美欧债务危机冲垮全球商品

　　原油、伦敦金属本周暴跌逾11%

　　商报记者 刘连英

　　那厢超强台风“梅花”还没登陆，这厢全球股市期市却已遭遇一场暴风雨。包括原油、伦敦金属等主要商品在内的全球大宗商品集体暴跌，国内商品多品种直奔跌停，资本市场再次陷入金融危机的阴霾。

　　原油重挫跌破90美元

　　由于欧债危机扩散及全球经济复苏前景悲观导致市场恐慌情绪蔓延，国际油价8月4日暴跌5％以上，纽约油价创6个月收盘最低。昨天，电子盘交易中，纽约油价已经最低回落到82美元附近，相当于去年9月份时的价格水平。

　　实际上，纽约油价已经连续第五个交易日下跌，累计跌幅达到11％。纽约商品交易所资深原油交易员雷蒙德·卡本说：“目前纽约油价已经跌至2009年时的每桶64．25美元到87．15美元的区间，在这一区间内，市场上将出现大量技术性抛售。”

　　上海中期吴君指出，在美国两党达成举债上限协议之后，美元出现了短暂反弹，原油大跌从本周一就已经开始，“当天原油从98美元高位下跌到93美元，快速大跌5美元已经显示出市场对短期美元可能会继续反弹的预期。”

　　周四，美元指数大幅反弹超过2％。近期美元呈现持续反弹态势，从7月26日的73．53点，回升到74．93点。

　　原油领跌市场，伦敦市场的基本金属跌幅也不逊于原油。截至昨天下午，伦敦市场的铜、铝、铅、锌等金属盘中跌幅一度接近2％。短短5个交易日，以原油为首的工业品均呈“瀑布式下跌”，跌幅均超过10％。

　　国内多品种直奔跌停

　　外盘“黑色星期四”拖累国内商品期货昨天纷纷低开。此前连创年内新高的沪铝昨天率先跌停，而大连商品交易所的塑料也紧随其后封死跌停。虽然多方一度反击试图挽回惨局，但是仍显无力，最终塑料以跌停价收盘。此外，沪锌也跌停。ＰＴＡ虽幸免于跌停，但是跌幅却超过5％，沪天胶也大跌4．69％。

　　但是，综观整个国内商品市场，工业品跌幅居前，而农产品则显示了很强的抗跌性。玉米、籼稻和强麦的跌幅均未超过1％，而棉花和白糖两大软商品更是收红。

　　世华财讯的分析认为，恐慌性抛盘是造成农产品盘中大跌的主要原因，在市场利空氛围影响下，资金大举出逃，这在豆类期货中表现最为明显。盘后的持仓情况显示，大连大豆期货1201和1205两个合约上减仓88106手；大连豆粕两大主力合约更是减仓近18万手，资金流出量惊人；油脂期货也全面减仓，仅棉花主力1205合约小幅增仓，但主力1201合约持仓大减，整体资金仍为净流出。

　　而利空气氛加速了资金的撤离，但是资本的逐利本性恐将令其难以游离于市场之外。对于农产品市场而言，长期来看，受到种植成本上升，刚性需求增长旺盛，政策扶持、灾害天气等潜在利多题材较多的因素影响，市场下行空间受到制约。一旦宏观基本面转好，或市场交易气氛回暖，投机资金恐将再次卷土重来，因此，相比较工业品而言，农产品的抗跌性恐将更强一些。

　　美元反弹短期将持续

　　“这一次商品暴跌与美元出现反弹密切相关。”上海中期吴君说，美债提高上限，但美经济疲软，虽然长期来看，美国依旧会通过美元贬值来变相赖账，但是美国短期利益和长期利益两者兼顾。吴君指出，就目前而言，美国长期依靠发行债券来维持经济的快速增长，两党达成举债上限协议之后，美国将发行更多债券，而市场也预期短期内美债依然有购买力，在此背景下，美元势必出现一波反弹走势，因此近期表现出相对强势的态势，“这是引发商品这一波暴跌的主要原因，并且目前来看，美元反弹才刚刚起步，商品面临进一步下调的压力”。

　　欧洲中央银行4日宣布，维持欧元区现行1．5％的主导利率不变。欧洲央行行长特里谢强调了欧元区经济下行的风险和对通胀的担忧。由于全球经济疲软，欧洲债务危机有向意大利、西班牙扩散之势。分析人士指出，如果说希腊只占欧元区经济总量的2％，陷入债务危机对于整个欧盟来说尚无大碍，那么意大利和西班牙作为欧元区第三和第四大经济体再陷债务泥潭绝对会让欧盟伤筋动骨。一旦这两个国家出现问题，欧盟恐无力施救，这对欧元来说将是一场生死存亡的考验，对于全球经济来说也会是一场劫难。

　　此外，日本和瑞士近期出手干预外汇市场，也反推了美元的上涨。

　　分析人士指出，当前不确定因素十分突出，美国债限危机似乎得以解决，这并不代表事情的完结，美国市场的不确定性仍将存在一段时间。发展中国家信贷收紧的步伐以及欧美主权债务问题引发的金融危机风险，商品市场稳定性将受到影响，前景面临着威胁。

　　商品短期难逃跌势

　　吴君指出，商品目前的金融属性较强，在美元出现上升预期的同时，市场大举抛售商品来避险，目前市场关注美联储将于下周举行的议息会议是否推出新一轮量化宽松政策，同时，中国的加息预期也开始增强。

　　“大宗商品下周继续下跌的可能性很大。”吴君说，“由于收紧货币政策，中国的经济增速可能放缓，而其他主要国家的经济增长接近于停滞。整体上，在美债上限危机结束后，投资者将注意力重新转向经济基本面消息。继一系列疲软经济数据后，市场对美国经济停滞的担忧情绪加重，而欧洲债务危机正在恶化，恐慌情绪再次加剧，商品短期难逃跌势。”

　　不过，他又认为，商品总体来说下跌的时间不会太长，在大通胀背景下，商品将回归基本面。“只不过，受到供需基本面影响较大的工业品表现仍旧不容乐观，农场品则相对会有所表现”。