高管违规成本过低 高管责任险海内外两重天

　　包慧

　　 同样是中国公司，在美上市的超过95%都购买了上市公司高管责任险，在国内上市的却不到5%，这便是高管责任险在国内外市场面临的冰火两重天。

　　 8月9日，一财险公司业务总监告诉记者：“近两年高管责任险赔付增多，一赔都是数百万上千万美元计的天文数字，越来越不赚钱。公司已经不想做了，这个早已不是我们主推的险种。”

　　 上市公司不在乎，市场又无所谓，就连保险公司也当成烫手山芋——高管责任险的困境，反映出目前沪深股市相比海外市场的一个顽症：对高管的违规行为责罚过于宽松，导致其责任意识淡薄。

　　 高管违规成本低

　　 高管责任险的销售为何内外有别？一位长期从事财产险销售的业务员一语道破内中玄机：“违规成本低，自然就没积极性购买责任险了。”

　　 上海证券交易所的有关统计显示，2003年以来，仅沪市就有至少500人次以上的上市公司董事、监事和其他高管的违规行为。监管对其责罚的措施，除了公开谴责、警告、终身禁入外，就是极为有限的经济处罚。

　　 高管责任险全称是“董监事及高级管理人员责任保险”，当上市公司高管因工作疏忽或过失行为给第三方造成经济损失时，由保险公司按保额承担理赔责任。但是因故意或者犯罪导致的经济损失，保险公司不赔。

　　 1934年第一份董事和高管人员职业责任保险诞生，目前在美国覆盖率已达99%。62年后，美亚保险上海分公司承保了中国第一张“董监事及高级管理人员责任保险”保单。

　　 而在美国，因为美国证券交易委员会的设立，证券法和证券交易法的通过，对上市公司的监管和处

　　 罚极其严厉，还有个人投资者动辄可以发起的“集体诉讼”，导致美国上市公司董事和高管人员需要承担的经营风险陡然增加。因而该险种在美国上市公司的普及率达到了99%。

　　 一赔就亏

　　 虽然国内高管责任险的费率相比美国和香港最便宜，但上市公司的投保率仍不过5%。

　　 “现在中国公司在美遭遇集体诉讼的日渐增多。相对于数十万美元的保费，一赔付就是数千万最少几百万，赔一起基本上就要亏损了。”上述财险业务总监称。

　　 这个险种刚在国内推出时，因为极少发生诉讼和赔付，利润还较可观。“但现在我们公司已经有退出该市场的想法，不再主力宣传和销售此险种，就是有公司主动来找我们买，公司也要仔细审核其风险。”他表示。

　　 即使还在推销此险种的公司，也都上调了该险种的费率，最高的保费涨至两倍。2011年以来，在美国上市遭受集体诉讼的中国公司已超过20家。一旦发生诉讼，即使庭外和解，相关的抗辩费用、调查举证费用、和解金额都要耗费数百万甚至数千万美元，因诉讼而产生的高昂的律师费用和败诉的赔偿费用更是天文数字。

　　 由于中国内地和香港地区并没有集团诉讼概念，相较赴美上市而言，高管董事责任保险费率相对稳定，费率也低很多。“同样的保额，依上市地点不同，保费差距很大。在美国上市最贵，香港次之，内地最便宜。”上述业务总监称。

　　 尽管随着《证券法》的修订，市场环境的日益完善，股民的维权意识有所提升。但国内投资者为保护自己的权益而对上市公司提请诉讼的仍然很少，上市公司及高管们的责任意识和风险意识依然薄弱。