大盘触底反弹 缩量震荡弱势难改

　　昨日沪深两市大盘低开后盘中拉高震荡，最终双双微幅收绿。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，板块处于多数上涨状态，其中水泥、传媒娱乐、仪器仪表等板块领涨，开发区、造纸、非金属品等少数板块微幅下跌。两市股指分别报收于2678．49点和11922．4点，均略有下跌。两市合计成交1499．04亿元，较上日基本持平。

　　低开冲高企稳

　　中小盘股活跃

　　昨日亚太主要股市纷纷收跌，但Ａ股市场却特立独行，整体呈现低开冲高震荡走势，收盘位基本与上一日持平。受隔夜欧美股市大跌拖累，两市股指早盘大幅低开，随后在钢铁、煤炭、有色等权重股的推动下股指震荡走高，将早盘的跳空缺口完全回补，并成功翻红。可惜的是反弹过程中量能依旧相对谨慎，导致沪指在前日跳空缺口处受阻，收盘仍表现为微幅下跌。而以创业板为首的中小盘个股走势明显强于大盘，尤其是创业板整体涨幅超过1．4％。

　　观察昨日的盘面可以发现有两大异动。一方面，深圳市场的成交量超过上海市场。昨日“八类”个股表现十分活跃，创业板和中小板类个股涨幅居前，交投也相对活跃，最终使得深市总体成交为765．2亿元，超过上海市场。另一方面，创业板再现天量。继7月15日创业板指数天量触及半年线后随即展开震荡回落，昨日该指数在前期高点附近再次遭遇半年线阻力，同样出现天量。创业板指数是放量即将形成突破还是在做双头？这值得引起投资者的警觉。

　　整体来看，目前众多机构对7月ＣＰＩ能否再创新高分歧较大，而在此消息明朗前，期望出现场外资金大规模入场，股指进而快速崛起的可能性较小。不过，股指不能快速崛起，但并不意味着一定会击穿2610点再创调整新低。短线来看，目前距离7月宏观数据公布仅剩下3个交易日时间，预计沪指可能在2650－2700点之间震荡，投资者需密切关注市场成交和权重股的表现情况。中证投资

　　跟风买盘不足

　　做多激情降温

　　受前日外围股市暴跌和市场悲观情绪的影响，昨日沪深两市股指大幅低开，之后在小盘股、次新股的带领下，市场做多情绪有所恢复，呈单边上扬态势，走势好转。目前股指仍在空头均线的压制下，成交量仍在低位，市场仍由存量资金主导，上升动能明显不足，仍旧在2700点附近震荡。

　　午市后Ａ股出现了冲高受阻的态势。其诱因主要有两个，一是成交量持续不能放大，目前沪市的量能不足500亿元，这说明当前市场的资金面依然处于紧张状态，故后续的跟风买盘不足，大盘的压力由此显现。二是银行股、地产股等产业调控压力较强的品种仍然无突出表现，受此影响，做多激情有所降温。因此，大盘无奈冲高受阻。

　　但昨日的盘面显示出，创业板仍然面临着乐观的态势，不少创业板个股出现了相对强硬的态势，说明市场的短线做多能量仍在。特别是上证指数虽然冲高受阻，但短线创业板指数等品种仍比较活跃，推动着大盘的见底反弹。目前在操作上，投资者需耐心等待下周7月宏观数据的公布，耐心等待前期题材品种的调整结束。就短线看，寻找半年报优良的低估成长股仍是当前最优策略，特别是可跟踪创业板等品种。广州万隆

　　大盘压力沉重

　　市场资金告紧

　　昨日的Ａ股大盘依旧处于弱势运行态势，总体上表现为低位整理、个股涨跌互现。随着5日线和2700点压力的逐步显现，空头在午后连续发难，在盘中造成股指屡屡绿盘，并引发阵阵恐慌。尾盘尽管有中石油再度拉抬，但依旧难改弱势。

　　昨日市场低迷，具体来看有以下四方面利空因素在起作用：一是经济形势仍需要政策紧缩。ＰＭＩ指数已连续4个月下降且创29个月来新低，7月ＣＰＩ高位徘徊是大概率事件，而经济增长前景又显平淡，则调控政策难以松动。

　　二是虽然美国众议院通过两党达成的债务上限初步协议，但目前国际评级机构穆迪暂未就此发表评论。早前该机构已预警，可能下调美国ＡＡＡ最高信用评级。

　　三是就在市场疑虑下半年货币政策是否能松动时，央行会议指出，国内的通胀预期依然较强，稳定物价的基础还不牢固，一旦政策松动就有反弹的可能，因此下半年要继续稳健的货币政策。这一表态说明，银根紧缩局面难以出现松动。

　　四是刚刚进入的8月一方面解禁爆棚，另一方面新股发行加速。8月合计限售股解禁市值为2148．78亿元，比7月增加62．32％，为年内第五高月份，亦是今年下半年单月解禁市值最高月份。增量资金不足而供给扩大，给市场再添隐忧。

　　目前股指总体还维持在弱势行情，纵然创业板指持续上扬，但已经得不到太多理性资金的认可。2730点为大盘短期最强压力位，而5日线及2700点关口构成短期压力，2650点为下方支撑位，前期低点2600－2610有更强支撑。华讯投资