险资参与期指_最缺的是“人才”

　　俞燕

　　在上月的保险业“十二五”规划工作会议上，中国保监会主席吴定富表示，“十二五”期间，保监会将研究出台保险融资融券办法和衍生品管理办法。这一表态，释放了保险资金参与股指期货的强烈信息。

　　保险资金参与股指期货交易业务显然有其合理性和必要性，但相关的人才队伍和专业技能却并不让人乐观。在上周六由中金所和第一创业证券等联合主办的“中国保险资产管理应用衍生品研讨会”上，上述观点成为共识。

　　平安资产管理公司投资管理部总经理孟森认为，如果保险资金能够参与股指期货，有利于改善资源配置，加强风险管理和产品创新。目前中国股市是一个转轨的市场，保险机构在坚持长期投资和价值投资时遇到挑战。如果能够参与股指期货，可以利用其套保功能，在需要增减仓的时候平滑波动，将有利于保险机构进行资源配置。

　　第一创业证券投资总监苏彦祝则表示，在债券利率将长期走低的行情下，衍生品提供的绝对收益机会对保险行业也很有利。此外，保险公司从管理风险中获得收益，更加需要金融衍生品，因为衍生品本身就是管理风险和分散风险的工具。

　　台湾地区保险业与期货自营商操盘专家杨明桦也认为，保险公司参与期货市场，可以增加流动性、提高周转率、提高市场留仓量。

　　其实，保险资金参与股指期货的讨论为时已久，但为何迟迟未有实质行动？

　　中国人保资产管理公司副总裁秦岭认为，这可能与保险机构对其风险控制的认识不足有很大关系，而人才是最关键的因素。虽然目前保险资产管理公司在风险控制、制度建设、清算交割等方面进行了一系列培训，但如果真正进入实战，这些工作可能远远不够。秦岭表示，需要中金所和期货公司对保险资产管理公司在人才队伍建设方面给予大力支持和培训，并在制度建设、投资决策流程和风控等方面给予帮助。最关键的是在整个交易系统、分析系统和咨询系统等方面给予完善和支持。

　　苏彦祝则表示，保险资金开展衍生品业务需要建设自己的专业团队，在管理风险方面可以与期货公司和证券公司进行合作。

　　北京工商大学期货研究所所长胡俞越认为，期货业还会推出资产管理业务，正顺应了保险业的需要。CTA（商品交易顾问）将实现让专业化的机构和人才做专业化的事情，这是破解目前期货市场发展困境的利器。而保险资金介入期货市场也需要CTA的帮助，CTA可以为保险业的资产负债管理提供专业化的服务。