A股形势难言乐观 静待跌出来的机会

　　美债违约风险成为悬在全球投资者顶上的一把尖刀。而对于A股近期的持续调整，投资者很容易把原因归结于欧美债问题。但事实恐非如此。

　　导致本次A股大跌的第一大利空，源自动车事故。高铁神话的破灭让市场质疑中国“铁公机”的大投资模式能否持续。事故发生后，除了高铁相关个股出现大跌外，水泥板块也遭市场抛弃。经历过多年的全国大投资之后，负面效应已经显现，地方债务问题沉重，城投债遭到无情的抛弃。面对地方债务问题，银行股承受风险压力，虽然估值似乎已经低的不能再低，还是遭到市场的无情抛弃，而银行股成为杀跌主力，大盘自然难以为继。

　　 其次才是美国债务违约风险引发的市场恐慌。虽然，欧盟援助希腊暂时平息了欧债危机，美国两党也达成协议避免国家违约。但投资者都知道，这只是一剂麻醉剂，病因根本没有得到解决。市场普遍认为，美国将会通过印钞来解决债务和经济问题。这种逻辑推理的结果就是持续的通胀，CPI高企将难以避免。

　　 而对于A股而言，股市成为化解债务与资金问题的最佳途径。新股IPO密集上市，上市公司不断再融资，大股东疯狂减持套现，这些都能实实在在的解决债务和资金问题。但在此背景下，A股焉能有像样的行情？

　　 同时，A股还得面临通胀的压力。此前市场各方都乐观预测中国的CPI将见顶回落，但是随着欧债和美债问题的深化，美元等纸币陷入信任危机，大宗商品的上涨动力依然强劲。为此，近日召开的央行会议再次强调，要把控制物价水平放在宏观调控的首位，货币政策难以放松。

　　 总之，各种逻辑的推断都对A股不利，市场只能静待持续下跌之后的反弹机会。

　　（本报记者 张茂州）