期指操盘手的心脏还能坚强多久

　　晓晴

　　 “做期指交易一定要有一个坚强的心脏。多空转换往往就在一刹那之间，转换不及时的话，胜利果实倾刻间就会化为乌有。”回顾起过去一周股指期货跌宕起伏的经历，一位有着15年股龄的期指交易者吴先生不禁对本报记者感叹道。

　　 可以说，在过去的一个交易周里，期指波动之剧烈、振幅之大也是股指期货开市以来少有的。特别是从8月8日空头的肆虐横行，至8月9日多头的绝地反击再到11日多头乘胜追击，以至于基本收复8日被空头夺去的失地。过去一周三个交易日的多空搏杀，就是一幕期指惊魂三日记。

　　 从过去三个交易日的期指振幅来看，8月8日，8月主力合约IF1108当天最高2896.6点，最低时触及2751.8点的低点，全天期指高低落差144.8点；8月9日，IF1108最低时被打至2702.6点的低点，最后竟然被多头逆转，全天拉高至2822点的高点，高低落差119.4点；8月11日，多头逆转的好戏再度上演。当天IF1108合约以2790点低开之后，顺势探底至2785.2点。最后多头以2879.6点成功逆转，而当天期指高低落差也达到了94.4点。

　　 空头肆虐横行

　　 ——大作手追踪：当天，海通期货、国泰君安、华泰长城和中粮期货继续增持空单，分别增仓470手、361手、406手和831手，其空单分别增至4013手、3569手、2296手和1524手。

　　 “一般情况下，不管是持有空单还是多单，过星期天心里都不塌实。我上个星期五就全部平仓了。”吴先生告诉本报记者。

　　 而让吴先生再度做空的理由在于，周末来自欧美市场的系统性风险，给了空头借势发挥的最佳理由，同时也给A股和期指市场砸开了大大的跳空低开缺口。

　　 时隔两周，期指再次遭遇“黑色星期一”。当天，吴先生感觉到气氛明显不对，便果断在2893点开了8张空单。此后，当天的期指走势也正如吴先生意料的那样逐波下行。

　　 8月8日，期指四合约均全线低开。此后，期指在小幅反弹后便迅速跳水。从8月主力合约IF1108的走势来看，空头是借机肆虐横行，多头几无还手之力。IF1108当天最低时被打压至2751.8点的最低点。

　　 当日早盘9：18，主力合约IF1108报2894.2点，跌5.8点，跌幅0.20%。约10分钟过后的9：29，IF1108报2890.6点，跌幅0.36%。一小时左右过后，IF1108破位加速下跌，跌幅已超3.5%，跌破2800点，再创本轮调整新低。截至上午收盘时，主力合约IF1108报2795.0点，下跌105.0点，跌幅3.62%。

　　 而对应的现货市场上，上证指数盘中也大跌逾百点，并失守2500点，最低时探底至2497.92点。这也是时隔一年之后，沪指再度跌落至2500点之下。沪深两市再现跌停潮，有300多只个股跌幅超过9%，各大板块全线重挫。

　　 当天午后，主力合约IF1108在2800点关口附近剧烈震荡，多空双方为此展开了拉锯战。截至13：35，IF1108合约报2801.8点，跌幅收窄至3.34%。

　　 不过，多头的抵抗终究是昙花一现。截至收盘，IF1108合约报2796.2点，下跌3.58%。同时，全天成交也明显放量，期指4个合约共成交24.46万手，较8月5日增加8.6万手，持仓增加3811手至37514手。

　　 中金所盘后公布的席位持仓数据也显示，当天空头力量得到进一步宣泄。其中，8月前20名多头增仓1637手，小于前20名空头增仓的1974手；9月合约前20名多头增仓615手，前20名空头增仓952手。

