亚夏汽车、舜天船舶两新股今挂牌

　　Ａ股昨日中止暴跌 新股犹有戏可唱

　　商报记者 林蓓

　　Ａ股市场昨日终于结束了暴跌，市场人士认为，这对今日上市的亚夏汽车（002607）以及舜天船舶（002608）两只中小板新股来说，算是吃了一副定心丸。“这两只个股所处的行业都是传统行业，概念很一般，预计市场资金不会进行疯炒，推测着两只新股上市首日的涨幅不会像之前几批那么高，亚夏汽车的首日表现可能会比舜天船舶稍好些。”

　　亚夏汽车（002607）

　　机构预测价格

　　22．35－29．80元

　　亚夏汽车是一家以乘用车销售和综合服务为主体，集乘用车销售服务、装潢、美容、配件销售及维修、驾驶员培训和保险经纪服务等业务于一体的公司。该公司今日有1762万股新股上市，机构给出的最高预测价格为29．80元。

　　中信建投研究员陈政表示：“从亚夏汽车近三年新开店的历史经验看，除比亚迪品牌外，新建店开业一年后均实现了盈利，且盈利水平逐年增长。公司还积极申请新开4Ｓ店特别是中高端品牌4Ｓ店授权，预计未来三年公司新开4Ｓ店数量将远高于历史水平。”

　　“亚夏汽车处于快速成长期且费用控制能力较强，预计未来三年净利润分别为9958万元、1．24亿元和1．52亿元，2011－2013年的每股收益分别为1．13元、1．41元和1．72元。考虑亚夏汽车为汽车消费需求旺盛的安徽省经销商龙头，可以给予22．6－28．25元的价格区间。”陈政分析称。

　　爱建证券研究员张志鹏认为，亚夏汽车在汽车后市场的发掘比较深入，围绕汽车售后市场的快修、装潢、保险代理，以及前端市场的驾训服务等业务均具有较好的盈利水平和发展空间。公司的保险服务业务的增长与新车销售总数关联度较高，而车辆维修及配件业务的增长主要取决于客户源及乘用车保有量增加两个因素，具有弱周期性特征。

　　张志鹏预测，亚夏汽车2011－2013年的每股收益分别为1．34元、1．86元和2．40元，参照可比同类公司庞大集团（601258）的估值水平，赋予公司18－22倍ＰＥ，对应其2011年ＥＰＳ预测值估算所得的合理价值区间为24．12－29．48元。

　　国金证券也指出，亚夏汽车是快速扩张的区域汽贸龙头，得益于安徽省汽车市场的快速增长与公司在安徽的规模、资金优势，未来业绩有望保持高速增长。预计今年的每股收益可以达到1．22元。

　　国金证券、长江证券和东海证券给予亚夏汽车上市后的预测价格分别为24．4－29．28元、22．35－29．8元和29．2元。

　　舜天船舶（002608）

　　机构预测价格

　　21．70－28．80元

　　舜天船舶致力于远洋支线机动船舶建造业务和非机动船舶建造业务，是江苏省省属最大的国有造船企业。该公司今日有2960万股新股上市，券商给出的平均预测价格为25．19元，较舜天船舶的发行价格高出13．9％。

　　给予舜天船舶预测上限的中信建投指出，亚夏汽车手持支线集装箱船订单在国内排名第二，仅次于广州文冲船厂。预计公司今年每股收益为1．6元，合理价格27－28．80元。

　　国泰君安研究员王帆认为，舜天船舶的竞争优势在于公司的远洋支线机动船舶的技术水平较高，拥有独立的生产设计能力。同时，公司初步建立了现代造船模式，掌握了非机动船超远程运输的核心技术。

　　从整个行业的需求来看，王帆指出，海运贸易逐步复苏，集装箱船前景看好。集装箱化运输占海运比例不断提高。集装箱船近10年复合年增长率为8％，增速要远超过其他海运贸易方式。另一方面，支线船舶的运力在一定程度上制约着港口的实际吞吐能力。直线型集装箱船占现有船队比例低，支线船舶投资需求高涨，有较大需求空间。

　　安信证券高级行业分析师张仲杰也认为，舜天船舶拥有技术和产品优势。“公司是国内少数拥有独立、完善、全面的生产设计系统的造船企业之一，交船能力和成本控制能力较强。公司通过长期的技术积累和改造，发展了单元组装、预舾装和模块化技术，建立了符合现代化造船模式的基础编码体系和规范，也开发了自己的‘造船信息化管理系统’，初步具备了现代造船模式的基础条件。”

　　“公司的主导产品远洋支线机动船舶的技术水平较高，能够满足多层次需求。”张仲杰预测，舜天船舶未来三年的净利润增长分别为5．29％、24．44％和11．67％，实现每股收益1．58元、1．97元和2．2元。

　　安信证券、国泰君安和渤海证券对舜天船舶上市后的预测分别为25．3－28．4元、21．7－26．5元和22．95－27．54元。