财政部第三次到港发人民币国债 规模200亿元

　　郭兴艳

　　财政部昨日宣布，经国务院批准，财政部本月将在港发行200亿元人民币国债，包括向机构投资者招标发行150亿元和向个人投资者发行50亿元。这是财政部第三次到港发行人民币国债，发行规模和发行年期均为新纪录。

　　财政部公布，将在港发行200亿元人民币国债，其中将通过香港债务工具中央结算系统（CMU）面向机构投资者招标发行150亿元，包括3年期60亿元、5年期50亿元、7年期30亿元、10年期10亿元；个人投资者方面，则将发行2年期50亿元。

　　此次发行人民币国债的参与银行也是最多的一次。交通银行香港分行担任机构投资者发行和交存代理，以及协助办理招标事宜；中银香港、汇丰银行、渣打、中国农业银行香港分行、交通银行香港分行、工银亚洲和建银亚洲负责个人投资者方面的人民币国债发行。

　　财政部称，继续在香港发行人民币国债，是支持香港发展成为离岸人民币业务中心重要举措，体现了中央政府巩固和提升香港国际金融中心地位的决心。财政部还表示，人民币国债在港发行的期限结构不断丰富，将优化香港人民币债券发行定价基准，促进香港人民币债券市场发展，进一步丰富香港人民币投资品种，扩大人民币跨境使用。

　　香港的人民币债券市场发展稳健，香港金管局数据显示，截至今年6月，已发行427亿元人民币债券，超过去年全年358亿元的纪录。发行人主体方面包括财政部、金融机构、国际和国内企业等。

　　其中，财政部于2009年10月和2010年12月，两度到港发行人民币国债，规模分别为60亿元和80亿元，年期分别为2年期、3年期、5年期和2年期、3年期、5年期、10年期。

　　2009年发行的国债票面息率介于2.25%~3%，去年到港通过CMU向机构投资者招标发行国债，票面息率低至1%，最高2.48%，反映出机构投资者对人民币国债的追捧。

　　交行香港分行环球金融市场部总经理张卫中表示，今年财政部面向机构投资者发行的国债总额达到150亿元，规模较前两年显著增加，年期品种也更加丰富。而近年包括基金、资产管理公司、半官方机构等机构投资者对投资人民币国债的兴趣日渐增加。

　　事实上，多只投资于人民币产品的人民币基金已在港成立，包括海通、中银香港、汇丰、恒生、平安、建行、工行、Income Partners等。

　　中银国际主管固定收益研究的王卫博士昨日向《第一财经日报》表示， 财政部发行的人民币国债属于投资级别的最高质量“点心债”（境外进行的人民币债券昵称），明显区别于今年上半年以国内和国际企业主导的非投资级别的债券发行。

　　对于去年人民币国债票面息率创下低至1%的历史纪录，此次发行票息是否仍将处于低位，王卫认为，由于受到境内加息、人民币债券息率上升、内地银根紧缩的大环境影响，总体来说今年的发债成本都高于去年。

　　但他指出，国债发行与纯市场性发行有所区别，例如去年发行的同年期国债，面向个人投资者的票面息率高于机构投资者，反映政策指导希望更多个人投资者持有人民币国债。他还表示，财政部和金融机构选择下半年到港发行点心债，普通或质量较低的发行人或将面对债券发行空间被挤压的问题。