全球市场雪崩Ａ股受累暴跌创年内新低

　　美国道指纳指跌幅均超4％创2008年金融危机爆发以来之最 亚太股市昨无一幸免

　　商报记者 林蓓

　　这是华尔街继2009年金融危机以来最糟糕的一天！北京时间周四晚上，美国股市以及海外其他资本市场雷电交加，经历了一场大风浪。由于欧债危机以及美国经济复苏受到质疑等不利因素，全球股市一泻千里，恐慌情绪笼罩了整个地球。

　　受此影响，黑色星期四毫无悬念地延伸到星期五，中国大陆Ａ股、港股以及中国台北股市也齐齐重挫，日本、韩国、印尼、新加坡等亚洲股市同样在劫难逃。

　　海外股市满目疮痍

　　投资者对欧洲主权债务危机扩散的担忧以及对全球经济复苏前景的不确定心理是令市场走低的两大压力。欧美股市在北京时间周四晚上轰然倒塌：美国三大主要股指跌幅均超过4％，英国、德国、法国、俄罗斯、西班牙等欧洲主要国家股指的跌幅也在3％以上，全球资本市场由此陷入到极度恐慌情绪之中！

　　投资者似乎对全球决策者重振全球经济和避免欧洲债务危机的能力丧失了信心。道琼斯指数整个交易日不断走低。隔夜道指低开后一路向下，收盘时大跌512点，跌幅高达4．31％，跌幅创下2008年金融危机爆发以来之最。

　　4日收盘时，美股三大股指均创下今年以来的新低。其中，标准普尔指数当日下跌约4．78％，自今年4月29日的高点下挫至今，跌幅已经超过10％。自然资源与能源板块跌幅领先。欧洲股市也收于13个月以来的新低。

　　华尔街交易员表示，美股暴跌的主要原因在于欧洲，近期欧元区第三和第四大经济体意大利和西班牙的债务问题持续发酵。尽管意大利总理贝卢斯科尼发表讲话，称意大利具有稳固的经济基础，能够克服债券市场动荡，但投资者对此显然已经麻木了。

　　投资机构Ｋｅｙ Ｐｒｉｖａｔｅ Ｂａｎｋ首席投资官布鲁斯·麦凯恩表示：“我们担心得要死，怎样才能摆脱这些无情的过山车一样的坏消息的影响？”

　　“投资者已经缴械了！”投资公司骑士资本的董事总经理皮特·肯尼说，从股市到油市，从现货到期货，无论哪个市场、哪家公司、哪个交易员，除了抛售还是抛售。

　　投资机构Ｅｕｒｏ Ｐａｃｉｆｉｃ Ｃａｐｉｔａｌ总裁皮特·席夫表示：“过去华尔街都认为经济仍在增长、我们已经度过最艰难的时期。现在，人们已经意识到刺激经济增长政策并未奏效，美国经济可能又将重新陷入衰退。”

　　标普机构资深指数分析师霍华德·西沃布拉特表示，市场上有许多不确定性因素，其中包括对于企业可能已下调第三财季业绩预期的担忧情绪。“如果股指点位过高，并且企业界下调了第三财季业绩预期，那么支撑股市的最后一根支柱也就坍塌了。”

　　事实上，美股如此巨大的跌幅并不罕见。就在去年夏天，狂奔了一年多的大牛市突然停滞不前，资本市场一夜间遍野哀鸿，纽约股市在两个多月内下跌17％。而此次，对于全球经济可能重新陷入衰退的担心情绪令投资者感到恐慌，导致全球资本市场再次遭到重击。

　　分析人士认为，美国刚刚摆脱债务违约风险，又显现经济二次衰退疑云。此外，近期的一系列数据已经让投资者信心跌入谷底，4日公布的失业数据又未见明显起色，市场情绪彻底失控。

　　Ｓｅａｐｒｏｔ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ交易员泰德·威斯伯格表示：“我不想冒风险，我现在只想离开赌桌。”

　　与此同时，欧洲股市也大幅下挫。欧洲中央银行行长特里谢4日有关欧洲主权债务危机的表态让投资者原本已经紧张的神经更加紧绷，引起市场恐慌情绪。欧洲主要股市隔夜开盘后走高，但随后立马集体跳水，到收盘时全线暴跌，跌幅大多在3％以上。

　　ＲＪＯ期货商品经纪人凯文·克拉尼也说，欧洲的情况比他们想象的更糟糕。“近几个交易日，经济和政治动荡让全球投资者备受打击。在美国，市场起初为美国政府可能出现违约而感到担心，现在又开始担忧美国疲软的经济前景。”

　　中信证券认为，当前美股的运行周期类似于中国股票市场2009年8－9月份阶段，特征是在2008年的基础上反弹1倍后进入重新的周期调整，包括处理大规模财政和信贷投放遗留问题以及需要寻找新的经济增长动力，区别点在于美国的房价压力要比中国国内小。

　　大跌或因对冲基金作梗

　　除了对欧债危机以及美国经济复苏的担忧以外，有分析人士认为，全球资本市场动荡与8月2日实行的对冲基金必须公布仓位有关。“游戏规则变了，似乎比经济前景担忧的影响更大。”

　　市场分析人士周吉推测，金融市场大波动是对冲基金从中作梗。周吉表示：“我个人特别关注了市场的全面消息，发现了几个非常诡异的点位。各个金融市场的跌幅都很大，但是启动时间不一样，比如说澳元下跌时间启动点在4日9点，欧元在4日下午3点，英镑在4日下午5点，时间分布非常的诡异，都是在金融市场开盘后1－2个小时出现不常规行情，是什么导致了这些非常规的波动呢？”

