央行国研中心专家解读7月CPI:通胀形势复杂 应对应当有度

　　

　　邹平座、范建平做客《经济热点面对面》

　　

　　中国人民银行金融研究所研究员邹平座

　　

　　国务院发展研究中心金融研究员范建军

　　编者按：国家统计局周二公布的数据显示，7月份CPI同比上涨6.5%，PPI同比上涨7.5%。其中，CPI创出37个月新高。中国人民银行金融研究所研究员邹平座和国务院发展研究中心金融研究员范建军做客《经济热点面对面》节目，第一时间解读7月CPI数据，并就后续的CPI走势、宏观货币政策、经济增速等一系列热点话题进行深入探讨。>>>邹平座、范建军解读7月CPI数据 访谈地址

　　主持人：7月CPI、PPI数据已出炉，这些数据是否符合预期？有哪些特点？

　　范建军：我觉得这个月的CPI超出了市场预期。从涨幅来看，食品价格还是在高位，仍是带动CPI上涨的一个主要的因素，非食品价格同比上涨比上月有所回落。食品的环比涨幅比较高，一个是猪肉价格继续在涨，其他的食品涨幅也比上个月大，这是主要原因。

　　邹平座：总体来讲，7月CPI比6月有所上升，这个上升从中国控制通胀的力度和效果来讲，仍然是符合要求、符合预期的。为什么这样说呢？因为影响通胀的因素较多，目前遇到较高位CPI是正常现象。这不是货币超发多少的问题，完全是经济规律作用的结果。有的是宏观调控可以控制的，有的是国际上的因素，不好控制的。如何正确的面对这些数据，是最重要的。

　　主持人：我国政府年初制定的通胀目标是全年增长4%左右，而后总理6月26日在伦敦表示，今年维持通胀在4%以下有一定困难，但应可以控制在5%以下。两位认为实现的可能性有多大？

　　 范建军：控制在5%以下是有可能的。我觉得下个月可能回到6%以下，所以到年底可能能回到4%左右，累计算下来，全年4.8%、4.9%的水平，应该还是可以实现的。不过，物价形势比较严峻，但目前总体还是一个向好趋势，而非继续恶化趋势。

　　邹平座：我觉得5%左右的目标通过努力才能完成，并不是说是个能够轻松完成的任务。大家知道，最近几天全球的经济形势在进一步恶化，极有可能欧洲和美国进一步推出更加宽松的量化政策，现在看来这种政策推动的可能性已经由50%上升到80%的可能，这样在全球范围内，一场货币的竞争可能会即将开始。

　　现在我国国内面临的，不仅仅是国际汇率的上升、国际商品价格上升的压力，同时面临着工资上涨、成本上涨的双重压力。所以对CPI的控制，很可能导致很多中小企业就无法生存了，要充分考虑市场经济规律，如何在战略上做出重要的部署是非常重要的。有效的控制通胀，并不是简单的政策就能完成，它毕竟是多方面形成的通货膨胀，必须多管齐下进行控制，甚至绝对调整。

　　主持人：央行日前表示要坚持把“稳定物价总水平”作为宏观调控的首要任务，发改委也表示下半年要坚决抑制价格过快上涨，保持物价总水平基本稳定。两位专家对此怎么看？释放出什么信号？

　　邹平座：宏观政策来讲，控制经济增长的力度是合适的，必须保持国家的稳定，这也是国家的经济稳定和社会稳定的基石。宏观调控的政策，根源的问题是在经济结构、经济增长方式这些方面。中国的货币政策应该是调整结构的货币政策，关键有没有有效率的货币政策，并通过这些货币政策推动结构的优化，推动国家经济增长方式的转变，推动货币投下去的供给变成有效供给。

