土豆网重新启动在美ＩＰＯ之旅

　　发行价区间定为28－30美元融资1．6亿美元 创始人王微将售股套现

　　商报记者 周洁

　　自去年11月递交上市申请后，土豆网一路走得很坎坷，赴美计划一再搁置。现在，这一痛楚或将有所缓解，根据土豆网最新版的招股说明书，其已将ＩＰＯ（首次公开招股）发行价区间定为28至30美元，并有消息称其将于17日ＩＰＯ。尽管经历了诸多波折后土豆网上市在即，但基于中概股目前的现状，其已经错失了最好的上市时机。

　　定价近于对手当前股价

　　美国证券交易委员会（ＳＥＣ）昨日公布的土豆网最新版招股说明书披露，本次土豆网ＩＰＯ的发行价区间已定为28—30美元。这一定价或借鉴了目前竞争对手，已上市视频网站优酷网当前的状况，截至最近日收盘，优酷的股价为33．26美元。

　　按照定价区间中间价格29美元计算，此次土豆网ＩＰＯ融资为1．6亿美元，而其在去年首版招股说明内表露，拟融资金额则为1．2亿美元。

　　根据此次公布的修订版招股说明书，土豆网ＩＰＯ后总股本为2836万股ＡＤＳ，按照发行中间价29美元计算，土豆目前的预计市值为8．2亿美元，优酷目前市值为37．85亿美元。

　　优酷以上市当日发行价12．8美元计算，其在上市前的预计市值为14．6亿美元，这一估值是土豆网预计市值的1．78倍。只是，优酷已于去年12月在美上市，该公司从提交申请到上市总共花了不到一个月的时间，而土豆网则用去了将近9个月。并且，优酷上市正当时机，首日较发行价大涨161．25％，与土豆网当下所处的大环境不可同日而语。

　　历程一波三折错失良机

　　去年11月递交上市申请的土豆网本可能顺顺当当地登陆纳斯达克市场。由于同为视频网站的优酷网在相近的时间递交了上市申请，当时外界对于哪个网站会成为海外资本市场视频网站第一股颇多猜测。

　　就在外界热切“观摩”之时，土豆网创始人王微前妻杨蕾代理律师于土豆网申请上市次日，向法院提出对两人婚姻存续期间财产进行分割的请求；并申请将王微名下公司股权进行诉讼财产保全。土豆网提交的修订版文件中也曾提及杨蕾要求获得王微持有的全土豆股权76％的事宜，这一场因创始人离婚要求分割财产而起的纠纷，使土豆网上市旅程戛然而止。

　　为土豆网ＩＰＯ进一步扫清障碍的是，其于6月中旬再次递交的修订招股书中披露，双方已就离婚财产分割纠纷达成和解，结果是王微对所持上海全土豆网络科技有限公司的多数股份拥有完全控制权。但如王微不履行和解协议条款的规定，法庭可能会要求他将所持全土豆的部分或全部股份都转给其前妻。

　　土豆网在监管文件中并未透露这项协议的条款，仅表示这种控制权的限制可能会导致土豆网业务、运营及财务状况遭到破坏。但之后有媒体曝出，为解决与前妻杨蕾的股权纠纷官司，王微将付给杨蕾700万美元的补偿金。

　　王微套现或用于“偿债”

　　值得关注的是，此次招股书显示，土豆网创始人王微将通过此次上市售股套现。鉴于与前妻杨蕾的离婚财产纠纷达成和解协议，王微的“即时”套现，很容易被外界解读为是为偿还此前协议中规定的内容补偿金的无奈举动。

　　招股书披露，本次土豆网共出售600万股ＡＤＳ，其中557万股为新发行股票，另43万股为土豆网创始人、董事会主席兼ＣＥＯ王微的个人套现，按照29美元的中间价格，王微此次套现1247万美元，折合人民币超过8000万元。王微套现的一个重要原因可能就是为了支付给前妻杨蕾相关协议金额，以用于解决股权纠纷。

　　对于700万美元的补偿金额是否属实，因签署了保密协议，杨蕾未就此给予回应。

　　土豆网上市的障碍业已扫清，但土豆网面临的形势依旧严峻。包括盛大文学、迅雷在内，这些原本计划近期进行ＩＰＯ的公司均已宣布因市场状况不佳暂缓上市。

　　有业内人士分析认为，在前不久中概股频频破发的背景之下，土豆网即使成功上市，也会受其拖累，只能算是逆势而为。

　　可以注意到的是，土豆在最近两个季度亏损总额达6亿元。而根据资料显示，土豆网通过5轮共获得过1．35亿美元的融资。