数跌5%左右。

　　易方达相关负责人介绍，任何一个多元化的投资组合，大部分的收益与风险都是从市场上来的。这部分来自市场的收益，虽然有时很高，如2007年；但风险更大，如2008年；所以投资的性价比较低。相关测算显示，该性价比在0.5～0.7左右——— 这就意味着每年亏损概率在25%～30%，也就是3～4年亏损一次。但是，如果可以利用对冲工具对冲或部分对冲市场风险，承担比较确定的风险、获取比较确定的收益，投资性价比就可提高。在成熟市场上，对冲基金的投资性价比通常在1～1.5之间。这意味着年亏损概率会在10%之下，也就是10年亏损一次。易方达旗下对冲基金已经能做到投资组合日跌幅超过0.5%的概率不超过5%，体现了较高的投资性价比。

　　国泰君安投资专家认为，对冲基金存在的重要价值，就在于收益的确定性，高投资性价比意味着降低了投资亏损的概率。对于那些过去多年来纠结在理财产品“相对收益”里的普通投资者、挣扎在单边市里的机构投资者，对冲基金提供的“绝对收益”模式，将为他们打开投资的新篇章。“对冲基金在中国将迎来快速发展期，目前还没有相关立法出台，为了保护投资者利益，相关部门应明确对冲基金的地位，并重点培养对冲基金经理。”中国国际期货研究院常务副院长王洪英表示。

　　易方达方面提醒，对冲基金尚为新兴品种，投资者一定要明白，对冲基金的“绝对收益”不等于“包赚不赔”，不等于“高收益低风险”，也不等于“会跑赢市场”，因为当市场上涨时它也会将市场上涨的部分对冲掉，对冲基金只是为投资者提供了一种新的配置标的。