专家解读标普下调美国主权信用评级的连环反应

　　在标普下调美国主权信用评级后，全球市场8日经历了“黑色星期一”。国际金融市场继续动荡将不可避免， 美国信用评级遭降意味着什么，美会不会推出第三轮量化宽松政策，全球经济会否陷入二次衰退，美国国债还是最安全投资吗？就这些问题，本报综合部分专家学者的观点，以对美债遭降级引发全球金融市场动荡作解读。

　　美债降级意味着什么？

　　从短期来看，鉴于美国经济和美元在国际上的重要地位，美国失去标普最高级信用评级的影响广泛，且具有很大的外溢性。

　　标普不看好奥巴马与国会努力达成的债务问题解决方案，对美国决策层应对债务问题的能力缺乏信心。这一历史性“降级”对美国的信誉冲击不小。

　　评级可能造成美国国债收益率大幅上升，推高整个市场借贷成本。对美国政府、企业以及个人消费者来说，财务负担将加重，经济复苏可能中断，甚至重新陷入衰退。

　　分析人士还担忧全球金融市场可能会出现不可预料的动荡。美元作为最重要国际货币受到冲击，可能会与欧洲债务危机交织在一起，进一步重挫投资者信心。

　　缘何股市全球共振？

　　美债降级，带来最明显、直接的影响是全球股市的暴跌和国际黄金交易价格迅速再创新高。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张斌认为，“全球股市暴跌、金融市场动荡的根本原因是美国经济的短期和中期预期都不被看好。”

　　“随着美国经济数据的公布，人们普遍认为美国经济形势不容乐观，复苏前景比较暗淡，这对投资者的信心产生了动摇，从而引起美国股市的暴跌。”首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰教授说，“由于经济形势不容乐观，也打压了人们对未来原油需求的预期，从而造成油价的暴跌。由于美国是全球经济的领头羊，美国经济的低迷和股市的暴跌，必然引发各国对世界经济前景的担忧，从而引起全球股市下挫。”

　　“QE3”会来吗？

　　分析人士认为，美国中长期的经济结构问题依然存在，实体经济复苏还没有找到未来发展的方向。美国未来只有通过痛苦地削减财政开支，才能摆脱困境，但削减开支至少对短期经济增长会有冲击。

　　市场担忧美国启动“QE3”(第三轮量化宽松货币政策)，再度开动“印钞机”。纽约大学经济学教授鲁比尼称，美联储可能会开始第三轮量化宽松。若成真，对于美元贬值及其大宗商品价格上涨无疑是火上浇油。

　　对于此次美股暴跌的原因，有分析人士推测其中可能还另有玄机：有可能是在配合美国政府的发债举动，避险需求引起美元强势，同时美国国债价格攀升，国债利率下降，这种效应能促使美国国债顺利发行。

　　 全球经济会二次探底？

　　美联储前主席格林斯潘7日接受媒体采访时说，信用降级击中了“神经”，将损害美国经济的“心智”，预计市场需要时间才能摆脱此举带来的负面影响。

　　许多经济学家认为，从更长期来看，消费者和企业信心受挫会危及当前本已脆弱的复苏，加剧美国经济可能陷入“二次衰退”的担忧，甚至会与欧洲债务危机交织在一起，威胁世界经济。

　　有“末日博士”之称的纽约大学经济学教授鲁比尼警告，近期经济疲软是暂时性的错误观念已经消退，美国和其他发达国家或面临严重的二次衰退，标普下调美国评级仅会加大这种风险。

　　业内人士分析，国际金融市场继续动荡将不可避免，甚至不能排除出现雷曼兄弟倒闭时金融市场剧变的可能。

　　 美债还是最安全的？

　　美国联邦储备委员会前主席格林斯潘说，股市将延续上周的下跌动能，从历史经验看，市场不太可能很快走出底部。但他仍力挺美国国债，称仍是安全投资。

　　投资大师巴菲特说，不能理解标普下调美国评级，他个人愿给美国授予4Ａ评级，他旗下公司持有的400亿美元短期美国国债也不会抛售。

　　华盛顿知名智库布鲁金斯学会高级研究员巴里·博斯沃思接受新华社记者采访时表示，因为市场对标普的举动提前进行了消化，所以不会产生太大动荡。降级不会改变美国不会违约这一事实。

　　纽约商品交易所资深交易员雷蒙德·卡本说，由于缺乏更好的替代产品，美国国债还将是安全投资产品，不会面临抛售。

　　近年来，随着美国债务危机加剧，主要储备货币持续贬值，各国央行都开始增加分散外储投资。去年全年，全球央行近20年来首次成为黄金的净买家。

　　根据国际货币基金组织（ＩＭＦ）数据显示，墨西哥、俄罗斯与泰国在2-3月合计收购121吨黄金储备。分析人士认为，全球经济增长前景不确定性增加，以及发达经济体深陷主权债务危机，是促使各国央行买入黄金、加快外汇储备资产多元化的主要原因，这一进程反过来也可能继续给金价带来支撑。

　　野村证券的报告认为，已有迹象显示，避险资金开始流入英国、加拿大、澳大利亚和瑞典债市，这些国家的债市表现已强于美国。

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