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铁道部上半年盈利43亿背后:实际至少亏损250亿

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-03 03:36 来源: 每日经济新闻

  每经实习记者 陈舒扬 发自北京

  业内人士指出,今年铁路货运量比去年只多不少,若按去年的数据对比,预计上半年税后铁路建设基金至少有300亿元,如果扣除这一项,铁道部上半年实际上至少亏损250亿元。

  利润42.9亿元、总负债20907亿元,两个数字的巨大反差,使得铁道部债务负担及其还款能力,再一次在投资者心目中打起大大的问号。

  上述数字来源于8月1日铁道部财务司发布的财务半年报。报告显示,今年上半年铁道部实现利润总额42.9亿元,总资产35717亿元,总负债20907亿元,资产负债率达58.5%。

  此前,铁道部公布的第一季度主要财务数据显示,其亏损了37.6亿元。也就是说,在今年第二季度,铁道部实现了80亿元的利润。

  然而,有业内人士对《每日经济新闻》记者称,考虑到利润中未扣除300亿元左右的铁路建设基金,在财务压力趋紧的情形下,第二季度铁路盈利情况并未见好转。

  更让人们担心的是,曾经被视同为“金边债券”的铁道债已悄然陷入信任危机的漩涡中。

  账面盈利实际恐亏损

  记者从中国债券信息网上公布的 《铁道部2011年上半年主要财务及经营数据报告》(以下简称 《报告》)中发现,与第一季度的财务数据相比,半年报数据中的毛利率大大提高。

  根据此前发布的一季度财务数据,铁道部一季度的主营业务成本为1594.9亿元,略低于总成本1595.6亿元,同时也高于营业总收入1558亿元;而上半年在营业收入达3525.5亿元的情况下,主营业务成本仅为2674亿元。

  在原材料价格不断攀升的背景下,有专家表示,铁道部二季度毛利率大大提高的解释,或可认为其在二季度大量地减少了材料和燃料库存。

  尽管上半年盈利42.9亿元,但业内人士分析称,如果扣除铁路建设基金,铁道部上半年亏损将超过250亿元。

  记者了解到,铁路建设基金是我国铁路建设资金的主要来源之一。铁路建设基金是国家批准开征的用于铁路建设的专项资金,由铁道部集中管理。目前,这一基金由铁路运输部门在承运货物时根据法定额度征收。

  记者查阅铁道部近三年来的财务报表发现,铁路建设基金历年都占据了利润总额的绝大部分。2010年利润总额667.83亿,其中建设基金613.39亿。

  根据财政部7月22日公布的《2010年中央政府性基金收支决算及相关政策的说明》,去年铁路建设基金收入预算数为582亿元,决算数为616.92亿元,与上述财务报表上的数据略有出入。

  长期关注铁道部资金现状的投资界人士贝乐斯指出,今年铁路货运量比去年只多不少,若按照去年的数据对比,预计上半年税后铁路建设基金至少有300亿元,如果扣除这一项,铁道部上半年实际上依然至少亏损250亿元。

  下半年465亿债券到期

  近几年来,铁道部的资产负债率一直走高,业内人士表示,按目前的趋势,铁道部下一步的融资会加快,负债也会进一步加大。

  民生银行发布的《2010年中国交通运输业发展报告》显示,快速增长的债务融资规模使得铁道部门在2009年支付的利息已达到400亿元以上,未来可能超过1000亿元。预计2012年资产负债率超过70%。

  比起不断上升的资产负债率,或许短期的财务压力更令人头疼。据统计,今年下半年铁道部将有465亿的债券到期。

  近年来,铁道部加快了债券融资速度,近一两年,短期融资券的发行大大增加,今年上半年发行的七期债券中,就包括三期短期(一年)融资券和三期超短期(半年)融资券,总计850亿元。

  7月21日,铁道部最近一次招标发行的1年期无担保融资券,却面临“流标”的尴尬。该次发债原计划发行200亿元,实际中标金额仅187.3亿元;中标利率为5.18%,停留在了招标区间4.68%~5.18%的上限。这也是铁道部自2006年大举发债以来,首次出现招标未满的情况。

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