　　“当然，首先是延续性的下跌造成市场恐慌，而这些时间启动点却非常的耐人寻味，为什么每个市场都大幅波动？另外，前天日本央行选择那样的时间点做干预是不是真的有点如美国所说的，并不应该得到支持。放开这些因素不讲，有一种可能性也非常大——对冲基金出手了。”周吉分析称。

　　周吉指出：“第一，索罗斯宣布‘归隐’却只将量子基金中250多亿中的10亿还给了投资者，放出烟雾弹。第二，此前都不做动作，等美国债务上限上调之后，认为美联储实行第三轮量化宽松的时间节点上行动，把市场打得措手不及。第三，一致性做空股市和非美货币，看各国如何救市。毫无疑问，对冲基金如果做的是空头，那么他们现在赢定了。”

　　欧洲各国国债收益率飙升

　　全球股市大跌使得资金迅速从所有风险资产抽离，逃向美国国债这一避险天堂，从而导致美国国债实际收益率跌为负数。此外，4日意大利和西班牙10年期国债收益率分别升至6．19％和6．27％。

　　截至2010年底，意大利公共债务占ＧＤＰ的比例高达119．0％，在欧元区位列第二，仅次于希腊的142．8％。意大利有740．1亿欧元的债务将于7月至年底到期，2012至2016年，该国还将有总额高达5866亿欧元的巨额债务到期。

　　市场对意大利的主要担忧在于，这个拖着庞大债务负累的欧元区第三大经济体一旦发生债务危机，欧盟当局将无力救助。分析人士甚至预计，意大利最早可能在8至9月间出现偿债困难。

　　市场担忧情绪推升意大利融资成本节节走高。1日，10年期意大利国债收益率为5．997％；2日突破6％收于6．120％，创14年新高；3日回落至6．076％；4日盘中达6．05％，仍位于6％上方。

　　研究员指出，欧洲主权债务危机扩散忧虑再起，意大利和西班牙国债遭无情抛售，收益率飙升至历史新高。尽管意大利总理贝卢斯科尼出面力挺说：“意大利没有问题，一切正常，市场反应过度。”

　　越是如此，投资者就越是认为，意大利政府表态与之前的希腊、爱尔兰和葡萄牙如出一辙，一旦一个国家反复声称自己信誉良好，说明其已经没有信誉了。而欧洲中央银行在中断4个月后重启债券购买计划，向市场注入流动性，这一干预举措进一步引发市场猜疑和恐慌。

　　从希腊、爱尔兰和葡萄牙三个已经接受援助的国家经验来看，一旦国债收益率达到7％，就将要求外部援助。据彭博社统计，意大利和西班牙的国债余额高达2．2万亿欧元（约合3．1万亿美元），欧洲央行有理由担心一旦被卷入将难以脱身。

　　西班牙是市场担忧的另一焦点。西班牙10年期国债收益率连日来持续位于6％上方，由1日的6．200％攀升至3日的6．255％，在2日触及14年新高6．282％，4日盘中达6．12％。市场对该国长期融资能力担忧加剧。

　　分析人士认为，假如西班牙国债收益率继续快速上升，并在几个月内维持在高位运行，这一欧元区第四大经济体可能将被迫继希腊、爱尔兰和葡萄牙后寻求欧盟援助。

　　4日，西班牙成功发售了约34亿欧元国债。其中，22亿欧元为2014年4月到期的国债，收益率为4．900％，认购比率为2．14∶1；11．11亿欧元为2015年1月到期的国债，最高收益率为5．050％，认购比率2．4∶1。

　　投资者担心西班牙和意大利两国恐怕将步希腊、爱尔兰的后尘，爆发主权债务危机。欧盟委员会主席巴罗佐4日警告说，欧洲主权债务危机目前正在扩散。

　　Ａ股昨日盘中创年内新低

　　受到外围市场暴跌影响，Ａ股市场昨日也受到沉重一击。一位投资者对商报记者说道：“一早起来，听广播、看报纸、看电视，铺天盖地的都是关于全球股市重挫的消息，等开盘后打开开盘软件一看，满盘皆绿，顿时傻了眼。”

　　昨日，上证综指以2620．28点大幅低开，开盘后迅速下探至2605．14点，险些跌破2600点整数大关。值得庆幸的是，Ａ股市场的跌幅随后有所收窄，上证综指最终报收于2626．42点，大跌2．15％，盘中创出今年以来的新低。

　　Ａ股各板块昨日也悉数收绿，钢铁、煤炭、有色、房地产等权重板块跌幅较大，酿酒行业、飞机制造、传媒娱乐、医药板块以及商业百货的跌幅较少。收红的个股屈指可数，而姚记扑克（002605）和大连电瓷（002606）两只新股仍然获得了市场资金的追捧。

　　研究员认为，在弱势之下，消费板块会相对抗跌。另一方面，在新股发行估值较为合理的情况下，也将会有很多的资金转入到一级市场，炒新资金也有重新炒作新股的可能性。

　　国泰君安研究部人士在接受商报记者采访时表示：“Ａ股市场后市或将出现小幅反弹，但市场整体还是向下的。”

　　中信证券策略研究员认为，海外经济的走弱、商品市场的下跌，将为中国企业的生存创造好的机遇。但从国内近期发生的经济事件来看，短期的重点在于质量。通胀的拐点以及逆周期大项目代表的高铁事件有个定论，两者将决定国内市场短期内处于等待期，新的上行动力预计将在9月中下旬出现。