光线传媒等三创业板新股今上市

　　此批新股预计平均涨幅超四成，建议首日抛售为宜

　　商报记者 林蓓

　　依米康（300249）、初灵信息（300250）及光线传媒（300251）三只创业板新股今日挂牌上市。值得注意的是，相比之下，此批新股的发行估值并不算诱人，但其概念比较好，发行数量也不大，预计上市首日能有较为出色的表现。分析师预测，此批新股的平均涨幅可以达到四成以上，同时也提醒投资者，近期市况不佳，建议抛售为宜。

　　依米康（300249）

　　机构平均预测价19．45元

　　依米康今日有1568万股新股上市。该公司主营业务为精密环境业务，主要包括精密空调设备制造和精密环境工程承包。机构给予依米康的平均预测价格为19．45元。

　　方正证券机械行业高级研究员张远德指出，依米康凭借产品的高技术含量和附加值，综合毛利率一直保持超过40％的高水平。其中，精密空调业务毛利率保持在50％以上，精密环境工程毛利率在20％左右。

　　“依米康新推出的精密空调具有节约能耗30％－40％的作用，而精密空调的能耗占整个数据中心能耗的50％左右。机房环境工程运行整体节能指标ＰＵＥ＜1．5，能和世界同行业品牌同台竞技。”张远德称，同时，公司售后和定制化服务都由原厂提供，总部设于国内，反应速度快。而同行业中产品服务主要由经销商代理，服务质量和反应速度都有差距。

　　张远德预测，依米康2011－2013年收入分别为2．76亿元、3．94亿元和5．19亿元，摊薄后的每股收益分别为0．62元、0．91元和1．27元。可比上市公司2012年市盈率为21倍左右，考虑到公司的领先技术和增长潜力，给予公司2012年21－25倍市盈率，对应二级市场的合理价值区间为19．11－22．75元。

　　国泰君安研究员王帆认为，依米康的竞争优势在于公司在行业内拥有较高的知名度，且具备精密空调设备核心技术，可随时根据客户特殊化需求提供个性化服务和营销。

　　国泰君安、安信证券以及德邦证券给予依米康的预测上限分别为19．9元、20．8元和21元。

　　初灵信息（300250）

　　机构平均预测价29．11元

　　初灵信息今日有800万股新股上市，是近期以来发行股本最小的新股。初灵信息属于通信设备制造业中的信息接入设备提供商，主营业务是电信领域及广电领域信息接入方案的设计以及相应设备的研发、生产和销售，机构给出的平均预测价格为29．11元。

　　光大证券分析师周励谦分析认为：“初灵信息的业务布局已趋于完善，竞争力逐步凸显。公司由大客户接入设备市场起家，凭借技术和行业经验的累积，积极介入到广电接入市场及物联网信息接入市场中的机房设备管理系统，多元化发展策略取得了初步成效。

　　“公司大客户接入业务占总收入的比重从2008年的84％下降到2010年的50％，而广电接入业务占比则从10％增加到43％，整体业务结构更趋合理。”周励谦称，初灵信息近三年的整体毛利率分别为43．5％、45％及39％，在业内处于领先地位。未来随着自主品牌占比提高以及产品直销渠道的建设，其综合竞争力有望得到进一步提升。

　　周励谦预计初灵信息2011－2013年的净利润复合增速可以达到31．1％，对应每股收益分别为1．04元、1．36元和1．84元，建议投资者积极关注。预计上市后价格区间为31．75－39元。

　　渤海证券、海通证券以及中信建投给出的预测上限分别为29．87元、28．6元和29．87元。

　　光线传媒（300251）

　　机构平均预测价58．13元

　　光线传媒今日有2200万股新股上市，机构给出的平均预测价格为58．13元。光线传媒是国内的民营节目制作商和发行商，不少分析师都非常看好这家公司未来的发展。

　　“现在电视剧是很赚钱的，而且符合文化发展产业方向，受到国家扶持。”一位研究人士对商报记者表示，“有实力的公司就更加少了，这从光线传媒三年的净利指标就可以看出。”

　　该研究员人士称，光线传媒概念很好，和华谊兄弟有得一拼。“当然，今后怎样就再说了，至少目前会受追捧的。除非当天大盘很差，不然光线传媒的首日表现应该可以的。高价股，就是涨幅不大，但绝对数也是不错的，打新族肯定开心的。”

　　安信证券高级行业分析师侯利表示，光线传媒未来的盈利增长点在于联供网“频道数目扩张＋单个频道联供时段延长”。一方面，联供网的频道数目仍在持续增加，另一方面，通过节目供应时长增加和新增电视剧供应，单个频道提供的广告时段也将增加。

　　侯利指出：“公司与业务直接相关的募投计划主要在两个方面：电视联供网电视节目制作扩产至每日8小时的供应量；购买电视剧提供给现有联供网内的频道，换取更多的广告时段。电视剧目前是地方台投入产出比最大的节目内容，地方台购买能力较弱，这将成为公司近两年利润快速增长的重要来源。”

　　安信证券、光大证券以及海通证券给予光线传媒上市后的价格预测分别为60．27－65．8元、62－65．2元以及55．9－63．8元。