短期有望继续反弹 中期趋势不容乐观

　　本周大盘经历了冰火两重天的考验，其中沪指上半周连续击穿2600点和2500点两个整数关口，在最低探至2437点后快速反弹至2600点附近。周K线来看，本周沪指收出带有很长下影线的探底锤子线，预示着下周有望延续反弹行情。

　　从均线系统来看，中长期均线系统恶化态势未变，短期均线系统有所改善，整体依然保持空头格局。短期均线方面，经过周二探底回升后股指最终站上5日均线、收于10日均线下方，30日均线则在股指快速下探过程中与60日均线形成死叉后向下运行；中长期均线方面，半年线拐头向下趋势进一步明确，年线也开始再度有拐头向下迹象，500日均线继续在上方对半年线和年线构成压制，整个均线系统依旧保持空头格局。

　　技术形态上，本周股指运行至7月18日以来下降通道上沿附近，下周一即将面临短期方向的选择。形态方面，股指本周向下击穿2661与2610点底部趋势线后又于周五再度收复该趋势线，同时股指也收于7月18日以来下降通道的上沿附近，因此周一股指的运行对于未来一两周的走势将具有较大的影响，如能继续向上运行收阳，则有望继续向上反弹，否则将可能再度回归下降通道。

　　时间周期方面，我们认为股指短线将面临重要的方向性选择，建议投资者密切关注周二前后的时间窗口。

　　总体来看，本周股指经历快速下挫后再度大幅反弹，我们对于中期趋势继续向下的判断不变，但短线可能仍有继续向上反弹的空间，但建议投资者操作上宜逢高逐步减仓为宜。

　　（国联证券研究所技术分析小组/文）