　　很多人都认为，货币越多，价格越涨，事情不是这样的，货币对经济有一种供给弹性和需求弹性，对此一定要有充分的认识。中国现在和发达国家不一样，我们在经济结构转型当中，供给弹性是非常大的，大量的农村劳动力向城市转移，大量的大学生失业问题，就业问题需要解决，我们可以通过积极支持中小企业、支持自主创新、支持转变方式、支持新能源，通过这些政策来提高我们的供给弹性，提高整个国家的生产力水平和社会的总价值水平，就能有效的消除泡沫，使我们的经济实现双赢，宏观调控的切入点就在这个地方。

　　范建军：我非常同意邹老师说的，中国的通胀是非常复杂的问题，看通胀都看CPI，实际上CPI是不完全反应中国经济水平的，中国消费只占GDP的30%。就CPI来看，明显是结构性的通胀，用总量的调控策略是不是正确的，我觉得是有问题的。中国的结构性通胀，我觉得应该是一个长期的过程，至少在现在的中国结构转型过程中，会是一个长期的过程。

　　面对这种结构性的通胀，应该采取相应的措施，要么提高通胀的容忍度，要么加大对农业部门的财政补贴力度。所以结构性的通胀，要用结构性的方法来治理，加大农业的财政补贴，包括使用好粮食储备制度，通过各种方法减少流动环节的成本，而不是通过总量通胀的手段来实现控制。

　　主持人：在刚结束的央行分支行长座谈会纪要上，央行表示要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率等工具组合，存款准备金率放在第四，是不是可以认为央行接下来会少提准或不提准，甚至可能会向下调整？

　　范建军：现在应该说没有提准的空间了，查一下数据就会发现，7月份的资金是非常紧的，经过发央票，净投放只有90亿。此前每个月的净投放都是2、3千亿，8月份货币政策有所调整，因为减少了央票发行，现在观察中国货币政策的紧缩，不要只看存贷款利率。我觉得从这点来看，8月份货币政策是相应的放松了一点。

　　主持人：温家宝总理在7月初召开经济形势座谈会说，要把稳定总水平作为宏观调控的主要内容，要根据形势变化，提高政策的针对性，灵活性，前瞻性，既要把物价涨幅降下来，又不使经济出现大的波动，多数人对这番讲话的解读是降物价，不能影响经济增速，两位嘉宾怎么看？

　　邹平座：我觉得中国目前的调控目标是要把“两难”变成“双赢”。既要管理好通胀，又要管理起紧缩，实现双赢。首先就理论上而言，要进一步完善科学发展的理论体系，经济理论水平要融合，形成科学发展的技术体系和系统理论。其次，就是民生和经济的关系要认真处理。欧洲目前债务危机的原因是民生的问题根本没有处理好。过度的投向民生，会损害市场经济，损害发展，民生一定要跟随经济发展适度的提升。这一点上，如果我们投到生产部门，生产出来的产品，物价是涨不了的。中国崛起当中这些问题，我们应认真总结，不能丢弃，要处理好民生和经济发展的关系，这是很重要的。

　　范建军：如果政策得当的话，双赢的局面是可以实现的。现在应该适当的放松货币政策。现在CPI在高位，不是货币总需求膨胀造成的，而是之前货币供应量太多造成的情况。如果现在继续紧缩下去，到半年以后，一年以后，我们经济过度调控，出现了硬着陆，这也是我们不愿意看到的。加大财政政策的力度的同时，可以适当的放松信贷，不要怕信贷。通过加大财政政策，加大对农业部门的补贴，加大对流动环节的补贴，这个通胀是可以控制的，同时不影响经济增长。

　　主持人：此前公布的PMI数据变化反映出了什么问题？

　　邹平座：PMI主要是调研的数据，它反应的是各个企业主对经济景气指标的预期，目前它出现下降的态势，显示中小企业的形势不能太乐观。中国99%是中小企业，中央提出要解决中小企业的融资问题，这是非常重要的。拉动下一轮经济增长，主要是高新技术和中小企业。中小企业要提高结构，优化素质，转变增长方式。我们应该培养、优化中小企业，它们才是构成中国经济航母的主要部分，中国未来不可能永远都指望中石化那样的大企业。

　　（责任编辑：张静）