人民币被升值再创新高 高层或有意升值控制通胀

　　刘兰香

　　在美联储宣布将维持低利率至少到2013年中后，8月10日，人民币兑美元中间价急升168个基点，报6.4167元，越过6.43关口直破6.42。

　　“虽然与美元下跌有很大关系，但中间价今天这个升幅确实有点大。最近美债评级下调造成金融市场动荡，高层可能出于稳定市场的考虑，暂时不会进一步加息或上调准备金，而是通过加速升值来控制通胀，可能也有减轻外汇储备压力的考虑。”一国有大行交易员称。

　　此外，中国海关10日公布，中国7月贸易顺差达到314.8亿美元，远高于6 月份的223 亿美元。“较大的顺差可能促使人民币继续升值。事实上今年上半年人民币名义有效汇率比去年底贬值1.5%，显然这并未对出口部门造成较大影响，因此人民币存在继续升值的空间。”交银国际分析师李苗献表示。

　　升值加速以对抗通胀

　　8月9日，美联储承诺至少在两年内都会维持零利率水平，导致美元在纽约市场大跌，从开盘时的74.82跌至收盘时的73.94，下跌88个基点。

　　人民币中间价与美元指数走向一直保持着比较紧密的联系。过去一个月内，美元指数从76.06左右一路下跌，7月13日跌破76关口，次日人民币兑美元中间价亦突破6.47，报6.4640；7月19日美元指数突破75关口，次日人民币兑美元中间价突破6.46，报6.4592；7月29日美元指数再破74关口，次日人民币兑美元中间价再破6.44关口，报6.4399。

　　8月8日，人民币兑美元中间价报6.4305，逼近6.43关口。就在市场揣测何时攻破6.43之时，8月10日人民币兑美元中间价一跃而至6.42之上，报6.4167，单日升幅达到0.26%。

　　“美联储的决定使得美元还会进一步下跌，人民币也会继续随之升值。”上述交易员说。

　　但他指出，国内宏观经济形势可能是更重要的因素。“国际形势可能决定我们暂时不能进一步紧缩货币政策，高层可能想通过加速汇率升值来减轻通胀压力。而且中美高层通过交流可能也达成了共识，毕竟中国紧缩得太厉害对全球经济影响会很大，美国也不愿意看到。”

　　8月9日，美国财政部发表声明称，财长盖特纳当天与中国国务院副总理王岐山讨论了全球经济问题与金融市场状况，但没有透露具体内容。

　　“另外，中国的外汇储备确实太多了，当局可能也希望通过更灵活的汇率水平来减轻一点外储的压力。”该交易员称。

　　李苗献亦认为，近期美债遭降级事件使市场关注中国过于庞大的外汇储备的投资安全性，而国内经济结构调整的缓慢则使得已经过多的外汇储备在继续快速增长。“如果美债降级能够倒逼中国加快经济结构调整，就是坏事中的好事。人民币升值则是结构调整的重要举措之一。”

　　日元和瑞郎亦“被升值”

　　人民币中间价连创新高，令此前有所缓和的人民币升值预期骤然上升。上述交易员称，8月10日一年期人民币兑美元掉期上涨60多个点到-530，对应一年后升预期达到5.88左右。

　　“只要美元处在下跌通道中，人民币在一定程度上也会持续‘被升值’。”该交易员说。

　　实际上，“被升值”的不仅仅是人民币。8月9日纽约市场上，在美联储决议公布后，美元兑瑞郎盘中最多下跌6.3%，创近40年来单日最大跌幅，收盘仍下跌4.7%，报0.7198瑞郎。今年初以来，美元兑瑞郎累计已经下跌近23%。

　　面对瑞郎的升势如虹，8月3日，瑞士央行出人意料地宣布降息，将三个月期瑞郎Libor目标区间从0.00-0.75%下调至0.00-0.25%。“瑞士央行认为瑞郎目前被极大幅高估。瑞郎当前的强势威胁到瑞士经济发展，且令物价稳定面临下行风险。瑞士央行不会容忍货币状况持续紧缩，因此决定针对瑞郎强势采取措施。”瑞士央行在声明中表示。

　　但瑞郎兑美元之后仅出现短暂下跌，由于市场避险情绪浓厚，瑞郎很快重新恢复升势。

　　与瑞郎“同病相怜”的是日元。尽管8月4日日本央行入市干预，为一年内第三次干预汇市，但亦未能止住日元升势。8月9日纽约市场，美元兑日元跌至76.70日元的低位，距离3月中旬触及的76.15日元纪录低位不远，尾盘报76.98日元，仍下跌0.9%。

　　“过去三个月，日元和瑞郎都表现出与避险情绪的高度相关性，只要避险情绪上升就会走强。另外美国和日本的利差缩窄，也导致日元兑美元走强。短期内日元和瑞郎都难以逆转升势，但不排除央行还会入市干预。”上述交易员称。