武商联再进一步 浙江银泰仍在观望

　　21世纪经济报道 丁磊 倪天华 北京报道

　　核心提示：相关人士称此次收购不影响银泰二股东地位，其依然有权要求鄂武商解决存在的问题。

　　8月2日晚， 鄂武商A（000501.SZ）公告称，大股东武商联与其一致行动人（武汉经发投、武汉国资公司），拟向全体流通股股东发出“部分要约收购”，出资 5.38亿元（21.16元/股）再度增持5%的股权。此前，身为大股东的武商联及其一致行动人，已持有鄂武商29.99%的股权，而二股东浙江银泰则持有24.48%.

　　8月3日，银泰旗下银泰百货CEO、鄂武商董事陈晓东对本报记者称，“此举属于大股东的市场行为，同样作为股东，我们不方便评论”。

　　同日，一位接近银泰系的人士则表示，“浙江银泰应该不会在现在的价码上卖出股票”。8月3日，鄂武商A报收于20.29元/股。在其看来，从财务投资的角度来看，浙江银泰对鄂武商的投资，收益已经相当丰厚。“当年，银泰系进入时的对价是每股不足5元，总价不足5亿元，如今，鄂武商股价已涨至20余元，即使考虑之前增持所用资金，也已经翻了几番了。”

　　但这位人士强调说，银泰并不希望只是“财务投资者”，它投资鄂武商A、百大集团、燕莎百货等，一直试图成为百货业的产业整合者。“毕竟，国内百货业仍极其分散，大的整合者肯定会有更多机会。”

　　“此次要约收购之后，鄂武商的变化主要在股权层面，其本身存在的企业治理和同业竞争的问题，依然没有发生改变。”这位人士称，“而且，这次收购并不会影响银泰作为鄂武商二股东的地位，它依然有权要求鄂武商解决这些问题。”

　　那么，银泰系是否会进一步增持鄂武商？值得注意的是，7月，银泰再度减持了其所持有的百大集团股份，而银泰百货也通过境外发债，融资10亿元人民币。

　　不过，这位人士称，“简单的争夺一个股东地位，并非银泰的初衷”，“银泰系之前发起的控制权之争，只是为了迫使鄂武商解决上述两大问题，而不是为了控股。从某种意义上讲，由武汉国资出面解决问题，反而更有优势”，“现在，银泰可以静观其变”。