　　 有意思的是，空头主力分布也已悄然发生变化。此前，一直担当空头龙头之位的中证期货继8月5日大幅减持空单、让出第一把交椅后，当日再度大幅减持空单1073手，退居到了空头排行榜第五位。取而代之的是，海通期货、国泰君安、华泰长城和中粮期货则成为了新的空头主力。当天，海通期货、国泰君安、华泰长城和中粮期货继续增持空单，分别增仓470手、361手、406手和831手，其空单分别增至4013手、3569手、2296手和1524手。

　　 多头绝地反击

　　 ——操盘语录：“我不贪了，早盘竞价平空了8手空单。”

　　 “我不贪了，早盘竞价平空了8手空单。”事后，吴先生很庆幸自己9日早盘平仓了8手空单，锁定了胜利果实。“有一个细节就是，这两天原来的空头一号主力中证期货已经连续平仓巨量空单，转而看多。”

　　 当天，国家统计局发布的7月份国内宏观经济数据显示，7月份CPI同比上涨6.5%，PPI同比增7.5%，CPI指数更是创下37个月新高，使得市场的恐慌情绪达到了极致。早间，股指期货开盘大跌，主力合约IF1108开盘报2719.0点，跌幅2.89%，随后低位维持区间整理态势。

　　 不过，开盘1小时后IF1108突破区间整理出现小幅回升。10：30左右，空头的绝对优势地位开始慢慢打破，多头迎来绝地反击的机会。

　　 8月主力合约IF1108出现小幅回升，收窄日内跌幅。截至10：39，IF1108报2745.0点，跌幅收窄至1.96%。临上午收盘前的10：57，IF1108报2761.2点，下跌38.6点，跌幅进一步收窄至1.38%。

　　 等到午后开盘，期指延续反弹并一度接近红盘。截至13：24，IF1108报2788.0点，跌幅仅为0.44%。20分钟过后，在多头主力进攻下，主力合约IF1108重回2800点平台。截至13：44，IF1108报2800.0点，微涨0.2点。

　　 特别是先后在现货市场大幅下跌后小幅反弹、金融板块小幅领涨的情况下，多头士气更是得到极大鼓舞。9日下午，主力合约IF1108尾盘15分钟内单边上扬了20点。截至当天收盘，四合约收盘均转为上涨。其中，主力合约IF1108报2820.2点，上涨20.4点，涨幅0.73%，成交25.6万手，持仓2.07万手。IF1109报2828.0点，上涨19.8点，涨幅0.71%。IF1112报2865.0点，上涨12点，涨幅0.42%。IF1203报2905.8点，上涨10点，涨幅0.35%。

　　 在10日多空双方休战一天之后，多头11日再次绝地反击，捍卫了自己的领地。11日早盘，受欧美股市再度下跌、亚太股市低开等影响，股指大幅低开，随后在金融、煤炭等权重板块带动下，股指快速翻红。

　　 值得一提的是，期指市场当天也一举扭转了前一交易日大幅贴水的局面。主力合约IF1108开盘后不久出现迅速上涨行情并在盘中翻红，稍有回落后再度强势上攻，涨幅一度超1%。随后，期指多头主力再度强势上攻，IF1108盘中涨幅一度超2%，一度直逼2900点关口。临近尾盘，多头主力再度拉升，最终IF1108几乎以全天最高点2879.6报收，上涨71.8点，重回升水13点。

　　 对此，中证期货刘宾分析，当天期指能从10日大幅贴水的悲观情绪急速扭转为升水的偏多氛围，主要是对政策预期转好带来的提振所致。当天，沪深300十大板块指数中，除电信板块下跌外其余全部上涨。金融、消费和工业板块贡献指数排前，特别是权重最大的金融板块上涨1.84%，贡献股指16.87个点。

　　 中金所盘后公布的数据显示，8月11日期指四合约共成交27.46万手，成交额2342.04亿元，比上一交易日（1618.92亿元）增加44.66%。前二十大主力持仓方面，经过多头连续反攻之后，双方势力已经基本持平，多空持仓分别为13797手和15209手，净空持仓已降至1412手。