渣打预计QE3将于明年出台

　　美联储最早要到2013年三季度才可能上调联邦基金利率

　　【财新网】(见习记者王莉)渣打银行的经济学家预计，美国将于2012年一季度扩大量化宽松计划，也即QE3，美联储最早要到2013年三季度才可能上调联邦基金利率。

　　考虑到2011年一季度GDP增速的显著下滑，以及最近企业及消费者信心所受到的打击，渣打银行在8月10日发出的研究报告中，调低了美国经济增长预测：2011年和2012年美国GDP增长速度分别为1.8%和2.2%。

　　联邦公开市场委员会当天在声明中表示，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，超低利率政策至少将维持到2013年中。委员会并未暗示将启动新一轮量化宽松政策(QE3)。

　　渣打的报告认为，2011年美国劳动力市场的低迷贯穿始终。目前的失业率为9.2%，较高的失业率将持续比原先预计更长的时间。预期今年年底为8.9%，2012年年底为8.5%。

　　“这意味着疲弱的工资增长和较低的通胀压力。”报告预计美国核心CPI通胀将于2011年年底上升，而广义CPI通胀将于2011年三季度上升。通胀压力的舒缓意味着美联储可以集中政策于经济增长上，这加大了QE3出台的可能性。

　　尽管目前由于美国国内外一连串事件，加剧了市场的紧张情绪，推高美国国债，10年期国债收益率已由6月底的3.15%一度走低至2008年的低点2.03%，渣打认为，考虑到消费者借贷和政府财政支出已经接近极限，加上疲软的就业和收入增长之忧，美国债市仍将受到压力，10年期国债收益率今年底将从目前的2.39%上升至2.6%。

　　报告预计今明两年美国的储蓄率将接近目前的水平，维持在5%-6%左右。■