安永：资源民族主义登矿业公司风险榜首

　　过去的12至18个月中，至少有25个国家通过资源税收或特许权使用费的方式，增加了或宣布有意增加其政府收入

　　【财新网】(记者 张宇哲)安永8日发布的“2011年度矿业和金属业商业风险报告”显示，资源民族主义居于全球矿业和金属业公司商业风险榜单的榜首，同时供应能力限制问题继续在十大商业风险中占据主导地位。

　　资源民族主义在全球的蔓延使得该项风险从2010年风险榜单的第四位跃居今年的首位，同时全球性技能短缺问题仍居第二位，资本配置则从2010年的首位下滑至今年的第七位。资源民族主义通常被用于描述政府维护或控制当地自然资源的倾向。比如，当油价高峰期，一些政府会出于战略或经济等原因控股或者参股燃料储备；资源民族主义也常常和跨国公司日益增长的影响力相联系。

　　安永全球矿业和金属业主管合伙人Mike Elliott表示，十大风险中有很多风险反映了利益关联方对于业内公司期望和态度的变化，资源民族主义是其中之一。资源民族主义反映了各国政府的期望——行业应为获取自然资源开采权作出更多贡献。“关于资源经营的社会许可，各界对于环境、安全性表现以及具有可持续性的社会投资等方面期望的变化是如此之快，以至于全球矿业和金属业公司很难走在前面。”

　　过去的12至18个月中，至少有25个国家通过税收或特许权使用费的方式，增加了或宣布有意增加其政府所得。Elliott表示，资源民族主义也通过采取一些其他形式有意增加其政府所得，包括加大对于外资参与的管控、授权选矿、用之或弃之的要求，以及强制性政府参与。

　　Elliott续称，各种各样的供应能力限制问题继续在风险榜单中占据主导地位，在十大风险中占到六项，包括：全球性技能短缺、资本配置、基础设施接入、资本项目执行、成本管理以及供应中断。

　　在Elliott看来，对于新增产量有多少和投入供应需要的时间问题，市场可能过于乐观。所有这些供应能力风险意味着，公司不大可能如此迅速地享受高定价的好处。这同样影响到项目的成本情况，因此需要有更高的回报率来吸引新投资；作为结果，商品价格还需要更高。

　　“欺诈和腐败”排在这份战略性商业风险榜单最后一位，显示投资者以及更广泛的社会各界期望发达国家的公司能够站在消除腐败的最前沿。Elliott认为，强劲的需求增长鼓励企业加快开拓新市场，而新市场的欺诈和腐败风险更高；“公司对于如何应对这一问题应承担起更大的责任。”

　　Elliott坦承，虽然矿业公司面临的各种各样的战略性商业风险可从未比现在更高，但那些能够更好地管理这些风险的公司将会有超额回报，在吸引新投资方面拥有竞争优势。“管理好这些风险，通过情境和影响分析就可为保护股东价值、收紧流程和控制，甚至提升股东价值提供机会。”■

　　附：2011年矿业和金属业的主要战略性商业风险排名

　　1. 资源民族主义(2010年的第四位)

　　2. 技能短缺(第二位)

　　3. 基础设施接入(第六位)

　　4. 经营的社会许可(第五位)

　　5. 资本项目执行(新)

　　6. 价格和货币波动(第九位)

　　7. 资本配置(第一位)

　　8. 成本管理(第三位)

　　9. 供应中断(新)

　　10. 欺诈和腐败(新)