飞鹤乳业陷资金困境 出售两大牧场股权

　　本报记者 潘洁 实习生 洪治

　　以“全产业链模式”闻名的飞鹤乳业近日宣布，将以1.3亿美元的价格出售旗下两大牧场的股权，其“五年投资50亿建立4个加工基地和10个万头原生态牧场”的计划也随之泡汤。飞鹤成为国内“奶源大战”中出现的首个撤退者。与此同时，蒙牛伊利两大巨头巨资投建奶源基地的消息却接连不断。在乳业专家看来，这无疑将导致资源更集中流入大企业，加快寡头垄断的形成。

　　飞鹤表示，已经与哈尔滨瑞信达投资公司签署股权收购协议，将向后者出售其在黑龙江的飞鹤(克东)养殖场和飞鹤(甘南)饲养场的全部股权，出售价约为1.318亿美元，其中包括1780万美元的现金和6个季度的生鲜奶供应(1.14亿美元)。

　　今年，巨大的资金压力已让飞鹤陷入困境。根据今年2月公布的年报，截至去年底，其拥有1750万美元的资金及资金等值项目，全部流动性资产为1.3720亿美元，较前年同期下降了2200万美元。从其他财务指标看，今年第一季度，飞鹤营收7640万美元，同比下降6%，净利润仅470万美元，同比下降14.5%，而股价从今年年初到上月已下跌近三成。

　　作为国内少数几个没有检测出三聚氰胺的国产品牌，飞鹤也曾迎来短暂的春天。2008年10月，飞鹤产品全国各地销售市场供不应求，最高销量同比增长6倍，而2009年全年更是实现销售额同比增长42%的业绩。

　　“如此惊人速度，激发飞鹤快速扩张的野心，短时间内，企业实现产品全年龄段、全功能的覆盖，同时还涉足豆奶粉、核桃粉及工业粉、奶酪等领域。”中商流通生产力促进中心分析师宋亮接受《国际金融报》记者采访时称，然而，飞鹤对未来乳品市场估计过于乐观。随着产品大量上市，与之相伴的是，一方面，生产、销售等成本大幅上涨；另一方面，业绩平平，大量产品积压，资金捉襟见肘。直至今年，随着整个业绩下滑，企业难以苦撑，不得不进行战略收缩。

　　宋亮表示，当前，中国乳业整体大环境不好。长期低价竞争造成企业利润率普遍偏低，国内乳企的平均利润率仅为5%左右，远低于快消食品行业的平均利润率，大部分企业缺乏扩大再生产所需的资金。此外，食品安全问题频发扰乱市场，婴幼儿奶粉呈现向进口品牌一边倒的态势，目前甚至已经影响到液态奶市场。“日益高涨的成本使企业负担更繁重，原奶、人工、运输等成本总体呈高涨态势，利润空间被压缩，部分二三线品牌企业生存堪忧。”