股市大跌中外大鳄联袂抄底 机构多数对后市不乐观

　　□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　机会是跌出来的！外围市场，股神巴菲特自2008年之后再度吹起了“抄底”号角，目标直指处于漩涡中心的金融股。大洋这头，华人首富李嘉诚已经入市，而素有股市风向标之称的社保基金入场抄底，似乎表明A股市场也已经具备投资价值。巴菲特们的辉煌抄底战绩，无疑会让投资者蠢蠢欲动。但是出于对全球经济的担忧，他们的抄底行动，并没有引来机构的热捧。在国内多数机构看来，后市依然无法乐观。而从巴菲特和我国社保基金的投资史来看，其入场后股市马上见底的情况不是没有，但概率的确不高。

　　联袂抄底

　　巴菲特呼吁抄底，社保百亿入市

　　“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪”——股神沃伦·巴菲特正用实际行动兑现自己的这句投资理念，就在全球股市的投资者纷纷逃离时，巴菲特却认为投资良机已经来临。上周，巴菲特掌管的伯克希尔公司主动以低于账面价格对再保险公司大西洋控股发出收购要约，目前双方的谈判仍在进行当中。

　　巴菲特8月11日表示，全球市场大跌并没有让他狼狈，他本人一直在买入股票，“股票价格越低，我越会买，我们就是做这个的”。

　　趁股灾抄底的不仅仅只有巴菲特，随着标普500指数的估值水平跌至比50年均值还要低25%的水平，其成份股公司的高管购买自家公司股票的规模达到了2009年以来的新高。据彭博社报道，在8月3日至8月9日期间，有50家标普500成份股公司的66位内部人士购买了自家公司股票，内部人士买入与卖出的公司数量比例上升到了7比2。其中最广为人知的当属摩根士丹利首席执行官和其他两位管理人士买入了17.5万股股票，目前该股股价已经跌至2009年3月份以来最低点。

　　而在大洋的对岸，华人首富李嘉诚也连日入市抄底。资料显示，李嘉诚自8月5日股灾入市后连续买入长实股票，涉资近亿元。

　　那厢资本大鳄振臂一呼“抄底”，这厢A股“国家队”已经默默入场。在市场一片恐慌之际，社保资金入市的消息不胫而走，一时间市场的恐慌情绪得以平复。8月9日，沪综指一度跌至此轮最低2437.68点，但是在当日10点左右，地产、银行同时发力，钢铁、有色、煤炭石油等权重板块止跌，蓝筹股快速推动大盘振荡回升，最终沪指以平盘报收。在全球暴跌下A股上演神奇逆转，社保资金入市的消息开始在市场传开，业界相互交流以求证实。此后接近社保基金的权威人士证实，社保基金确实已经进场抄底，动用资金总量估计至少达百亿。

　　实际上，逆向而动的不仅仅是社保基金，还有保险资金。据了解，多家保险公司及保险资产管理公司在8月初开始减仓，后又在8月5日开始连续多日加仓，迄今累计加仓规模逾百亿。

　　辉煌战绩

　　抄底或引发“羊群效应”

　　巴菲特的抄底宣言引发市场的底部讨论，无数投资者选择相信巴菲特，毕竟他曾成功抄底上一轮金融危机。

　　从具体操作上讲，巴菲特并不善于精确抄底，甚至常常属于一买入即被套牢一族，但这些股票却在此后同样让巴菲特大赚特赚。2008年10月，雷曼银行破产后1个月，巴菲特乘机宣布伯克希尔哈撒韦正收购价值30亿美元的通用电器股票。与此同时股神还撰文称，尽管美国经济极其糟糕，但他正购买美国股票并期待股市长期上涨。此后5个月道琼斯工业指数累计跌46%，但从2009年3月开始的两年多时间里，道指却完成了一轮最高涨幅125%的超级牛市。

　　现在看来，巴菲特在这轮危机中打得最漂亮一仗，无疑要数对高盛的投资。金融危机最盛之际，伯克希尔宣布投资至少50亿美元购买高盛公司股息为10%的优先股；另外还得到以每股115美元价格行权的高盛认股权证，即到2013年为止，巴菲特随时都可以选择以115美元的价格买进高盛50亿美元的股票。在过去的52周时间，高盛股价最高达到175.34美元，相比2008年11月创下近50美元的历史新低已累计上涨超过2.5倍。

　　与巴菲特相比，社保基金由于具备政府背景，其在A股的“风向标”作用则更为显著。从历史数据来看，社保基金在A股市场的历次牛熊市转换中，往往能成功洞烛先机，其中最神奇的演绎当属2008年的暴跌。2007年，大盘从年初的2728点开始一路涨到三季度最高的6124点，涨幅最高超过120%，而社保基金却在四季度大幅撤退。事实证明社保资金的确成功逃顶，2008年沪指狂跌超过七成，同期社保基金尽管也遭遇成立8年来的首次投资亏损，但由于其提前大幅减仓，全年浮亏仅6.79%，表现强于市场上大部分非债券类基金。与此同时，同年二季度末社保基金已开始逐步建仓超跌股，也为其2009年的投资埋下了伏笔。

　　在业内人士看来，无论是巴菲特还是社保资金都有提前逃顶或抄底的经历，这也导致在看不清市场方向时，机构投资者不得不更多地依附其“先知先觉”的举动进行投资，从而使得该“正向指标”进一步强化得以实现。

　　机构观点

　　多数对后市不乐观

　　中外大鳄联袂抄底，全球股市是否已经迎来转机？从巴菲特或者社保的投资史来看，其入场后股市马上见底的情况不是没有，但概率都不高。而从机构的观点来看，多数对于后市并不乐观。

　　对于全球经济的担忧，仍然是动摇市场信心的主因。目前市场普遍认为，当前全球股市暴跌的主要问题是信用危机的问题，使投资者对市场没有信心充满恐惧。如果市场预期不逆转，这次全球股市暴跌危机将无法结束。

　　纽约时报昨日就撰文表示，虽然目前投资者已逐渐从美国评级事件的阴影中走出，注意力开始逐渐转向下一步的经济走势，但在今后的一两周内股市振荡仍将持续。因为从当前最主要的几大经济体来看，无论是美国还是欧洲、日本，其经济疲弱态势十分明显，加上美国及欧盟经济政策还没有走上振兴轨道，疲弱的经济态势要什么时候才能改变尚未见曙光。

　　而国内券商对全球股市同样不看好。中金公司表示，美国消费者信心指数较对上一次金融危机更低，法国国内生产总值增长陷于停顿，希腊年度GPD跌7%，欧元区制造业采购经理指数转为负数，而中国的经济前景也并不乐观，“预示着未来更多的经济痛苦”。

　　甚至对于稳定了近日市场的欧洲卖空禁令，市场的反对声浪也越来越大。中金公司表示，政府扮演了上帝角色，但却只会产生短暂的反弹。2008年金融海啸爆发，美国、英国及俄罗斯股票被禁沽空，各国央行向市场注入流动资金。不过，经过数次间歇性反弹后，全球市场重新暴跌。历史往往重复，“博反弹的投机者将很快动摇，而投资者应该等待更好的切入点。”

　　在全球股市趋势仍然不明的背景下，“独行侠”A股走出了新气象，当货币政策步入观察期时，市场却并没有太多乐观。分析人士认为，外围市场经济数据不乐观、国内经济减速和宏观政策不可能立刻放松，都是市场的担忧。未来投资面临的将是“低增长”和“高通胀”这样的双重制约，很难期待市场会有大行情到来，A股最大的可能是步入长期振荡期。1分2分3分4分5分